Siapa yang disebut "pemenang"? Siapa yang disebut "bencana"? Penilaian kinerja TGE di bawah pasar bull yang tidak biasa pada tahun 2025.

Penulis: Stacy Muur

Kompilasi: Tim, PANews

Bagaimana menilai kinerja TGE proyek?

Untuk setiap token, saya telah melakukan pemeriksaan dalam tiga aspek:

1. Harga saat ini dibandingkan dengan harga tertinggi dalam sejarah: Seberapa besar persentase penurunan dari titik tertinggi?
2. Waktu: Sudah berapa lama sejak titik tertinggi sejarah (proyek awal ≠ sepenuhnya “teruji”)
3. Rasio Likuiditas terhadap Kapitalisasi Pasar: Apakah ini penemuan harga yang sebenarnya, atau hanya kebisingan pasar akibat kurangnya likuiditas?

Anda dapat memahami bahwa: jika Anda membeli pada TGE dan tidak menjual pada titik tertinggi, bagaimana situasi keuntungan dan kerugian Anda dibandingkan dengan token lain yang selevel?

Catatan: Artikel ini hanya mewakili pandangan penulis, bukan pandangan PANews, dan bukan merupakan saran investasi.

Kelas S: Pemenang TGE

Avici (AVICI) unik, S+

Performa: Harga tertinggi 5,6 USD, harga saat ini 4,3 USD, hanya mengalami penurunan 20–25%.

Untuk koin baru, ini adalah contoh yang patut dicontoh: harga stabil, fluktuasi kecil, meskipun volume peredaran rendah tetapi tingkat perputarannya cukup tinggi.

Interpretasi: Karakteristik “pemenang” yang khas, telah mengalami lonjakan besar, tetapi berbeda dari sebagian besar koin baru pada tahun 2025, harganya tidak sepenuhnya kembali ke titik awal. Bahkan sekarang, para investor awal masih mendapatkan keuntungan besar.

YieldBasis (YB)

Performa: Harga tertinggi 0,82–0,94 dolar AS, harga saat ini 0,44–0,56, penurunan mencapai 45–55%

Titik tertinggi dalam sejarah muncul pada pertengahan Oktober 2025, sehingga termasuk dalam puncak terbaru; harga token saat ini masih naik lebih dari dua kali lipat dibandingkan titik terendah.

Interpretasi: Untuk proyek berbasis penghasilan yang diterbitkan di pasar yang bergejolak, dapat mempertahankan setengah dari titik tertinggi historis setelah satu bulan penerbitan adalah hal yang langka. Jenis token ini termasuk dalam kategori “berkinerja kuat tetapi telah mulai kembali ke rata-rata”.

Sahara Labs AI (SAHARA)

Performa: Harga tertinggi $0,16, harga saat ini $0,008, telah mengalami pemotongan setengah, tetapi masih memiliki kenaikan 3-4 kali lipat dibandingkan dengan titik terendah.

Proyek ini didukung oleh investor ventura terkenal (seperti Pantera, Binance Labs, Polychain, dll) dan telah menyelesaikan pendanaan besar-besaran, penemuan nilainya bukanlah koreksi ala Meme.

Interpretasi: Dalam kondisi pasar saat ini, harga yang turun setengah dari puncaknya namun tetap dapat mempertahankan volume transaksi yang kuat, memang merupakan pencapaian yang jarang terjadi. Harga belum runtuh, dan masih mempertahankan likuiditas yang baik.

Limitless (LMTS)

Performa: Berdasarkan berbagai sumber data, harga tertinggi berada di antara 0,47–0,72 dolar AS, harga saat ini 0,23, dengan penurunan mencapai 50–65%

Waktu TGE sangat dekat (akhir Oktober 2025), bahkan setelah mengalami kunci airdrop awal, harga koin saat ini masih bertahan di tengah rentang.

Interpretasi: Meskipun belum mencapai tingkat AVICI, jika dibandingkan dengan sebagian besar koin baru yang anjlok 70-90%, tingkat ketahanan LMTS sudah cukup untuk hampir masuk ke peringkat S terakhir atau peringkat A teratas.

Kelas A: Pergerakan setelah TGE kuat tetapi penurunannya cukup besar

Lombard(BARD)

Kinerja: Harga tertinggi 1,5–1,6 dolar AS, harga saat ini 0,72–0,75 dolar AS, penurunan 50–55%, tetapi dibandingkan dengan titik terendah masih ada kenaikan 2-3 kali lipat.

Interpretasi: Setelah diluncurkan, mengalami lonjakan kuat, kemudian mengalami pemotongan yang signifikan, tetapi tidak terjebak dalam spiral kematian. Untuk narasi ekosistem Bitcoin yang bergantung pada leverage tinggi, penyesuaian semacam ini masih dapat dianggap sebagai rasa sakit yang dapat ditanggung.

Kaito AI(KAITO)

Kinerja: Harga tertinggi 2,89 dolar AS, harga saat ini 0,8-0,9 dolar AS, penurunan mencapai 70%-75%

Saat ini harga masih naik lebih dari 10 kali dari titik terendah awal, likuiditas melimpah, dan telah terdaftar di banyak bursa utama.

Interpretasi: Ini adalah contoh TGE dari “sukses tetapi telah menyelesaikan penilaian nilai” yang saya maksudkan: pembeli awal mendapatkan keuntungan besar, sementara yang belakangan mengalami tekanan jual. Namun, dibandingkan dengan sebagian besar token AI pada tahun 2025, ini masih bisa dianggap sebagai pemenang relatif.

Omnipair (OMFG)

Performa: Harga tertinggi 1,83-1,86 dolar AS, harga saat ini 0,45 dolar AS, penurunan mencapai 75%

Namun perlu dicatat bahwa harga menunjukkan tren naik dibandingkan dengan titik terendah awal, dan proporsi volume yang beredar relatif kecil.

Interpretasi: Setelah kenaikan kuat di awal, terjadi penarikan kembali yang signifikan, tetapi tidak ditinggalkan oleh komunitas. Kinerjanya baik, tetapi belum mencapai tingkat tertinggi.

Umbra(UMBRA)

Kinerja: Harga tertinggi 2,47 dolar AS, harga saat ini 0,59-0,6 dolar AS, penurunan mencapai 75%

Interpretasi: Sama seperti OMFG: Mengalami overhype, penilaian ulang nilai, tetapi tetap aktif dan likuid di pasar, termasuk dalam kinerja menengah ke atas.

Avantis(AVNT)

Kinerja: Harga tertinggi 2,64 dolar AS, harga saat ini 0,44-0,45 dolar AS, penurunan mencapai 80%-83%, namun masih ada kenaikan 2 kali lipat dibandingkan titik terendah.

Token DEX derivatif, lahir dari gelombang spekulasi ekstrem, kini telah memasuki fase pemulihan nilai.

Interpretasi: Meskipun penarikan terasa menyakitkan, itu masih dalam kisaran fluktuasi normal untuk token DEX derivatif. Kinerja biasa tetapi tidak sampai ke tingkat bencana.

OG Labs (0G)

Kinerja: Harga tertinggi 7-7,3 dolar, harga saat ini 1,2-1,3 dolar, penurunan hingga 80%-83%

Interpretasi: Proyek infrastruktur dengan FDV tinggi yang khas, valuasi dilusi penuh telah terlalu dibebani, pasar kemudian melakukan penilaian ulang nilai yang tajam. Namun, tetap memiliki nilai pasar dan volume perdagangan yang signifikan, belum jatuh ke dalam rantai kosong, tergolong dalam kisaran A- hingga B+.

Plasma (XPL)

Performa: Harga tertinggi 1,69 dolar AS, harga saat ini 0,25-0,27 dolar AS, penurunan hingga 85%

Volume perdagangan sangat tinggi, kapitalisasi pasar sangat besar

Interpretasi: Mirip dengan 0G, setelah peluncuran yang kuat, mengalami penilaian ulang nilai yang tajam. Namun, dibandingkan dengan banyak token label benih yang jatuh 98% pada tahun 2025, masih dianggap sebagai “kasus sukses”.

Kelas B: TGE naik setelah jatuh

Linea.eth(LINEA)

Kinerja: Harga tertinggi 0,046 dolar - 0,05 dolar, harga saat ini 0,01 dolar, penurunan mencapai 75%-80%

Sebagai token Layer2 dengan volume airdrop yang sangat besar, penarikan seperti ini adalah hal yang normal.

Interpretasi: Mirip dengan 0G, performa peluncuran yang kuat diikuti dengan penilaian ulang nilai yang signifikan. Dengan cara yang sama, dibandingkan dengan banyak token label benih yang anjlok 98% pada tahun 2025, ini masih dianggap sebagai “kasus sukses”.

Cerita (IP)

Kinerja: Harga tertinggi 14,9 dolar AS, harga saat ini 2,9-3 dolar AS, penurunan mencapai 80%

Karena didukung oleh VC yang kuat dan narasi IP, token masih mempertahankan valuasi dilusi penuh yang cukup signifikan.

Interpretasi: Pada awalnya sangat populer, kemudian jatuh ke dalam penurunan yang berkelanjutan. Meskipun tidak terjatuh ke tingkat bencana, namun sudah jelas termasuk dalam proyek “naik tinggi lalu turun”.

Falcon Finance(FF)

Performa: Harga tertinggi 0,667 dolar AS, harga saat ini 0,14-0,15 dolar AS, penurunan mencapai 75%-80%

Data publik menunjukkan bahwa volume perdagangan harian tetap besar, dan skala TVL cukup signifikan.

Interpretasi: Dari segi pergerakan, TGE kali ini berhasil (peserta awal mendapatkan keuntungan), tetapi harga token masih mengalami penurunan 70-80%.

Babylon(BABY)

Kinerja: Harga tertinggi 0,165-0,17 dolar AS, harga saat ini 0,023-0,025 dolar AS, penurunan mencapai 85%

Interpretasi: Sebagai token konsep staking ulang Bitcoin yang banyak diperhatikan, kinerjanya meskipun tidak sesuai harapan, namun belum terjerumus ke dalam “CORN, NC gaya spiral kematian”.

Union(U)

Kinerja: Harga tertinggi 0,023-0,027 dolar AS, harga saat ini 0,004 dolar AS, penurunan mencapai 80%-85%

Interpretasi: Pola pergerakan tipikal token tata kelola dengan kapitalisasi pasar menengah, setelah peluncuran yang kuat disertai dengan pembukaan kunci dan inflasi memasuki penurunan perlahan. U tidaklah menjadi pengecualian dalam jenis token ini.

Kelas C: Performa buruk setelah TGE

Yayasan Berachain(BERA)

Kinerja: Harga tertinggi 14,5 dolar AS, harga saat ini 1,3 dolar AS, penurunan mencapai 90%-91%.

Bagi Layer 1 yang dibebani dengan aura narasi teratas, memikul harapan besar dan penilaian tinggi, kinerja seperti ini bisa dibilang merupakan kegagalan besar.

Interpretasi: Dari sudut pandang kinerja TGE, ini adalah contoh tipikal dari overhype oleh VC yang menyebabkan penilaian yang terlalu tinggi dan akhirnya penilaian kembali nilai.

Tanpa Batas(ZKC)

Kinerja: Harga tertinggi 1,79 dolar, harga saat ini 0,15 dolar, penurunan mencapai 91%

Interpretasi: bergerak seirama dengan BERA tetapi kekuatan mereknya lebih lemah; dari segi harga jelas ini adalah TGE yang gagal.

Mira(MIRA)

Kinerja: Harga tertinggi 2,35-2,61 dolar AS, harga saat ini 0,18 dolar AS, penurunan mencapai 92%-93%

Interpretasi: Mirip dengan ZKC, setelah mengalami lonjakan besar, kini mengalami penurunan tajam, dan grafik tren saat ini telah menjadi kurva token nilai menengah yang menyerupai lereng ski.

Protokol Solv(SOLV)

Performa: Harga tertinggi 0,15-0,25 dolar AS, harga saat ini 0,016 dolar AS, penurunan mencapai 90%.

Interpretasi: Mengingat kualifikasi Solv dan skala ekosistem yang diklaimnya, pergerakan harga setelah TGE memang sangat mengecewakan.

Allora(ALLO)

Kinerja: Karena sumber data yang berbeda, harga tertinggi 0,85-1,7 dolar, harga saat ini 0,17-0,18 dolar, dalam waktu singkat penurunan mencapai 80%-90%.

Interpretasi: Ini adalah versi akselerasi dari model airdrop coin: Setelah gelombang spekulasi mereda, harga tiba-tiba jatuh 80-90%.

Kelas D: Bencana TGE

Jika token-token ini memicu perdebatan di platform tweet, saya akan mencantumkannya sebagai “kasus kegagalan tingkat utama” dalam daftar ini.

Jagung(CORN)

Kinerja: Harga tertinggi 13,98 dolar, harga saat ini 0,07 dolar, penurunan mencapai 99,5%

Interpretasi: Ini adalah pengembalian nilai yang normal, kecuali jika Anda menjual dengan cepat di dekat puncak, maka TGE kali ini akan menjadi kuburan bagi para investor.

Nodepay(NC)

Performa: Harga tertinggi 0,327 dolar AS, harga saat ini 0,0035 dolar AS, penurunan hingga 99%

Interpretasi: Pola kenaikan cepat yang diikuti dengan penurunan tajam, setelah lonjakan harga yang cepat, hampir seluruhnya hancur. Korban dari tren “pembagian gratis + penambangan poin”.

Manta Network(MANTA)

Kinerja: Harga tertinggi 4,05-4,08 dolar AS, harga saat ini 0,1-0,11 dolar AS, penurunan mencapai 97%

Interpretasi: Untuk proyek yang membawa narasi L2 dan pernah menjadi bintang di Launchpool Binance, kinerja saat ini bisa dibilang menyedihkan. Dari proyek-proyek terkenal dalam daftar ini, Manta adalah salah satu contoh paling mencolok dari “FDV terlalu tinggi.”

Ulasan singkat tentang token lapisan menengah

BABY: Penurunan 85% dari puncak sejarah memang buruk, tetapi bukanlah kasus yang terisolasi; Saya menempatkannya di kelas B, karena dari sisi pasar, ia masih diperdagangkan seperti proyek Layer1 yang serius dan staking, bukan menjadi token penambangan yang mati.

XPL, 0G, AVNT: semua mengalami penurunan harga sebesar 80-85%, tetapi tetap mempertahankan volume perdagangan dan nilai pasar yang tinggi. Jika tidak berhasil menjual pada puncak, kerugian akan sangat besar, tetapi dalam lingkungan penerbitan token tahun 2025, ini hampir dianggap sebagai “kebiasaan”.

Omnipair, Umbra, BARD, KAITO: Ini termasuk dalam kasus TGE “kinerja cukup baik” di jajaran menengah - setelah lonjakan besar di awal, mengalami penyesuaian tajam, tetapi masih mempertahankan likuiditas pasar yang tinggi.