- Sebuah makalah dari European Central Bank menyatakan bahwa tata kelola DeFi di protokol-protokol utama tetap sangat terkonsentrasi di antara sejumlah kecil dompet.
- Studi tersebut juga menemukan bahwa delegasi mendominasi pemungutan suara dan bahwa banyak pemilih kunci tidak dapat diidentifikasi dengan jelas, sehingga menyulitkan pengawasan regulasi.
Sebuah makalah baru dari European Central Bank menambah bobot pada pertanyaan yang telah lama mengambang tentang DeFi. Seberapa terdesentralisasi sebenarnya sistem tata kelola ini?
Jawaban dari makalah tersebut tidak terlalu memuji nama-nama besar di sektor ini. Melihat protokol termasuk Aave, MakerDAO, dan Uniswap, ECB menemukan bahwa kepemilikan token tata kelola sangat terkonsentrasi, dengan 100 alamat teratas mengendalikan lebih dari 80% token dalam beberapa kasus. Banyak dari kepemilikan tersebut, kata studi itu, tidak terkait dengan komunitas yang tersebar, melainkan dengan protokol itu sendiri atau bursa terpusat.
Lingkaran kecil yang memegang suara
Hal ini penting karena dalam DeFi, kepemilikan token biasanya berujung pada kekuasaan tata kelola. Di atas kertas, DAOs dimaksudkan untuk menyebarkan pengambilan keputusan ke basis pengguna yang luas. Dalam praktiknya, makalah ECB menunjukkan bahwa kendali sering kali berada di kelompok yang relatif sempit dari orang dalam, pemain infrastruktur, dan pemegang besar.
Konsentrasi ini tidak hanya bersifat finansial. Pemungutan suara sendiri semakin dibentuk oleh delegasi, individu atau entitas yang memberikan suara atas nama pemegang token. Menurut makalah tersebut, delegasi ini mendominasi partisipasi tata kelola di beberapa protokol utama, secara efektif menjadi lapisan pengambilan keputusan yang banyak pengguna tidak pernah lihat secara langsung.
Masalah pemilih yang tidak teridentifikasi
Salah satu temuan yang paling canggung adalah betapa sedikit yang bisa diverifikasi tentang beberapa aktor yang memiliki pengaruh nyata. Sekitar sepertiga dari pemilih kunci tidak dapat diidentifikasi dengan jelas, menurut makalah tersebut, sehingga menyulitkan pengaitan aktivitas tata kelola dengan institusi, pengembang, atau pemegang token yang dikenal.
Bagi regulator, ini menciptakan masalah yang sudah familiar dalam kerangka yang baru. Jika kekuasaan tata kelola terkonsentrasi tetapi orang yang menjalankannya sebagian bersifat tidak transparan, maka pengawasan menjadi lebih sulit, bukan lebih mudah. Dan untuk DeFi sendiri, temuan ini membuka kembali ketegangan lama. Meskipun branding-nya masih menekankan desentralisasi, mekanisme yang ada, setidaknya dalam kasus ini, tampak jauh lebih terpusat daripada yang diiklankan.
Penafian: Informasi di halaman ini dapat berasal dari pihak ketiga dan tidak mewakili pandangan atau opini Gate. Konten yang ditampilkan hanya untuk tujuan referensi dan bukan merupakan nasihat keuangan, investasi, atau hukum. Gate tidak menjamin keakuratan maupun kelengkapan informasi dan tidak bertanggung jawab atas kerugian apa pun yang timbul akibat penggunaan informasi ini. Investasi aset virtual memiliki risiko tinggi dan rentan terhadap volatilitas harga yang signifikan. Anda dapat kehilangan seluruh modal yang diinvestasikan. Harap pahami sepenuhnya risiko yang terkait dan buat keputusan secara bijak berdasarkan kondisi keuangan serta toleransi risiko Anda sendiri. Untuk detail lebih lanjut, silakan merujuk ke
Penafian.
Artikel Terkait
Orang-orang dari VC: mungkin hanya ada kurang dari 20 lembaga yang benar-benar masih berinvestasi pada seed round di industri ini
Varys Capital, kepala investasi ventura Tom Dunleavy, mengatakan bahwa dalam enam bulan terakhir, lingkungan pendanaan VC untuk kripto telah berubah secara signifikan: proyek-proyek dengan pendanaan yang cukup justru yang secara proaktif datang, sementara sebagian besar dana VC telah habis atau beralih ke investasi tahap akhir, sehingga siklus pendanaan memanjang hingga 2-3 bulan. Hanya beberapa institusi yang masih melakukan investasi tahap awal; ke depan, mereka mungkin akan menyambut peluang investasi tingkat sejarah.
GateNews1jam yang lalu
Stablecoin Mengincar Masa Depan $1,5 Kuadriliun karena Pembayaran Beralih ke On-Chain, Laporan Chainalysis
_Stablecoin diproses $28T pada 2025 dan dapat diskalakan hingga $1,5 kuadriliun seiring adopsi dan pergeseran kekayaan yang mempercepat._
Stablecoin kini bergerak melampaui perdagangan kripto menuju aktivitas ekonomi nyata dengan kecepatan pesat. Pembayaran, remitansi, dan penyelesaian kini membentuk porsi yang terus meningkat dari volume on-chain. Baru
LiveBTCNews2jam yang lalu
Laporan dari Federal Reserve Bank of Kansas City: 49% stablecoin digunakan untuk likuiditas transaksi, sementara aplikasi pembayaran hanya menyumbang kurang dari 1%
Laporan terbaru dari Bank Sentral Federal AS (Federal Reserve) untuk Wilayah Kansas City menunjukkan bahwa stablecoin terutama digunakan untuk perdagangan kripto dan pengelolaan likuiditas, sementara proporsi untuk aplikasi pembayaran yang benar-benar digunakan masih kurang dari 1%. Ke depan, perlu menyelesaikan masalah seperti interoperabilitas lintas-rantai dan kerangka kerja kepatuhan untuk mendorong perkembangan aplikasinya dalam pembayaran.
GateNews4jam yang lalu
Seorang peneliti mengusulkan skema transaksi untuk mencapai ketahanan terhadap serangan kuantum pada Bitcoin tanpa perlu melakukan fork.
Berita Gerbang (Gate News), pada 12 April, seorang peneliti mengusulkan sebuah skema transaksi yang dapat mewujudkan ketahanan terhadap serangan kuantum pada Bitcoin tanpa perlu melakukan hard fork. Saat ini, ancaman komputasi kuantum terhadap Bitcoin masih berada pada tingkat teoretis. Sementara itu, perusahaan-perusahaan teknologi seperti Google dan Cloudflare telah mulai menyiapkan langkah-langkah antisipasi, serta menetapkan jadwal target untuk menyelesaikan migrasi kriptografi pasca-kuantum setelah tahun 2029.
GateNews19jam yang lalu
Daftar aset kandidat yang diperbarui oleh Grayscale, menambahkan 22 proyek termasuk HYPE, STX, VIRTUAL, dan lainnya
Grayscale telah memperbarui daftar aset kandidat produknya, mencakup empat kategori besar: AI, keuangan, platform smart contract, dan alat utilitas, dengan menambahkan beberapa proyek. Produk yang ada mencakup aset arus utama seperti BTC dan ETH, dan daftar kandidat akan diperbarui setiap kuartal.
GateNews04-12 07:59
Kontrak Perpetual kripto yang dipatok pada aset tradisional memiliki tingkat akurasi prediksi akhir pekan sebesar 89%, dengan volume perdagangan per minggu sebesar 31 miliar dolar AS
Sebuah lembaga riset melaporkan bahwa kontrak derivatif kripto perpetual yang mengacu pada aset tradisional secara bertahap menjadi alat untuk “menentukan harga ala Wall Street lebih awal”, dan akurasi prediksi pergerakan harga akhir pekan terhadap pasar tradisional pada hari Senin mencapai 89%. Volume perdagangan dan aktivitas akhir pekannya meningkat secara signifikan, dan kini telah menjadi referensi penting untuk menilai arah jangka pendek pasar tradisional.
GateNews04-11 15:16
