#CXMTPreIPOContractIgnitesCommunity

Aujourd’hui ne se résume pas à un autre IPO.

Il s’agit de la façon dont deux marchés différents attribuent deux valeurs très différentes à la même entreprise.

CXMT a officiellement ouvert sa souscription à l’IPO sur le STAR Market à 8,66 RMB par action (environ 1,28 $), visant à lever 57,9 milliards de RMB. En cas de succès, elle deviendra la plus grande IPO de semi-conducteurs de l’histoire du marché A, reflétant l’augmentation des investissements de la Chine dans la fabrication nationale de puces mémoire.

Mais tandis que le marché traditionnel est encore en phase de souscription, le marché crypto a déjà commencé à donner son avis.

En seulement cinq heures, le contrat perpétuel de Hyperliquid lié à CXMT a attiré environ 23 millions de dollars en Open Interest, dépassant des contrats comme HOOD et MSTR. Ce niveau de participation indique que les traders n’attendent pas la cotation officielle : ils se positionnent déjà en fonction des attentes futures.

Ce qui rend cette situation encore plus intéressante, c’est l’écart de valorisation.

Le marché perpétuel implique actuellement une valorisation d’environ 535 milliards de dollars, soit une prime de plus de 500% par rapport à la valorisation de l’IPO. Cela ne signifie pas automatiquement que le marché a raison, mais cela montre clairement à quel point les participants évaluent de manière agressive le récit à long terme autour de l’IA et des semi-conducteurs.

L’activité de trading s’est aussi accélérée rapidement.

Sur ses premières 24 heures, le contrat a généré environ 25,7 millions de dollars de volume d’échanges, montrant que l’intérêt ne se limitait pas à une poignée de participants précoces. La liquidité se construit, et c’est quelque chose que tout trader de dérivés devrait surveiller.

Un autre détail à suivre, ce sont les mouvements de capitaux.

Des informations indiquent qu’une baleine a déposé 75,3 millions de dollars en USDC au cours de la semaine passée et construit une position longue. Les grosses positions ne garantissent pas la direction future des prix, mais elles deviennent souvent une partie importante du récit de marché, surtout lorsque le sentiment général est déjà haussier.

La communauté a même commencé à désigner le contrat comme « la valorisation on-chain du champion de la mémoire en Chine ». La justesse de cette description dépendra finalement de la manière dont le marché public valorisera CXMT après sa cotation officielle, mais elle met en lumière à quelle vitesse les attentes peuvent se former sur les dérivés crypto.

Pour les traders qui veulent une exposition avant la cotation, Gate propose désormais des Futures perpétuels CXMT/USDT avec un levier de 1x à 10x, permettant des stratégies à la fois longues et courtes. Concrètement, les traders peuvent se positionner au gré de l’évolution du sentiment de marché plutôt que d’attendre que l’action commence réellement à être négociée en public.

Avec la cotation officielle prévue pour le 27 juillet, les prochains jours seront probablement davantage tirés par les attentes, le sentiment et la liquidité que par les seuls fondamentaux. Dans des situations comme celle-ci, surveiller ensemble l’Open Interest, le volume de trading et la réaction des prix apporte souvent plus d’enseignements que de se concentrer uniquement sur le prix.

Parfois, la plus grande histoire n’est pas l’IPO elle-même.

C’est la façon dont le marché choisit de valoriser le futur avant même que l’entreprise ne commence à être négociée.

Déclaration : compréhension personnelle du marché à des fins éducatives uniquement. Faites toujours votre propre analyse (DYOR).

@Gate_Square