Bitcoin Kembali Melemah — 2026 Berpotensi Menjadi Momen Terbaik untuk Menentukan Posisi

Judul Asli yang Diposting Ulang: “Bitcoin Ghost IPO Moment V2: Dawn”

Saat komunitas Bitcoin larut dalam keputusasaan akibat konsolidasi berkepanjangan dan performa lesu dibanding ekuitas, saya menulis “Bitcoin’s Silent IPO.” Saya berpendapat, konsolidasi Bitcoin yang mengecewakan saat aset lain pulih bukan tanda kelemahan—melainkan fase distribusi yang penting. Whale awal akhirnya menikmati momen likuiditas, secara bertahap menjual aset mereka kepada pembeli institusi besar yang muncul berkat ETF dan kas korporasi. Layaknya berakhirnya masa lock-up IPO tradisional, proses ini memang tidak nyaman dan memakan waktu, namun sangat sehat untuk jangka panjang.

Pola konsolidasi kini telah terpecah. Distribusi dari “Silent IPO” memicu koreksi lebih tajam. Di saat bersamaan, spekulasi ritel pada saham AI mendorong penurunan pasar ekuitas secara umum. Saya sudah menyoroti pergeseran ini dalam video mingguan akhir pekan lalu. Pergerakan tersebut mengubah keuntungan Bitcoin sepanjang tahun menjadi sedikit kerugian. Dissonansi kognitif yang sebelumnya membuat komunitas kripto frustrasi kini berubah menjadi pesimisme dan sentimen bearish terang-terangan. Optimisme “Liberation Day” terasa jauh. Isu berakhirnya siklus empat tahunan semakin santer. Narasi “Bitcoin kehilangan potensi naiknya” bergema di X, bahkan mereka yang dulu yakin “kali ini beda” mulai menyerah.

Musim gugur ini, CMC Crypto Fear & Greed Index jatuh ke titik terendah yang terakhir terlihat saat “Liberation Day”—15. Harapan seolah habis. Inilah alasan saatnya “(Bagian Dua).” Bagi saya, esensi ide tetap sama sejak “Liberation Day.” Semua aset kini digerakkan oleh kemajuan AI, dan saya yakin investor nantinya sadar bahwa mereka melewatkan narasi utama. Narasi AI paling murni adalah Bitcoin itu sendiri.

Selain “hari lahir” yang hampir bersamaan—white paper Bitcoin terbit 2008, sementara makalah Raina–Madhavan–Ng tahun 2009 membuktikan GPU mampu mempercepat deep learning lebih dari 70x dan memicu era machine learning berbasis GPU—keduanya menjadi fondasi inovasi eksponensial.

Inovasi eksponensial mengurangi kebutuhan kerja kantoran—bahkan bekerja sama sekali. Ini memicu kesenjangan kekayaan, mendorong pemerintah di seluruh dunia berdefisit, dan mengerek aset finansial sebagai bentuk universal basic income (UBI). UBI hari ini bukan cek pemerintah, melainkan Universal Beta Income: kekayaan Anda tumbuh karena sistem tidak punya alternatif. Bagi mereka tanpa aset, transfer payment adalah bentuk UBI lain. Inilah yang membentuk ekonomi K-shaped, memicu kecemasan tenaga kerja, tekanan upah akibat lapangan kerja yang menciut, serta inflasi dari UBI pemerintah—biaya hidup jadi tak terjangkau bagi banyak orang, menimbulkan kemarahan. Bitcoin diuntungkan dari siklus ini, tetap relevan di antara aset berisiko sebelum AI mendominasi kapitalisme dan pasar publik. Stablecoin dan agen AI mempercepat sirkulasi uang, mengurangi kebutuhan leverage; tokenisasi memungkinkan aset tidur—properti, utang privat, ekuitas privat, venture capital—diperdagangkan 24/7, menurunkan leverage yang diperlukan untuk menjaga harga. Seiring AI berkembang, tekanan deflasi akan muncul. Pada 2026, penemuan obat berbasis AI, taksi otonom, dan agen AI akan memicu inflasi harga lewat margin tinggi serta persaingan ketat dari kecerdasan terkomodifikasi.

Inilah yang membuat momen sekarang begitu menarik: Investor sempat khawatir Bitcoin tertinggal ekuitas saat pasar reli, kini performanya sesuai ekspektasi. Saat bursa saham mundur—khususnya saham AI yang rentan gelembung—Bitcoin turun bersamaan. Divergensi yang membingungkan di fase “Silent IPO” sudah lenyap. Bitcoin kini diperdagangkan sebagai aset berisiko, berkorelasi dengan ekspektasi pertumbuhan dan likuiditas. Menurut saya, inilah fondasi daya beli dan momentum untuk memulai bull run berikutnya.

Menatap ke 2026, saya kembali melihat cahaya di ujung badai. Seperti kepanikan tarif April yang memberi peluang beli bagi yang jernih melihat, koreksi serempak Bitcoin dan aset berisiko lain saat ini sedang membangun pijakan untuk reli besar selanjutnya.

Bitcoin dan Ekuitas Naik Bersama: Kenapa Ini Bullish

Kesalahpahaman lama adalah Bitcoin seharusnya bergerak terpisah dari aset berisiko tradisional. Argumen ini menyebut Bitcoin sebagai emas digital, instrumen lindung nilai terhadap sistem, dan tidak berkorelasi dengan ekuitas. Jadi, jika Bitcoin turun saat ekuitas turun, dianggap ada yang salah.

Pemikiran itu keliru. Bitcoin adalah aset berisiko. Saya sudah membahas ini dalam Substack saya, “Yes, Virginia, Bitcoin Is a Risk Asset.”

Benar, Bitcoin memiliki karakter penyimpan nilai. Benar, ia terdesentralisasi. Namun secara psikologi pasar dan aliran modal, perilaku Bitcoin mirip aset berisiko beta tinggi. Investor ETF mengalokasikan Bitcoin bersama saham, dan saat mereka de-risk, keduanya dijual. Trader ritel menggunakan modal yang sama untuk crypto dan ekuitas. Bahkan mereka yang khawatir soal devaluasi mata uang justru lebih agresif membeli saat ekonomi dan arus kas kuat.

Jadi, saat Nasdaq turun, Bitcoin turun. Saat saham AI terpukul, Bitcoin juga ikut. Ini bukan kekurangan—ini fitur. Dengan basis kepemilikannya, performa Bitcoin sangat logis.

Inilah argumen bullish utama: Jika Bitcoin bergerak bersama aset berisiko, prospeknya tergantung prospek aset berisiko secara umum. Untuk memahami masa depan Bitcoin, Anda harus tahu ke mana arah ekuitas.

Berikut alasan saya sangat bullish terhadap aset berisiko hingga 2026.

Outlook 2026: Konvergensi Fiskal, Moneter, dan AI

Pasar selalu naik di tengah kekhawatiran. Saat ini, kekhawatiran itu berasal dari gelembung AI, ancaman resesi, dan pesimisme kripto. Namun tahun 2026 tetap menjanjikan.

Dukungan fiskal tetap berlanjut. Infrastructure Act, CHIPS Act, dan Inflation Reduction Act bukan sekadar slogan—itu paket belanja triliunan dolar yang membangkitkan aktivitas ekonomi nyata dan defisit. Bundel legislatif “besar dan indah” ini diluncurkan menjelang pemilu paruh waktu. Pusat data tumbuh pesat, pabrik semikonduktor bermunculan, dan infrastruktur listrik diperbarui.

The Fed masih punya ruang untuk menurunkan suku bunga. Inflasi terkendali. Tahun ini, tekanan pada upah, perumahan, dan harga minyak cukup besar, sehingga saat tarif berlaku, inflasi tetap terjaga dibanding kelemahan pasar tenaga kerja. AI adalah kekuatan deflasi dan pengganggu tenaga kerja.

Terobosan AI sudah dekat. Setahun terakhir terjadi kemajuan luar biasa. Kita akan segera menyaksikan lompatan nyata di dunia nyata:

Penemuan obat AI: Obat rancangan AI pertama mendekati uji klinis. Setelah hasil positif keluar, dampaknya bagi kesehatan dan produktivitas akan sangat besar. Saham farmasi baru saja mencatat bulan terbaik dalam tiga dekade. Semua perusahaan farmasi akan berlomba mengadopsi AI untuk R&D. Miliaran dolar akan mengalir ke layanan kesehatan berbasis AI.

Kendaraan otonom: Setelah bertahun-tahun “lima tahun lagi,” kita capai titik balik. Waymo berkembang. Tesla FSD terus membaik. Perusahaan Tiongkok mulai meluncurkan taksi tanpa pengemudi secara massal. Pada 2026, mobil tanpa sopir jadi arus utama di kota besar, spekulasi soal robot humanoid akan meroket.

Agen AI dan produktivitas: Agen AI otonom yang mampu menjalankan tugas kompleks akan tersebar di perangkat lunak perusahaan, layanan pelanggan, dan industri kreatif. Dampak produktivitasnya akan besar, memperluas margin keuntungan di seluruh ekonomi. AI akan membuat semua sektor lebih efisien, produktif, dan menguntungkan.

Manufaktur bangkit. Infrastruktur AI memulihkan sektor manufaktur AS. Setelah bertahun-tahun kontraksi, sektor ini mulai pulih. Saya memperkirakan PMI akan naik pada 2026, didorong oleh katalis ini. Secara historis, saat PMI naik, kripto—terutama altcoin—berkinerja sangat baik.

Bears akan berteriak “gelembung AI!” Mungkin saja. Tapi gelembung selalu bertahan lebih lama dan naik lebih tinggi dari perkiraan. Gelembung dot-com baru memuncak Maret 2000, tiga tahun setelah valuasi mulai gila. Dari akhir 1994 hingga akhir 1999, Nasdaq 100 (QQQ) naik 800%. Lima tahun terakhir, QQQ hanya naik kurang dari 100%. Jika ini gelembung AI, kita masih di tahap awal atau pertengahan. Investor mainstream belum benar-benar masuk. Kerabat Anda belum menanyakan saham AI saat liburan besar. Itu akan terjadi—dan saya percaya pada kripto.

Gelembung butuh katalis untuk pecah, biasanya pengetatan agresif The Fed saat ekonomi lemah. Tapi The Fed sudah mengetatkan. Mereka mungkin mulai menurunkan suku bunga di 2026, bukan siklus pengetatan lagi. Katalis utama tidak ada.

Katalis Bitcoin 2026

Jika aset berisiko reli di 2026, Bitcoin—aset beta tinggi—berpotensi mengungguli. Namun Bitcoin punya katalis unik yang membuat prospeknya makin kuat.

Clarity Act: Bertahun-tahun ketidakpastian regulasi menghambat kripto. Clarity Act diperkirakan disahkan akhir 2025 atau awal 2026, memberi aturan jelas, kepastian yurisdiksi, dan menghilangkan ambiguitas hukum yang menghalangi institusi besar. Kelompok “menunggu kejelasan regulasi”—termasuk manajer aset dan dana pensiun terbesar—akhirnya bisa masuk. Dibanding masa depan, arus ETF saat ini sangat kecil.

Tokenisasi berkembang: Institusi besar men-tokenisasi treasury, properti, komoditas, dan ekuitas. JPMorgan, BlackRock, Franklin Templeton, dan lain-lain membangun platform tokenisasi. Ini memvalidasi infrastruktur kripto dan membuktikan utilitas blockchain di luar emas digital. Seiring tokenisasi berkembang dan aset dormant diperdagangkan nonstop dengan leverage rendah, peran Bitcoin sebagai aset settlement netral—TCP/IP keuangan digital—akan tumbuh.

Akselerasi stablecoin: Inilah katalis bullish yang sering diabaikan. Adopsi stablecoin global melonjak, khususnya di negara berkembang. Tether dan USDC menjadi jalur dolar dunia. Saat seseorang di Nigeria dibayar dengan USDC, bukan naira; bisnis Argentina memegang stablecoin dolar, bukan peso; dan pembayaran lintas negara memakai stablecoin, bukan bank koresponden, infrastruktur kripto menjadi esensial bagi bisnis global.

Stablecoin dan Bitcoin bukan pesaing—keduanya saling melengkapi. Stablecoin adalah alat tukar digital, Bitcoin penyimpan nilai. Semakin banyak dana masuk ke ekonomi digital, semakin besar yang berakhir di Bitcoin. Bayangkan stablecoin sebagai digital M2 dan tokenisasi sebagai jembatan aset fiat tradisional masuk sistem. Efek jaringan pun tercipta: Adopsi stablecoin membawa jutaan pengguna baru ke kripto, dan saat mereka keluar dari stablecoin, mereka mencari penyimpan nilai jangka panjang. Bitcoin jadi pilihan default. Pertumbuhan stablecoin mempercepat efek jaringan yang akan mengakselerasi adopsi Bitcoin secara masif.

Sejarah Berulang

Puluhan tahun di pasar mengajarkan: Titik rendah awal hampir selalu diuji ulang. April lalu, pasar naik, lalu kembali uji titik rendah, sebelum akhirnya reli. Pola ini normal dan sehat, membangun support dan menyingkirkan investor lemah.

Saya yakin Bitcoin akan mengikuti pola tersebut. Mungkin sudah menyentuh titik rendah awal, namun uji ulang sangat mungkin dalam beberapa minggu ke depan. Saat pemegang lemah terakhir menyerah, gelombang penjualan lain bisa terjadi. Ada peluang terjadi shakeout terakhir yang membuat Bitcoin turun sebentar.

Jika terjadi double bottom, itu akan jadi trade terbaik tahun ini. Saat uji ulang, smart money yang ketinggalan titik rendah pertama mendapat kesempatan kedua. Double bottom, dengan volume menurun dan kepanikan, menegaskan titik rendah awal sebagai bottom sejati. Saya memilih tidak menunggu uji ulang. Untuk Bitcoin dan saham, saya yakin area ini—saat Indeks Ketakutan & Keserakahan sangat rendah—adalah momen ideal memanfaatkan ketakutan pasar.

Bitcoin turun tahun ini. Penjualan oleh pemegang “Silent IPO” awal (OG) mungkin belum selesai, namun sudah di tahap akhir. Kepemilikan semakin terdesentralisasi. Ritel bearish dan menunggu di pinggir. Pembeli ETF sabar mengakumulasi. Mereka yang melindungi devaluasi fiat tetap konsisten membeli. Negara berkembang terus mengadopsi Bitcoin sebagai infrastruktur keuangan.

Outlook 2026 sangat cerah. Dukungan fiskal berlanjut. Kebijakan moneter menjadi angin sakal. Terobosan AI mengerek spekulasi dan pertumbuhan laba nyata. Manufaktur bangkit. Clarity Act membawa kejelasan regulasi. Tokenisasi berkembang. Stablecoin memicu efek jaringan.

Jalur Bitcoin mengikuti aset berisiko. Aset berisiko siap berkinerja kuat di 2026. Begitu juga Bitcoin.

Cahaya Itu Ada

Saya selalu ingat “Liberation Day.” S&P 500 turun 20%, ekonom memprediksi resesi, kepanikan jual terjadi. Tapi saya yakin enam bulan kemudian, kita akan melihat ke belakang dan sadar kepanikan itu tidak perlu. Saya benar.

Saya merasakan hal serupa terhadap Bitcoin sekarang. Koreksi ini memang berat. Sentimen sangat buruk. Indeks Ketakutan & Keserakahan berada di 15, sama seperti titik rendah “Liberation Day.” Tapi koreksi di pasar bullish selalu terasa seperti akhir dunia. Setiap penarikan tampak berbeda, membuat orang yakin reli sudah usai.

Namun bagi yang mampu melihat di balik ketakutan, ini selalu peluang beli.

Dalam karier trading, saya telah melewati berbagai krisis—Meksiko 1994, Brasil 1998, Global Financial Crisis, COVID, “Liberation Day”—dan tahu, masa-masa sulit ini tidak seseram kelihatannya. Satu hal pasti: Jika Anda mampu menembus ketakutan, inilah momen terbaik investasi.

Bitcoin belum runtuh, aset digital tetap eksis. Semua yang terjadi masuk akal—aset berisiko yang makin dewasa, masih pulih dari musim dingin 2022. Di tengah ketidakpastian dan penyesuaian portofolio, ia terkoreksi bersama aset berisiko lain. Berbeda dengan April, koreksi kali ini lebih sempit, fokus pada saham pertumbuhan dan kripto, bukan kepanikan pasar luas. Itu lebih sehat, pasar mulai membedakan. Saat pemulihan datang, kemungkinan lebih tajam dan terfokus.

Bagi mereka yang punya visi, sekarang saatnya akumulasi. Bukan secara ceroboh, tanpa leverage, dan bukan dengan dana yang tak mampu hilang. Tapi secara cermat, berlandaskan fundamental, bukan sentimen pasar, dengan keyakinan.

Di era alpha berbasis AI, pasar akan tetap volatile. Pemerintah akan kesulitan menavigasi disrupsi, dan akan ada momen dramatis di depan. Keraguan muncul, headline crash dan bear market mendominasi. Abaikan—fokus pada fundamental. AI adalah inovasi terpenting dan paling kuat dalam hidup kita, dan akan membawa masa depan yang lebih cerah.

Saat semua orang melihat cahaya, sudah terlambat untuk masuk. Inilah momen kripto—Indeks Ketakutan & Keserakahan di 15, kapitulasi berlangsung, terowongan masih gelap.

Enam bulan dari sekarang, seperti “Liberation Day,” narasi Bitcoin akan sangat berbeda. Melihat harga dan sentimen hari ini, Anda akan bertanya mengapa dulu pernah ragu.

Cahaya itu ada. Anda hanya perlu memilih untuk melihatnya.

Pernyataan:

1. Artikel ini diterbitkan ulang dari [DefiLlama24], judul asli: “Bitcoin Ghost IPO Moment V2: Dawn,” hak cipta milik [ Jordi Visser ]. Jika ada keberatan atas penerbitan ulang ini, silakan hubungi tim Gate Learn ), dan kami akan menindaklanjuti sesuai prosedur kami.
2. Disclaimer: Pandangan dan opini dalam artikel ini sepenuhnya milik penulis dan tidak merupakan saran investasi.
3. Versi dalam bahasa lain telah diterjemahkan oleh tim Gate Learn. Kecuali Gate secara khusus disebutkan, konten terjemahan tidak boleh disalin, didistribusikan, atau digunakan tanpa izin.