#CXMTDebutsWith90.1BTradingVolume CXMT Bat le record lors de ses débuts sur l'A-Share, déclenchant le bruit sur les marchés mondiaux

ChangXin Memory Technologies (CXMT) enregistre des débuts historiques sur le STAR Market de la Bourse de Shanghai, battant un record et devenant immédiatement le centre d’attention des marchés mondiaux. L’action s’est ouverte à 49,50 RMB, bondissant de façon spectaculaire de 471,59% par rapport au prix de son introduction en bourse, soit 8,66 RMB . Cette performance fait grimper sa capitalisation boursière au-delà de 3,3 billions de RMB, la plaçant comme l’entreprise la mieux valorisée du marché boursier de Chine continentale, dépassant le précédent leader, ICBC . Le volume de transactions quotidien unique atteint un record de 90,1 milliards de RMB, le plus élevé de tous les temps pour une seule action sur le marché A-share .
Communauté divisée : revalorisation de la valeur ou pur sentiment ?
Ce lancement spectaculaire déclenche de venses débats au sein des communautés crypto et financières traditionnelles. La question centrale débattue est de savoir si cette forte hausse reflète une réévaluation fondamentale de la valeur à long terme de CXMT ou une flambée spéculative à court terme portée par le sentiment et un flottant (free float) limité.
Scénario haussier : des actifs stratégiques à l’ère de l’IA
CXMT est le seul producteur de DRAM IDM intégré en Chine, ce qui en fait un levier clé dans la poussée du pays vers l’autonomie d’équipements IA critiques . La société gagne rapidement des parts de marché, capturant environ 8% du marché mondial de la DRAM au T1 2026, contre seulement 3% l’année précédente . Cette croissance est tirée par une demande en forte hausse pour des puces mémoire due à l’IA, une tendance qui ne montre aucun signe de ralentissement . En renforçant la narration haussière, un rapport de Nomura, banque d’investissement internationale, lance une couverture avec la recommandation « Buy » et un objectif de prix à 116 RMB, laissant entrevoir un potentiel de hausse significatif par rapport au niveau actuel .
Point de vue sceptique : flottant étroit et retard technique
Les sceptiques mettent en avant des facteurs structurels importants derrière l’action de la journée. La forte capitalisation boursière est soutenue par un flottant très faible ; seulement environ 6,73% du total des actions disponibles sont négociables lors du premier jour . Cette rareté peut provoquer des oscillations de prix extrêmes même avec un volume relativement réduit. De plus, même si la capitalisation boursière fait la une, l’activité actuelle de CXMT se trouve presque entièrement dans la DRAM conventionnelle, avec quasiment aucune présence sur le marché de la High Bandwidth Memory (HBM) à forte marge, où les concurrents mondiaux comme SK Hynix et Micron dominent . Le graphique partagé sur Gate Square montre le prix d’ouverture et la baisse immédiate depuis le sommet, illustrant la volatilité.
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