Pada awal Agustus, tim Plume mengundang spekulasi melalui teaser “September”, sementara CEO Chris Yin menyampaikan komunikasi dalam bahasa Mandarin yang membuat komunitas menantikan perkembangan kemitraan di bulan September. Interaksi publik antara Plume dan AntChain baru-baru ini semakin memperkuat ekspektasi tersebut.

Atribut Utama dan Keunggulan Masing-Masing Chain

AntChain

Posisi: AntChain menjadi blockchain konsorsium permissioned terkemuka di Tiongkok, melayani kebutuhan pemerintah, korporasi, dan aplikasi internet industri.

Sorotan Teknis:

• Arsitektur permissioned dan kerangka identitas: Certificate Authority kelas enterprise, pemetaan nama asli untuk institusi dan individu, serta pengaturan izin yang sangat detail.
• Kepatuhan yang dapat diaudit: Jejak data di blockchain, konsensus multi-node, serta kemampuan integrasi dengan sistem audit dan manajemen risiko offline.
• Throughput tinggi dan finalitas deterministik: Rekonsiliasi, penyelesaian, hingga pengumpulan bukti hukum yang stabil dan terjamin.
• Privasi dan tata kelola data: Dukungan matang untuk multi-party computation (MPC) dan trusted execution environment (TEE).

Aplikasi khusus: Pembiayaan rantai pasok, kepatuhan perdagangan internasional, sertifikat elektronik dan bukti on-chain, kolaborasi industri, serta digitalisasi aset nyata yang terintegrasi dalam kerangka regulasi.

Plume

Posisi: Plume adalah chain kompatibel EVM yang berfokus pada integrasi Real-World Asset (RWA), dengan prioritas pada komposabilitas RWA dan DeFi serta pengembangan ekosistem developer.

Sorotan Teknis:

• Sistem EVM/akun: Kompatibilitas penuh dengan Ethereum, sehingga kontrak dan alat pengembang dapat bermigrasi dengan biaya rendah.
• Modul kepatuhan: Anti-Money Laundering (AML), dukungan whitelist, pembatasan transfer, dan logika verifikasi modular.
• Dukungan DeFi native: Komposabilitas modular untuk AMM, lending, penyediaan likuiditas, distribusi hasil, serta berbagai strategi market-making dan derivatif.
• Eksposur aset global: Aset memperoleh visibilitas dan likuiditas sekunder di jaringan developer dan market-maker dunia.

Aplikasi khusus: Market-making, penyediaan likuiditas, stable vault, strategi leverage dan rekursif, serta tokenisasi yield—memungkinkan aset yang patuh regulasi mengakses likuiditas dan pangsa pasar yang lebih luas.

Kendala Praktis Integrasi Permissioned dan Public Chain

Upaya integrasi permissioned chain seperti AntChain dengan public chain seperti Plume menawarkan peluang besar, namun menghadapi tantangan regulasi, teknis, dan operasional yang substansial, terutama di ekosistem RWA yang terus berkembang dan diproyeksikan menjadi tren utama pada 2025:

• Pilar hukum: Penerbitan aset di dalam negeri dan registrasi investor tunduk pada regulasi ketat (misal, oleh otoritas Tiongkok Daratan atau Hong Kong) sehingga tidak dapat dipindahkan ke public chain tanpa risiko pelanggaran kepatuhan.
• Restriksi kepemilikan dan transfer: Hanya investor berkualifikasi (institusi atau individu bersertifikat) yang bisa memegang atau memperdagangkan aset ini; registrasi harus selalu sinkron dengan sistem asal, sehingga investor ritel dikecualikan dan persyaratan KYC meningkat.
• Model kepercayaan bridge: Chain permissioned biasanya tidak memakai verifikasi light-client terdesentralisasi, melainkan bergantung pada operator, kustodian, dan audit reguler—yang memunculkan risiko sentralisasi.
• Aliran kas dan penebusan: Distribusi seperti kupon, sewa, maupun penebusan saat jatuh tempo membutuhkan arus lintas batas yang patuh regulasi dan auditabilitas penuh lintas chain, sehingga memerlukan integrasi teknis yang kompleks.

Jembatan teknis saja tidak mencukupi. Kepatuhan, pemeriksaan regulasi, dan interoperabilitas lintas chain diperlukan agar tiap chain dapat dimanfaatkan optimal sembari memitigasi risiko—ini membentuk dasar model kolaborasi ke depan.

Pada 26 Agustus, GTJAI (Guotai Junan International) dan Ant Group Digital Technology berhasil melakukan penerbitan structured product token cross-chain perdana dari AntChain ke Ethereum. Proses ini menghadirkan token berpenghasilan tetap yang bisa ditebus dan produk dengan perlindungan pokok yang terhubung ke ETF saham AS. Skema ini mencapai settlement T+0 dengan audit transparan, menunjukkan mekanisme likuiditas patuh regulasi serupa bridge kustodian. Pendekatan ini menjadi referensi sukses untuk migrasi aset RWA AntChain secara cross-chain ke Plume. Selain itu, Plume sudah mendukung onboarding dana pasar uang USD yang diterbitkan CMB International di bawah kerangka pengakuan timbal balik Singapura-Hong Kong.

Tiga Model Kolaborasi yang Dapat Diterapkan

Gateway Penerbitan Satu Arah

Proses:

• AntChain menerbitkan dan mengkustodikan aset, memverifikasi pemegang lewat KYC.
• Lembaga gateway mengunci aset dan mencetak token pencerminan di Plume (ERC-20 dan ERC-1155 dengan fitur kepatuhan terintegrasi).
• Hanya wallet whitelisted yang dapat mentransfer token pencerminan.
• Saat penebusan, Plume membakar token pencerminan dan gateway melepaskan hak atas aset asli di AntChain.

Fitur:

• Mudah, transparan, dan dapat diaudit.
• Paling cocok untuk aset standar berdurasi pendek dengan cash flow stabil, seperti sewa dan piutang/factoring.
• Risiko: Likuiditas terbatas dan bergantung pada kepercayaan gateway.

Jembatan Kustodian Dua Arah

Meningkatkan Model A dengan fitur berikut:

• Proof of Reserve (PoR): Pengungkapan rekonsiliasi rutin di dalam dan luar chain.
• Pengaturan multi-tanda tangan (multisig)/kustodian: Desentralisasi risiko operasional.
• Tranche berjenjang: Prioritas dan subordinasi untuk menyesuaikan profil risiko investor.

Fitur ini meningkatkan kepercayaan pasar dan mendukung produk yield dan pengelolaan jatuh tempo yang beragam. Risiko: Kolusi antar kustodian dapat memperbesar kerentanan sistemik.

ZK-KYC dan Kepatuhan Terprogram

• Investor menyelesaikan verifikasi kelayakan di AntChain dan memperoleh kredensial anonim (ZK Proof).
• Saat bertransaksi di Plume, investor membuktikan kelayakan tanpa mengungkap identitas.
• Kepatuhan dan privasi terjaga, mendukung pasar sekunder dan jaringan market-making yang lebih terbuka.

Kesimpulan

Tantangan utama RWA bukan pada “penulisan kontrak”, tetapi “memindahkan kerangka institusi ke on-chain”. AntChain menjadi jangkar kepatuhan dan kepercayaan, sementara Plume membuka akses pasar dan komposabilitas aset. Gabungan backbone “gateway tepercaya + token pencerminan” didukung PoR, kustodian, dan alat audit memungkinkan aset RWA AntChain tetap patuh regulasi sambil mendapat akses likuiditas. Persetujuan regulator serta risiko geopolitik atau teknis dapat memengaruhi kolaborasi di lapangan. Kami menyarankan untuk terus memantau pembaruan resmi; nilai bridge baru akan benar-benar optimal jika kepatuhan dan likuiditas berkembang bersama.

Pernyataan:

1. Artikel ini merupakan reprint dari [TechFlow] dengan hak cipta tetap pada penulis asli [Sanqing]. Untuk pertanyaan reprint, silakan hubungi tim Gate Learn untuk penanganan sesuai ketentuan.
2. Disclaimer: Pandangan dan opini dalam artikel ini sepenuhnya milik penulis dan tidak menjadi saran investasi.
3. Versi bahasa lain artikel ini diterjemahkan oleh tim Gate Learn. Dilarang menyalin, menyebarluaskan, atau memplagiat konten terjemahan tanpa mencantumkan Gate sebagai sumber.