Dari Stripe ke Circle, mengapa perusahaan keuangan bersemangat untuk membangun Blockchain mereka sendiri?

Judul asli: Perusahaan keuangan dari Stripe hingga Circle sedang membangun blockchain mereka sendiri—ini alasan mengapa

Penulis asli: Ben Weiss

Sumber asli: fortune

Disusun oleh: Mars Finance, Daisy

Dalam bidang teknologi finansial, membangun blockchain telah menjadi tren terbaru. Bursa cryptocurrency Amerika, Coinbase, sudah memiliki sebuah blockchain. Pialang online Robinhood mengumumkan rencana untuk meluncurkan blockchain miliknya sendiri pada bulan Juni tahun ini, sementara pesaingnya eToro juga mempertimbangkan untuk melakukan hal yang sama. Kini, raksasa teknologi finansial Stripe dan penerbit stablecoin Circle juga bergabung dengan gelombang ini.

Menurut sebuah lowongan pekerjaan yang telah dihapus dan sumber yang mengetahui, Stripe sedang mengembangkan sebuah blockchain bernama Tempo, yang berfokus pada bidang pembayaran. Sementara itu, Circle pada Selasa pagi mengungkapkan bahwa mereka sedang membangun sebuah blockchain bernama Arc, yang dirancang khusus untuk stablecoin—yakni cryptocurrency yang terikat dengan aset dasar seperti dolar.

Kini, gelombang perusahaan membangun blockchain sendiri tiba-tiba muncul, yang menimbulkan pertanyaan: mengapa hampir setiap perusahaan keuangan besar—terutama Stripe dan Circle—menjadi pengembang blockchain?

"Mengendalikan tumpukan teknologi secara lengkap"

Menurut dua eksekutif dari perusahaan stablecoin dan seorang investor, alasan Stripe sangat sederhana: integrasi vertikal. Dengan mengakuisisi perusahaan startup stablecoin Bridge senilai 1,1 miliar dolar, Stripe memperoleh stablecoin dan jaringan pembayaran miliknya sendiri. Setelah mengakuisisi perusahaan dompet kripto Privy pada bulan Juni tahun ini, kini mereka juga dapat menyediakan rekening untuk menyimpan stablecoin bagi penggunanya. Bagi Stripe yang selama ini terkenal dengan layanan pembayaran tradisional seperti checkout online, menambahkan jalur blockchain berarti menciptakan ekosistem stablecoin yang lengkap.

"Perusahaan-perusahaan besar ini memiliki motivasi untuk mengendalikan seluruh tumpukan teknologi." Rob Hadick, mitra perusahaan modal ventura crypto Dragonfly yang berinvestasi dalam perusahaan-perusahaan startup stablecoin, mengatakan dalam wawancara dengan Fortune.

Stripe sedang bertaruh pada tren besar: stablecoin mungkin menjadi masa depan pembayaran. Jika sebagian besar dari volume transaksi sebesar $1,4 triliun diselesaikan melalui stablecoin, maka Stripe mungkin sekarang telah kehilangan jutaan dolar pendapatan.

Blockchain (seperti jaringan terdesentralisasi seperti Ethereum atau Solana) dalam tumpukan teknologi kripto, mirip dengan Google Cloud atau AWS. Jaringan server terdesentralisasi menangani volume transaksi yang besar untuk aplikasi kripto dan mengenakan biaya setelah menyediakan daya komputasi.

Sebagai contoh, blockchain milik Coinbase yaitu Base, menurut data DefiLlama, sejak diluncurkan pada awal 2023, telah menghasilkan lebih dari 130 juta dolar dalam pendapatan biaya.

"Anda ingin mengendalikan keuntungan ekonomi." Luca Prosperi, co-founder dan CEO perusahaan infrastruktur stablecoin M0, mengatakan kepada Fortune.

Namun, dengan semakin banyaknya stablecoin dan blockchain pendukungnya, apakah ini akan menyebabkan munculnya berbagai macam token dan rantai yang membuat konsumen biasa sulit untuk menggunakannya, hal ini masih perlu diamati.

Stripe belum memberikan tanggapan atas permintaan komentar.

Pertahanan vs Serangan

Untuk Circle, motivasinya juga hampir sama.

Penerbit stablecoin ini menyelesaikan IPO yang sangat dinanti pada bulan Juni tahun ini, memiliki token sendiri USDC, dan juga membangun jaringan pembayaran yang terus berkembang, bahkan menyediakan layanan yang memungkinkan klien perusahaan untuk membuat dompet kripto mereka sendiri. Namun, perusahaan kripto ini masih belum memiliki blockchain sendiri untuk memproses dan mengenakan biaya transaksi pembayaran yang besar yang mengalir melalui layanan mereka.

"Mereka juga ingin mengontrol aliran dana ini." Bam Azizi, salah satu pendiri dan CEO perusahaan rintisan pembayaran kripto Mesh, mengatakan kepada Fortune saat berbicara tentang Circle.

Namun, situasi Stripe dan Circle tidaklah sama. Stripe adalah salah satu perusahaan teknologi swasta terbesar di dunia, merupakan penyedia layanan pemrosesan pembayaran yang dominan, dengan struktur pendapatan yang beragam. Hingga Januari tahun ini, pendapatan tahunan dari bisnis Stripe Billing telah mencapai 500 juta dolar.

Dan pendapatan Circle pada kuartal kedua 2025, lebih dari 96% berasal dari pendapatan bunga obligasi AS yang didukung oleh stablecoin-nya. Jika suku bunga turun, seluruh model bisnisnya mungkin terancam.

"Kami sedang membangun tumpukan lengkap, dari lapisan infrastruktur, hingga lapisan stablecoin, dan kemudian ke lapisan jaringan pembayaran." CEO Circle Jeremy Allaire menyatakan dalam wawancara langsung dengan The Information mengenai laporan keuangan kuartal kedua perusahaan. (Juru bicara Circle menolak untuk memberikan komentar lebih lanjut.)

Namun, ada juga yang berpendapat bahwa perusahaan yang baru saja go public ini sebenarnya sedang mengejar ketertinggalan.

"Circle adalah tentang pertahanan dan respons pasif." Partner Dragonfly, Hadick, berkata, "Sementara Stripe berpikir tentang masa depan pembayaran dan masa depan bisnis mereka, mereka mengambil strategi ofensif dan proaktif."