MicroStrategy mengungkapkan komposisi investor STRC: 80% ritel, suku bunga tahunan 11,5%

Perusahaan manajemen aset Bitcoin MicroStrategy yang dipimpin oleh CEO Phong Le mengungkapkan pada hari Rabu bahwa sekitar 80% pemegang saham preferen permanen “Stretch” (STRC) adalah investor ritel. STRC diposisikan sebagai alat masuk Bitcoin dengan volatilitas rendah dengan tingkat dividen tahunan sekitar 11,5%, jauh lebih tinggi daripada imbal hasil obligasi pemerintah AS saat ini yang sekitar 4%.

Logika Desain STRC: Menciptakan Jalur Masuk untuk Investor yang Tidak Dapat Menanggung Volatilitas

Ketua Eksekutif MicroStrategy, Michael Saylor, mengatakan pada KTT Aset Digital 2026 pada hari Kamis bahwa inti desain STRC adalah “menciptakan jalur masuk bagi mereka yang percaya pada nilai jangka panjang Bitcoin, tetapi tidak dapat menanggung volatilitas jangka pendek.” Dalam acara CNBC “Power Lunch,” ia membandingkan struktur pendapatan STRC dengan “dana pasar uang,” menekankan posisi stabilitasnya.

Phong Le menunjukkan bahwa investor ritel umumnya cenderung memilih “digital credit dengan volatilitas rendah dan imbal hasil tinggi,” dan desain struktur STRC memang ditujukan untuk memenuhi permintaan pasar ini. Pada bulan Maret tahun ini, MicroStrategy membeli Bitcoin senilai sekitar 1,2 miliar dolar melalui perdagangan pasar STRC, menjadi salah satu sumber dana terbesar untuk akuisisi BTC tahun ini.

Fitur Struktur Inti STRC

Jenis Saham: Saham preferen permanen, tanpa tanggal jatuh tempo, MicroStrategy tidak perlu membayar kembali pokok kepada investor

Tingkat Dividen Tahunan: Sekitar 11,5%, dihitung secara variabel, disesuaikan setiap bulan berdasarkan kondisi pasar

Harga Perdagangan Target: Dipertahankan di sekitar 100 dolar, perilakunya dirancang mendekati rekening tabungan berimbal hasil tinggi

Mekanisme Pendapatan: Mengalihkan dan mendistribusikan 10-11% dari pengembalian tahunan MicroStrategy kepada investor kredit

Struktur Jaminan: Saylor menyatakan bahwa tingkat jaminan “sangat berlebihan,” menggunakan aset Bitcoin sebagai dukungan dasar

Rencana Ekspansi 42 Miliar Dolar: MicroStrategy Mempercepat Struktur Modal untuk Akumulasi Bitcoin

Dokumen yang diajukan MicroStrategy kepada SEC pekan ini menunjukkan bahwa perusahaan berencana untuk mengumpulkan hingga 42 miliar dolar melalui dua saluran paralel, di mana 21 miliar dolar berasal dari penjualan saham biasa MSTR, dan 21 miliar dolar lainnya berasal dari penerbitan STRC baru. Ini adalah pengungkapan rencana modal resmi terbesar setelah MicroStrategy mengumumkan pada bulan Februari tahun ini bahwa mereka akan lebih mengandalkan penjualan saham preferen untuk mendapatkan Bitcoin.

Saylor menyatakan bahwa MicroStrategy bertaruh bahwa kenaikan tahunan Bitcoin akan melebihi biaya dividen 11% dari STRC, sehingga “pemegang saham akan mendapatkan keuntungan besar, dan investor kredit juga akan puas dengan imbal hasil 11%.” Saat ini, Bitcoin turun sekitar 45% dari titik tertinggi historis, saham biasa MSTR turun 19% tahun ini hingga saat ini, dan turun hampir 71% dari titik tertinggi historis 456 dolar pada bulan Juli 2025, yang membentuk tekanan makro latar belakang rencana ekspansi STRC.

Pertanyaan yang Sering Diajukan

Apa itu produk STRC dari MicroStrategy?

STRC adalah saham preferen permanen yang diterbitkan oleh MicroStrategy, dengan tingkat dividen tahunan sekitar 11,5%, dan harga perdagangan target dipertahankan di sekitar 100 dolar. Karena merupakan struktur permanen, MicroStrategy tidak perlu membayar kembali pokok, dan pemegang saham mendapatkan imbal hasil melalui dividen variabel, diposisikan sebagai alat masuk Bitcoin dengan volatilitas rendah.

Mengapa proporsi investor ritel di STRC mencapai 80%?

STRC menawarkan imbal hasil yang jauh lebih tinggi daripada obligasi pemerintah AS, sambil menghindari risiko volatilitas harga dari kepemilikan langsung Bitcoin, sesuai dengan preferensi investor ritel terhadap produk “volatilitas rendah, imbal hasil tinggi.” Phong Le menunjukkan bahwa desain ini berhasil menarik basis investor ritel yang luas, bukan hanya mengandalkan investor institusi.

Bagaimana rencana penggunaan 42 miliar dolar yang akan dihimpun MicroStrategy?

Menurut dokumen SEC, dana yang dihimpun akan digunakan untuk terus membeli Bitcoin, memperluas skala cadangan BTC MicroStrategy. Logika inti Saylor adalah bahwa apresiasi tahunan Bitcoin jangka panjang akan melebihi biaya dividen 11% dari STRC, sehingga menciptakan pengembalian berlebih bagi pemegang saham MSTR sambil mempertahankan imbal hasil bagi investor kredit.