The Federal Reserve (FED) beralih ke sikap dovish, ETH menembus puncak tertinggi 2021 di 4,870 USD dan mencetak rekor tertinggi baru!

Ditulis oleh: White55, Mars Finance

Ethereum (ETH) mencapai terobosan bersejarah pada 23 Agustus 2025, untuk pertama kalinya melampaui batas 4.800 dolar di platform perdagangan Binance, dengan puncaknya mencapai 4.887 dolar, memperbarui rekor tertinggi sebelumnya yang dibuat pada November 2021.

Peristiwa penting ini menandai bahwa Ethereum telah mengalami kenaikan lebih dari 250% sejak titik terendah April di 1.385 dolar, dengan lonjakan harga yang didorong oleh tiga efek resonansi yang berasal dari perubahan kebijakan moneter Federal Reserve yang menjadi dovish, masuknya dana institusional melalui ETF spot yang terus berlanjut, serta perusahaan yang secara strategis meningkatkan kepemilikan ETH dalam jumlah besar.

Ketua Federal Reserve Jerome Powell mengeluarkan sinyal pemotongan suku bunga pada seminar Jackson Hole yang menjadi katalis kunci. Ia secara jelas menyatakan bahwa posisi kebijakan restriktif saat ini perlu disesuaikan berdasarkan keseimbangan risiko ekonomi, dan menekankan bahwa stabilitas tingkat pengangguran memberikan ruang untuk penyesuaian kebijakan. Pernyataan ini membuat pasar meningkatkan probabilitas ekspektasi pemotongan suku bunga sebesar 25 poin dasar pada bulan September menjadi 89%, prospek pelonggaran likuiditas langsung meningkatkan permintaan alokasi aset berisiko seperti Ethereum.

I. Perubahan Kebijakan Moneter dan Rekonstruksi Likuiditas Pasar

Powell menyatakan saat berbicara di simposium Jackson Hole pada hari Jumat: "Stabilitas tingkat pengangguran dan indikator pasar tenaga kerja lainnya memungkinkan kami untuk bertindak dengan hati-hati saat mempertimbangkan untuk mengubah posisi kebijakan." Dia menambahkan:

"Meskipun demikian, karena kebijakan berada di area yang terbatas, prospek dasar dan keseimbangan risiko yang terus berubah mungkin mengharuskan kita untuk menyesuaikan posisi kebijakan."

Pernyataan dovish Powell mengakhiri volatilitas pasar yang sebelumnya dipicu oleh pernyataan hawkish dari Presiden Federal Reserve Cleveland, di mana penjelasannya tentang "kebutuhan penyesuaian kebijakan" ditafsirkan sebagai sinyal jelas bahwa Federal Reserve akan segera memulai jalur penurunan suku bunga.

Data dari Chicago Mercantile Exchange menunjukkan bahwa ekspektasi penurunan suku bunga melonjak dari 73% 72 jam yang lalu menjadi 89%, perubahan ini mendorong kapital untuk mempercepat aliran ke dalam bidang aset kripto dengan potensi pertumbuhan tinggi.

Perlu dicatat bahwa Ethereum menunjukkan elastisitas harga yang lebih kuat dibandingkan Bitcoin dalam restrukturisasi ekspektasi likuiditas kali ini—dalam 30 hari terakhir, ETH mengalami kenaikan sebesar 54%, jauh melampaui kenaikan BTC sebesar 10%, mencerminkan peningkatan signifikan dalam preferensi dana terhadap aset dengan volatilitas tinggi di tengah perubahan kebijakan makro.

Bank Standard Chartered dalam laporan terbarunya menunjukkan bahwa pemotongan suku bunga oleh Federal Reserve akan membalikkan daya saing hasil tahunan staking ETH (3%-5%) dibandingkan dengan hasil obligasi pemerintah AS, terutama dalam lingkungan ekspektasi penurunan hasil obligasi pemerintah AS, atribut hasil ETH akan menarik lebih banyak modal institusi yang mencari imbal hasil yang lebih tinggi.

II. Saluran Dana Institusi: Efek Siphon Dana ETF Spot

Aliran bersih ETF Ethereum. Sumber: Farside Investors

ETF spot Ethereum menjadi saluran utama bagi modal tradisional untuk memasuki pasar kripto, dengan skala aliran dana yang menunjukkan pertumbuhan eksplosif pada bulan Agustus.

Menurut data Farside Investors, aliran bersih harian mencapai 287,6 juta dolar AS pada 21 Agustus, mengakhiri tren pengeluaran dana selama empat hari berturut-turut; dan hingga 23 Agustus, total aset yang dikelola ETF spot Ethereum di AS telah melampaui 12,12 miliar dolar AS, meningkat 2,96 miliar dolar AS dibandingkan bulan lalu.

Makna yang lebih struktural adalah bahwa dua raksasa, BlackRock (ETHA) dan Fidelity (FETH), menguasai dua pertiga pangsa pasar, di mana ETF BlackRock pernah mencatat rekor aliran masuk sebesar 640 juta dolar dalam sehari, menyoroti tren konsentrasi modal institusional yang tinggi.

Perbedaan aliran dana juga sangat signifikan: pada periode yang sama, Bitcoin ETF mengalami arus keluar bersih sebesar 502 juta USD, sementara Ethereum ETF telah menarik investasi perusahaan dalam enam minggu terakhir yang melebihi total selama 12 bulan sebelumnya, kontras ini mengonfirmasi "keunggulan struktural ETH" yang ditekankan oleh analis Morgan Stanley - jika SEC menyetujui fungsi staking ETF, Ethereum ETF akan meningkat menjadi "aset berbunga", menciptakan keunggulan kompetitif yang berbeda dibandingkan Bitcoin ETF.

Tiga, Strategi Keuangan Perusahaan: Terobosan Institusional dalam Aset Reserve ETH

Tren perusahaan publik yang memasukkan Ethereum ke dalam neraca telah berkembang dari kasus individu menjadi gelombang sistemik. Data dari StrategicETHReserve.xyz menunjukkan bahwa hingga 23 Agustus, total nilai kepemilikan ETH perusahaan melonjak menjadi 31 miliar USD, meningkat 2 miliar USD dibandingkan bulan lalu.

Strategi penataan peserta inti menunjukkan tiga karakteristik:

Konsentrasi skala: Perusahaan yang terdaftar di Nasdaq, BitMine Immersion Technologies, memiliki kepemilikan mencapai 1.523.000 ETH (sekitar 7,3 miliar dolar AS), dan berencana untuk mengumpulkan 20 miliar dolar AS untuk terus meningkatkan kepemilikannya, dengan target mengendalikan 5% dari total sirkulasi ETH global; SharpLink Gaming berada di posisi kedua dengan kepemilikan 740.000 ETH, di mana 99,7% dari asetnya dialokasikan untuk protokol staking.

Diversifikasi strategi pendapatan: Perusahaan tidak hanya memegang ETH secara pasif, tetapi juga mendapatkan pendapatan tambahan dengan menjalankan node validasi, berpartisipasi dalam staking likuid, dan strategi DeFi. Seperti Cosmos Health yang membangun infrastruktur staking melalui BitGo Trust, mengubah ETH menjadi "aset arus kas yang dapat diprogram", dengan pengembalian tahunan mencapai 3%-4%.

Keterpaduan Regulasi: RUU GENIUS menyediakan kerangka hukum untuk penerbitan stablecoin, sementara Ethereum sebagai jaringan penerbit utama untuk stablecoin seperti USDT dan USDC, secara langsung diuntungkan dari klarifikasi regulasi. Matt Hougan, Kepala Investasi Bitwise, menunjukkan bahwa jumlah kepemilikan ETH perusahaan telah mencapai 32 kali dari suplai baru jaringan pada periode yang sama, menciptakan efek "guncangan permintaan".

Empat, Evolusi Struktur Pasar: Dari Dominasi BTC ke Rotasi Musim Altcoin

Saat Ethereum mencapai puncak inovasi, tanda perputaran modal internal di pasar kripto sangat terlihat.

Nilai pasar Bitcoin mencapai 58% untuk pertama kalinya dalam empat bulan, turun signifikan dari puncak tahun ini di 66%, mencerminkan tren pergeseran dana ke aset dengan nilai beta yang tinggi.

Arah aliran bersih dana cryptocurrency. Sumber: CoinShares

Data dari CoinShares menunjukkan bahwa hingga minggu yang berakhir pada 15 Agustus, produk investasi Ethereum mencatat aliran masuk bersih sebesar 2,86 miliar USD, jauh lebih tinggi dibandingkan produk Bitcoin yang hanya 552 juta USD; hingga saat ini, kepemilikan dana ETH meningkat sebesar 2,96 miliar USD, sementara produk BTC mengalami aliran keluar bersih sebesar 21 juta USD.

Rotasi ini sesuai dengan pola siklus sejarah: ketika Bitcoin menembus level resistensi kunci (pada putaran ini BTC stabil di 120.000 dolar AS), dana sering kali beralih ke Ethereum untuk mencari imbal hasil yang lebih tinggi, akhirnya memicu musim altcoin.

Saat ini, rasio ETH/BTC telah naik di atas 0,41, meningkat hampir 50% dibandingkan bulan lalu, tetapi masih 45% lebih rendah dibandingkan puncak tahun 2021, yang menunjukkan adanya ruang untuk kenaikan lebih lanjut. Analis on-chain mencatat bahwa saldo ETH di bursa turun menjadi 14,9 juta keping, terendah sejak Juli 2016, dengan pengetatan sirkulasi dan penguncian institusi (ETF + staking) menciptakan ketidakseimbangan penawaran dan permintaan, yang memberikan dukungan fundamental bagi kenaikan harga.

Lima, Analisis teknis dan sentimen pasar: rentang target setelah menembus puncak sebelumnya

Bentuk teknis mengkonfirmasi terobosan kuat Ethereum. Ethereum terus berada di atas rata-rata bergerak 25 hari (MA25), garis 4 jam membentuk wedge menurun yang menembus ke atas, dan tingkat harian menyelesaikan pembentukan bendera bullish, level resistensi kunci 4300 dolar berbalik menjadi level dukungan. Indeks kekuatan relatif (RSI) tetap stabil di posisi tinggi 66, dan histogram MACD beralih dari negatif ke positif serta garis bulan menunjukkan crossing positif, yang merupakan sinyal teknis untuk akhir tren penurunan selama empat tahun.

Reaksi pasar derivatif sangat kuat: Data dari Coinglass menunjukkan bahwa dalam 24 jam setelah ETH melampaui rekor tertinggi sejarah, total likuidasi di seluruh jaringan mencapai 690 juta USD, dengan proporsi likuidasi posisi short sebesar 65% (460 juta USD), mencerminkan ketidakpastian pasar terhadap keberlanjutan terobosan tersebut.

Jangkauan target analis menunjukkan karakteristik bertingkat:

Tujuan jangka pendek: Setelah menembus 4800 dolar, 4900-5000 dolar menjadi area resistensi pertama, penutupan mingguan yang stabil di 4100 dolar akan mengonfirmasi kelanjutan tren.

Tujuan jangka menengah: Model teknis menunjukkan bahwa sekitar 6100 dolar adalah target yang wajar, level ekstensi Fibonacci 1.618 dari gelombang kenaikan 2200-4100 dolar mengarah ke 6100 dolar.

Prediksi Jangka Panjang: Ketua Dewan BitMine, Thomas Lee, melihat harga hingga 16.000 dolar berdasarkan model rasio ETH/BTC; Standard Chartered Bank menaikkan target akhir tahun menjadi 7.500 dolar, melihat 25.000 dolar pada tahun 2028; Mitra Placeholder Ventures, Chris Burniske, mengajukan skenario optimis sebesar 13.000 dolar.

Terobosan bersejarah Ethereum kali ini tidak hanya mencerminkan kemenangan di tingkat harga, tetapi juga mengungkapkan transformasi dari "token spekulatif" menjadi "lapisan penyelesaian global" dalam atribut aset. Dengan ekonomi staking yang menetapkan titik jangkar suku bunga di blockchain, ETF yang membuka saluran dana tradisional, dan perusahaan yang membangun skenario aplikasi nyata, tiga narasi yang beresonansi sedang membangun kembali logika nilai ETH. Ketika kapitalisasi pasar sebesar 590 miliar dolar AS melampaui Netflix dan mendekati Visa, Ethereum telah membuktikan keharusannya sebagai infrastruktur ekonomi digital—Bitcoin mungkin masih dianggap sebagai "emas digital", tetapi Ethereum sedang menjadi "mesin protokol untuk aliran nilai".