Bayangan Perang Dagang Muncul Kembali, Bagaimana Pasar Kripto Menanggapi?

Hampir satu abad yang lalu, Undang-Undang Tarif Smoot-Hawley tahun 1930 memiliki dampak yang mendalam pada ekonomi global. Perang tarif yang dilakukan atas nama "melindungi industri domestik" pada waktu itu akhirnya berkembang menjadi penyusutan perdagangan global yang bencana, memperburuk kedalaman dan luasnya Depresi Besar. Hingga hari ini, bayang-bayang proteksionisme perdagangan masih sulit dihilangkan.

Pada April 2025, Amerika Serikat mengumumkan peningkatan tarif barang dari Tiongkok menjadi 125%, pasar global kembali terjebak dalam suasana tegang. Kementerian Perdagangan Tiongkok segera menanggapi, menyatakan bahwa jika pihak AS terus melakukan "permainan angka tarif", pihak Tiongkok akan "tidak menghiraukannya", dan mempertahankan hak untuk melakukan tindakan balasan lebih lanjut. Sementara itu, pemerintah AS mengajukan proposal "penangguhan tarif selama 90 hari" untuk 75 negara, yang menurunkan tarif umum menjadi 10%, tetapi mengecualikan Tiongkok, Meksiko, dan Kanada. Strategi perdagangan yang sangat ditargetkan ini tidak hanya meningkatkan risiko pemisahan ekonomi antara Tiongkok dan AS, tetapi juga membuat pasar kripto — medan perang baru untuk aliran modal global — menghadapi tantangan baru.

Peringatan Sejarah

"Undang-Undang Tarif Smoot-Hawley" sebagai salah satu kebijakan perdagangan paling merusak abad ke-20, pelajaran sejarahnya patut dipikirkan oleh para pengambil keputusan kontemporer. Pada tahun 1930, Kongres Amerika Serikat mengesahkan undang-undang ini yang meningkatkan tarif impor rata-rata hingga 59%, tingkat tertinggi dalam sejarah, dengan tujuan melindungi industri domestik yang terdampak oleh Depresi Besar, namun justru memicu reaksi berantai yang bencana.

Mitra dagang utama dunia dengan cepat mengambil tindakan tarif balasan, menyebabkan sistem perdagangan internasional menyusut hampir dua pertiga antara 1929-1934, dengan ekspor AS anjlok 70%, dan tingkat pengangguran global semakin memburuk. Kebijakan ini tidak hanya gagal menyelamatkan ekonomi AS, tetapi malah memperpanjang dan memperdalam Depresi Besar, mengekspos cacat fatal proteksionisme perdagangan: dalam ekonomi globalisasi, membangun hambatan perdagangan secara sepihak pasti akan menyebabkan "efek boomerang". Dampak yang lebih jauh adalah, undang-undang ini menghancurkan dasar kerjasama perdagangan multilateral internasional, memperburuk sentimen nasionalisme ekonomi, dan menanamkan benih keruntuhan tatanan ekonomi internasional sebelum Perang Dunia II.

Strategi Perdagangan Era Baru

Perang tarif tahun 2025 dibandingkan dengan tahun 1930, Amerika Serikat mengambil strategi "perang tarif selektif", berusaha membentuk kembali rantai pasokan global—di satu sisi memberikan tekanan ekstrem pada China, di sisi lain meredakan sementara terhadap sebagian besar negara. Strategi "membagi dan menghancurkan" ini tampak cerdas, namun sebenarnya menyimpan risiko. China sebagai ekonomi terbesar kedua di dunia, bukan lagi negara lemah dalam perdagangan yang pasif seperti di tahun 1930-an. Menghadapi pengumuman penambahan tarif dari pihak AS, China memilih untuk menangani dengan sikap "tidak menghiraukan" dan sekaligus mempercepat langkah "de-dollarization". Keteguhan strategi ini menunjukkan bahwa putaran baru perang perdagangan mungkin tidak akan berkembang menjadi pertempuran total seperti di tahun 1930-an, melainkan menjadi perang penghabisan yang lebih lama.

Pasar kripto yang reaktif

Kebijakan tarif pemerintah Amerika Serikat memicu guncangan hebat di pasar keuangan global, dan pasar kripto juga tidak luput dari dampaknya. Bitcoin turun dari 83.500 dolar AS menjadi 74.500 dolar AS, Ethereum turun dari 1.800 dolar AS menjadi 1.380 dolar AS, dan total nilai pasar cryptocurrency lainnya bahkan terpotong lebih dari 40%. Likuiditas pasar menyusut secara signifikan, dengan aliran dana bulanan Bitcoin turun tajam dari puncak 100 miliar dolar AS menjadi 6 miliar dolar AS, sementara Ethereum mengalami aliran keluar bersih sebesar 6 miliar dolar AS. Meskipun terjadi "penjualan menyerah" dalam skala besar, namun seiring penurunan harga, besaran kerugian secara bertahap menyusut, menunjukkan bahwa tekanan jual jangka pendek mungkin akan segera habis.

Secara teknis, 93.000 dolar menjadi level resistensi kunci bagi Bitcoin untuk mendapatkan kembali momentum kenaikan, sementara rentang 65.000-71.000 dolar adalah area dukungan inti yang harus dipertahankan oleh bull. Saat ini, pasar telah memasuki tahap kritis, jika menembus level dukungan, akan menyebabkan sebagian besar investor terjebak dalam kerugian, yang mungkin memicu penyesuaian pasar yang lebih tajam. Secara keseluruhan, pasar kripto sangat sensitif terhadap perubahan likuiditas global, ketidakpastian yang ditimbulkan oleh kebijakan tarif kali ini telah menyebabkan dampak yang luas, apakah pasar dapat stabil akan bergantung pada arah kebijakan selanjutnya dan situasi arus balik dana.

Kesimpulan

Pasar kripto dalam permainan ini adalah penerima pasif sekaligus variabel aktif. Ketika situasi internasional tegang dan sistem moneter global berada dalam gejolak, investor mungkin akan mencari cara penyimpanan nilai digital yang langka, global, dan tidak terkontrol oleh pemerintah atau entitas mana pun. Mungkin, ketika reputasi tatanan lama tergerus oleh perang dagang, benih tatanan baru mulai tumbuh diam-diam. Dalam era yang penuh ketidakpastian ini, arah perkembangan pasar kripto layak untuk terus kita perhatikan.