Valuasi $40 miliar dari Pump.fun: Kemakmuran ekonomi MEME atau kemerosotan nilai industri?
Baru-baru ini, platform peluncuran MEME Pump.fun berencana untuk menerbitkan token dengan valuasi 4 miliar dolar AS dan mengumpulkan 1 miliar dolar AS. Berita ini memicu diskusi luas di kalangan cryptocurrency. Sebagai platform yang fokus pada penerbitan koin MEME, valuasinya bahkan melampaui sebagian besar proyek DeFi blue chip, yang membuat orang berpikir tentang rasionalitas dari valuasi yang sangat tinggi ini. Berikut adalah beberapa pengamatan mengenai fenomena ini:
1. Valuasi pasar yang terinflasi sulit untuk dipertahankan
Data menunjukkan bahwa Pump.fun memang merupakan salah satu penerima manfaat terbesar dari gelombang MEME baru-baru ini, dengan puncak pendapatan bulanan mencapai puluhan juta dolar. Namun, efek pembuatan kekayaan ini terutama bergantung pada ketertarikan irasional pasar terhadap koin MEME dalam jangka pendek. Pada dasarnya, ini adalah model monetisasi lalu lintas yang didorong oleh "sifat perjudian".
Model bisnis ini sepenuhnya bergantung pada panas pasar jangka pendek, bukan pada logika keuntungan jangka panjang yang berkelanjutan. Oleh karena itu, valuasi sebesar 4 miliar dolar tampaknya terlalu optimis. Begitu gelombang MEME mereda atau pasar kembali rasional, model pendapatan Pump.fun mungkin akan runtuh dengan cepat. Memilih untuk menerbitkan token di saat panasnya gelombang MEME sudah mulai menurun, tidak bisa tidak menimbulkan keraguan tentang niat sebenarnya.
2. Model bisnis yang rapuh kurang memiliki daya saing yang tahan lama
Keberhasilan Pump.fun tentu memiliki kepastian, karena ia memanfaatkan keunggulan teknologi Solana yang berkinerja tinggi dan biaya rendah, serta keuntungan zaman dari budaya MEME yang berpindah dari niche ke mainstream. Namun, apakah "keunggulan awal" ini dapat membangun benteng yang kuat masih dipertanyakan.
Dari sudut pandang teknologi, platform penerbitan koin serupa dapat dengan cepat disalin. Dari sudut pandang operasional, platform peluncuran MEME pada dasarnya adalah bisnis lalu lintas, dengan biaya migrasi pengguna yang sangat rendah. Begitu fokus perhatian berpindah atau regulasi diperketat, keuntungannya dapat dengan cepat menghilang.
Yang lebih penting, Pump.fun sangat bergantung pada ekosistem Solana. Jika terjadi perubahan besar dalam ekosistem Solana, kerentanan model bisnisnya akan terlihat jelas. Model bisnis yang dibangun di atas infrastruktur orang lain pada dasarnya adalah bisnis yang "bergantung pada orang lain", sulit untuk mendukung valuasi independen sebesar 4 miliar USD.
3. Tantangan dalam Transisi dari Alat ke Ekosistem
Saat ini, Pump.fun terutama adalah sebuah "alat penerbitan koin". Untuk mendukung valuasi pasar sebesar 4 miliar USD, setidaknya perlu dibangun ekosistem ekonomi MEME yang besar. Namun, transformasi dari Launchpad murni menjadi ekosistem ekonomi MEME yang kompleks sendiri mengandung kontradiksi: inti dari budaya MEME terletak pada kesederhanaan, langsung, dan penyebaran virus, penambahan fungsi yang berlebihan dapat membuat platform kehilangan "kealamian" yang dimilikinya.
Faktanya, mencari keseimbangan antara karakteristik "cepat dan efisien" dari MEME dan akumulasi nilai jangka panjang platform bukanlah hal yang mudah. Banyak produk yang mencoba beralih dari alat ke platform sering kali kehilangan arah dalam mengejar "besar dan lengkap", dan akhirnya menjadi tidak jelas. Setelah mendapatkan pendanaan sebesar 1 miliar dolar, Pump.fun mungkin juga menghadapi risiko serupa.
4. Valuasi Tinggi atau Inovasi Sistem Nilai Disruptif dalam Industri
Valuasi tinggi Pump.fun mengirimkan sinyal berbahaya kepada seluruh industri: dalam ekosistem cryptocurrency saat ini, nilai dari "agregasi lalu lintas + spekulasi monetisasi" mungkin lebih besar daripada "inovasi teknologi + pembangunan infrastruktur". Jika menginvestasikan dalam MEME lebih menguntungkan daripada mendorong inovasi teknologi, siapa yang akan fokus pada pembangunan infrastruktur? Arah nilai baru ini dapat memicu reaksi berantai dalam industri.
Di satu sisi, lebih banyak modal dan bakat mungkin mengalir ke pembangunan infrastruktur yang terkait dengan MEME; di sisi lain, ini dapat memperburuk tren "entertainment" di industri, membuat inovasi teknologi yang sebenarnya terpinggirkan.
Secara keseluruhan, rencana pendanaan Pump.fun menandakan kematangan ekonomi MEME dan juga dapat menunjukkan perubahan dalam nilai-nilai industri. Kuncinya adalah, apakah mereka dapat benar-benar membangun batasan bisnis yang berkelanjutan setelah mendapatkan modal besar. Jika tidak, penilaian yang cacat ini dapat memberikan dampak negatif pada seluruh industri, menandakan masa depan cryptocurrency yang lebih pragmatis, jangka pendek, dan menjauh dari esensi teknologi.
Halaman ini mungkin berisi konten pihak ketiga, yang disediakan untuk tujuan informasi saja (bukan pernyataan/jaminan) dan tidak boleh dianggap sebagai dukungan terhadap pandangannya oleh Gate, atau sebagai nasihat keuangan atau profesional. Lihat Penafian untuk detailnya.
17 Suka
Hadiah
17
9
Bagikan
Komentar
0/400
FlashLoanPrince
· 07-21 14:01
40 miliar? Sedang mengembang balon?
Lihat AsliBalas0
ChainWanderingPoet
· 07-20 09:31
又一波大瓜To da moon?
Lihat AsliBalas0
NotFinancialAdvice
· 07-19 06:42
Hehe jangan berlebihan ya
Lihat AsliBalas0
WealthCoffee
· 07-19 06:40
Modal sudah gila lagi
Lihat AsliBalas0
ImaginaryWhale
· 07-19 06:35
Sungguh tidak masuk akal, ini bisa 4 miliar
Lihat AsliBalas0
GJ131492
· 07-19 06:28
scamcoin saja, semuanya untuk play people for suckers
Lihat AsliBalas0
GateUser-74b10196
· 07-19 06:25
suckers catch a falling knife lagi datang
Lihat AsliBalas0
OnchainDetective
· 07-19 06:17
Aliran dana sebelum jatuhnya luna tahun lalu sangat mirip...
Pump.fun 40 miliar dolar AS valuasi memicu kontroversi Apakah ekonomi MEME makmur atau nilai industri terpuruk
Valuasi $40 miliar dari Pump.fun: Kemakmuran ekonomi MEME atau kemerosotan nilai industri?
Baru-baru ini, platform peluncuran MEME Pump.fun berencana untuk menerbitkan token dengan valuasi 4 miliar dolar AS dan mengumpulkan 1 miliar dolar AS. Berita ini memicu diskusi luas di kalangan cryptocurrency. Sebagai platform yang fokus pada penerbitan koin MEME, valuasinya bahkan melampaui sebagian besar proyek DeFi blue chip, yang membuat orang berpikir tentang rasionalitas dari valuasi yang sangat tinggi ini. Berikut adalah beberapa pengamatan mengenai fenomena ini:
1. Valuasi pasar yang terinflasi sulit untuk dipertahankan
Data menunjukkan bahwa Pump.fun memang merupakan salah satu penerima manfaat terbesar dari gelombang MEME baru-baru ini, dengan puncak pendapatan bulanan mencapai puluhan juta dolar. Namun, efek pembuatan kekayaan ini terutama bergantung pada ketertarikan irasional pasar terhadap koin MEME dalam jangka pendek. Pada dasarnya, ini adalah model monetisasi lalu lintas yang didorong oleh "sifat perjudian".
Model bisnis ini sepenuhnya bergantung pada panas pasar jangka pendek, bukan pada logika keuntungan jangka panjang yang berkelanjutan. Oleh karena itu, valuasi sebesar 4 miliar dolar tampaknya terlalu optimis. Begitu gelombang MEME mereda atau pasar kembali rasional, model pendapatan Pump.fun mungkin akan runtuh dengan cepat. Memilih untuk menerbitkan token di saat panasnya gelombang MEME sudah mulai menurun, tidak bisa tidak menimbulkan keraguan tentang niat sebenarnya.
2. Model bisnis yang rapuh kurang memiliki daya saing yang tahan lama
Keberhasilan Pump.fun tentu memiliki kepastian, karena ia memanfaatkan keunggulan teknologi Solana yang berkinerja tinggi dan biaya rendah, serta keuntungan zaman dari budaya MEME yang berpindah dari niche ke mainstream. Namun, apakah "keunggulan awal" ini dapat membangun benteng yang kuat masih dipertanyakan.
Dari sudut pandang teknologi, platform penerbitan koin serupa dapat dengan cepat disalin. Dari sudut pandang operasional, platform peluncuran MEME pada dasarnya adalah bisnis lalu lintas, dengan biaya migrasi pengguna yang sangat rendah. Begitu fokus perhatian berpindah atau regulasi diperketat, keuntungannya dapat dengan cepat menghilang.
Yang lebih penting, Pump.fun sangat bergantung pada ekosistem Solana. Jika terjadi perubahan besar dalam ekosistem Solana, kerentanan model bisnisnya akan terlihat jelas. Model bisnis yang dibangun di atas infrastruktur orang lain pada dasarnya adalah bisnis yang "bergantung pada orang lain", sulit untuk mendukung valuasi independen sebesar 4 miliar USD.
3. Tantangan dalam Transisi dari Alat ke Ekosistem
Saat ini, Pump.fun terutama adalah sebuah "alat penerbitan koin". Untuk mendukung valuasi pasar sebesar 4 miliar USD, setidaknya perlu dibangun ekosistem ekonomi MEME yang besar. Namun, transformasi dari Launchpad murni menjadi ekosistem ekonomi MEME yang kompleks sendiri mengandung kontradiksi: inti dari budaya MEME terletak pada kesederhanaan, langsung, dan penyebaran virus, penambahan fungsi yang berlebihan dapat membuat platform kehilangan "kealamian" yang dimilikinya.
Faktanya, mencari keseimbangan antara karakteristik "cepat dan efisien" dari MEME dan akumulasi nilai jangka panjang platform bukanlah hal yang mudah. Banyak produk yang mencoba beralih dari alat ke platform sering kali kehilangan arah dalam mengejar "besar dan lengkap", dan akhirnya menjadi tidak jelas. Setelah mendapatkan pendanaan sebesar 1 miliar dolar, Pump.fun mungkin juga menghadapi risiko serupa.
4. Valuasi Tinggi atau Inovasi Sistem Nilai Disruptif dalam Industri
Valuasi tinggi Pump.fun mengirimkan sinyal berbahaya kepada seluruh industri: dalam ekosistem cryptocurrency saat ini, nilai dari "agregasi lalu lintas + spekulasi monetisasi" mungkin lebih besar daripada "inovasi teknologi + pembangunan infrastruktur". Jika menginvestasikan dalam MEME lebih menguntungkan daripada mendorong inovasi teknologi, siapa yang akan fokus pada pembangunan infrastruktur? Arah nilai baru ini dapat memicu reaksi berantai dalam industri.
Di satu sisi, lebih banyak modal dan bakat mungkin mengalir ke pembangunan infrastruktur yang terkait dengan MEME; di sisi lain, ini dapat memperburuk tren "entertainment" di industri, membuat inovasi teknologi yang sebenarnya terpinggirkan.
Secara keseluruhan, rencana pendanaan Pump.fun menandakan kematangan ekonomi MEME dan juga dapat menunjukkan perubahan dalam nilai-nilai industri. Kuncinya adalah, apakah mereka dapat benar-benar membangun batasan bisnis yang berkelanjutan setelah mendapatkan modal besar. Jika tidak, penilaian yang cacat ini dapat memberikan dampak negatif pada seluruh industri, menandakan masa depan cryptocurrency yang lebih pragmatis, jangka pendek, dan menjauh dari esensi teknologi.