Qu'est-ce qu'un taux de financement ?
Le mécanisme de taux de financement est un système de paiement périodique de frais entre les détenteurs de positions longues et courtes. Il vise à garantir que les prix des contrats perpétuels reflètent plus fidèlement ceux de l’actif sous-jacent, favorisant ainsi la convergence entre les prix à terme et les prix au comptant. Les paiements de financement ont lieu uniquement entre les détenteurs de positions longues et courtes ; l’exchange ne prélève aucuns frais. Lorsque le taux de financement est positif, les positions longues paient les positions courtes. À l’inverse, lorsqu’il est négatif, ce sont les positions short qui paient les positions longues. L’intervalle de financement varie selon le contrat. Pour les contrats avec un cycle de règlement de 8 heures, le financement est réglé chaque jour à 00:00 UTC, 08:00 UTC et 16:00 UTC. Pour les contrats avec un cycle de 4 heures, les règlements ont lieu à 00:00, 04:00, 08:00, 12:00, 16:00 et 20:00 UTC. Pour plus d'informations sur les intervalles de financement et les limites supérieure et inférieure du taux de financement sur les marchés à terme, veuillez vous référer à la page Détails du contrat.
Comment les taux de financement sont calculés
Formule de calcul du taux de financement
Indice Premium = [Max(0, prix acheteur à impact – prix de l'indice) – Max(0, prix de l'indice – prix vendeur à impact)] / prix de l'indice Taux de financement = Indice moyen des primes + clamp(Intérêt intermédiaire – Indice actuel des primes, 0,05%, −0,05%) L'indice moyen des primes désigne la moyenne arithmétique de toutes les valeurs de l'indice des primes calculées au cours de l'intervalle de financement actuel. Taux de financement final = clamp(taux de financement moyen, fmax, −fmax), où fmax et −fmax sont les limites supérieure et inférieure du taux de financement. Ces informations sont disponibles sur la page Taux de financement.
- Le taux de financement et l'indice de prime sont calculés toutes les 60 secondes. • Les contrats à terme de Gate appliquent un taux d’intérêt quotidien par défaut de 0,03%. Pour un cycle de règlement de 8 heures, l’intérêt par intervalle est de 0,01%, et ainsi de suite. • Gate se réserve le droit d’ajuster les limites du taux de financement en cas de conditions de marché extrêmes.
Calcul du prix d'impact
Supposons que le carnet d'ordres se présente comme suit, avec un montant d'impact de 20 000 USDT :
| Niveau d'offre/de demande | Prix | Montant (BTC) | Valeur de l'ordre (USDT) |
|---|---|---|---|
| Ask 3 | 130 000 | 0,4 | 52 000 |
| Ask 2 | 120 000 | 0,25 | 30 000 |
| Ask 1 | 110 000 | 0,1 | 11 000 |
| Bid 1 | 100 000 | 0,05 | 5 000 |
| Bid 2 | 90 000 | 0,1 | 9 000 |
| Bid 3 | 80 000 | 0,2 | 16 000 |
Calcul du prix d'achat à impact La valeur de l’ordre de l'offre est de 5 000 USDT, soit inférieure à 20 000 USDT → le montant total (0,05 BTC) est entièrement inclus. Valeur de l'ordre de l'offre 2 = 9 000 USDT → cumul 5 000 + 9 000 = 14 000 USDT < 20 000 → 0,1 BTC entier inclus. Valeur de l'ordre de l'offre 3 = 16 000 USDT → cumul 5 000 + 9 000 + 16 000 = 30 000 USDT > 20 000 USDT. Pour atteindre 20 000 USDT, allouez 20 000 - 14 000 = 6 000 USDT de l'offre 3 → 6 000 / 80 000 = 0,075 BTC. Total BTC pour le calcul : 0,05 + 0,1 + 0,075 = 0,225 BTC Prix de l'offre d'impact = 20 000 / 0,225 ≈ 88 888,89 USDT Calculer l'impact du prix demandé La valeur de l’ordre Ask 1 est de 11 000 USDT → les 0,1 BTC sont entièrement inclus. La valeur de l’ordre Ask 2 est de 30 000 USDT → le cumul 11 000 + 30 000 = 41 000 USDT dépasse 20 000 USDT. Pour atteindre 20 000 USDT, il faut allouer 20 000 – 11 000 = 9 000 USDT provenant de Ask 2 → 9 000 / 120 000 = 0,075 BTC. Total BTC pour le calcul : 0,1 + 0,075 = 0,175 BTC Prix d’achat à impact = 20 000 / 0,175 ≈ 114 285,71 USDT
Comment les frais de financement sont calculés
Frais de financement = Valeur de la position × Taux de financement Contrats USDT-M Valeur de la position = Prix de référence × Taille de la position × Multiplicateur du contrat Contrats Coin-M Valeur de la position = Taille de la position × Multiplicateur de contrat / Prix de référence Pour des exemples détaillés, voir Calcul de la valeur de la position.
Exemple
L’utilisateur détient une position longue sur les contrats perpétuels BTCUSDT, d’une taille de 10 000 contrats. Le multiplicateur du contrat est de 0,0001 BTC, le prix de référence actuel est de 95 000 USDT et le taux de financement en cours est de 0,02%. Valeur de la position (contrats USDT-M) = Prix du marché × Taille de la position × Multiplicateur de contrat = 95 000 × 10000 × 0,0001 = 95 000 USDT Frais de financement = Valeur de la position × Taux de financement = 95 000 × 0,02% = 95 000 × 0,0002 = 19 USDT L'utilisateur paie 19 USDT pour cet intervalle de financement.
Règlement des frais de financement
À la fin de chaque intervalle de financement, les utilisateurs paient ou reçoivent des frais de financement en fonction du taux de financement final. Les utilisateurs doivent surveiller le ratio de marge pour éviter la liquidation. En mode de marge isolée (y compris le Classic Futures Mode, le Single-Currency Margin Mode et le Multi-Currency Margin Mode), les frais de financement sont déduits ou ajoutés à la marge des positions isolées correspondantes. En mode de marge croisée (y compris le Classic Futures Mode, le Single-Currency Margin Mode, le Multi-Currency Margin Mode et le Portfolio Margin Mode), les frais de financement sont déduits ou ajoutés à l’équité du coin correspondant en marge croisée. Le traitement peut prendre jusqu’à 1 seconde. Par exemple, si un trader ouvre une position à 00:00:00 (UTC), des frais de financement peuvent encore être payés ou reçus selon qu’il doit payer ou percevoir le funding sur cet intervalle.
Ajustements des paramètres du taux de financement
Gate peut périodiquement ajuster les limites des taux de financement et les intervalles de financement pour s'adapter aux conditions du marché et se réserve le droit de modifier ces paramètres à tout moment.
Mécanisme d'ajustement automatique de l'intervalle de financement
Si le taux de financement d'un marché atteint sa limite supérieure ou inférieure au moment du règlement, le système modifie automatiquement l'intervalle de financement à 1 heure. Aucune annonce préalable ne sera faite. Si le taux de financement n'atteint pas les limites, mais que la plateforme décide d'ajuster l'intervalle de financement, une annonce sera émise. D'autres ajustements seront également annoncés à l'avance.
Exemple
Prenez l'exemple du contrat perpétuel de BTCUSDT. Les limites supérieure et inférieure sont de +0,3% / −0,3%, et l’intervalle de financement par défaut est de 8 heures. Scénario 1 : Ajustement automatique A 08h00 (UTC) le 9 juillet 2025, le taux de financement atteint +0,3% ou -0,3% → l'intervalle de financement suivant est automatiquement ajusté à 1 heure (prochain règlement : 09h00 UTC). Pas d'annonce préalable. Scénario 2 : Pas d'ajustement automatique À 07h00 (UTC) le 9 juillet 2025, taux de financement = 0,3%; à 08h00 (UTC), taux de financement = 0,25% → l'intervalle de financement reste de 8 heures. Scénario 3 : Ajustement manuel avec annonce À 08:00 (UTC) le 9 juillet 2025, le taux de financement est de 0,1% → la plateforme décide de modifier manuellement l’intervalle de financement à 1 heure → une annonce est faite à l’avance, précisant le changement et son heure d’application.
