Rencana Pendle 2025: Pembaruan V2, Ekspansi Multi-Rantai, dan Produk Pendapatan Perpetual Futures

Pendle telah menjadi protokol pendapatan tetap terkemuka di bidang DeFi, memungkinkan pengguna untuk memperdagangkan pendapatan masa depan dan mengunci imbalan on-chain yang dapat diprediksi. Pada tahun 2024, Pendle mendorong perkembangan narasi utama seperti LST, staking ulang, dan stablecoin berbasis imbal hasil, serta menjadi platform peluncuran pilihan bagi penerbit aset.

Pada tahun 2025, Pendle berencana untuk memperluas ke luar ekosistem EVM, berkembang menjadi lapisan pendapatan tetap DeFi yang komprehensif, menargetkan pasar baru, produk, dan kelompok pengguna, serta mencakup pasar cryptocurrency asli dan pasar modal institusi.

Pasar derivatif pendapatan di dunia DeFi dapat disamakan dengan pasar derivatif suku bunga dalam keuangan tradisional, yang memiliki ukuran lebih dari 500 triliun dolar AS. Meskipun hanya mengambil porsi kecil dari pasar tersebut, itu masih mewakili peluang senilai miliaran dolar.

Sebagian besar platform DeFi hanya menawarkan imbal hasil yang mengambang, membuat pengguna terpapar pada volatilitas pasar, tetapi Pendle memperkenalkan produk suku bunga tetap melalui sistem yang transparan dan dapat digabungkan. Inovasi ini telah merombak lanskap pasar DeFi senilai 120 miliar dolar AS, menjadikan Pendle sebagai protokol imbal hasil yang dominan. Pada tahun 2024, TVL Pendle tumbuh lebih dari 20 kali lipat, saat ini TVL-nya menguasai lebih dari setengah pangsa pasar yield, lima kali lipat dari pesaing terbesar kedua.

Pendle bukan hanya protokol hasil, tetapi telah berkembang menjadi infrastruktur inti DeFi, mendorong pertumbuhan likuiditas protokol terkemuka.

Mencari Titik Temu: Dari LST ke Restaking

Pendle mendapatkan perhatian pasar awal dengan mengatasi masalah volatilitas dan ketidakpastian pendapatan dalam DeFi. Berbeda dengan Aave atau Compound, Pendle memungkinkan pengguna untuk mengunci imbal hasil tetap dengan memisahkan pokok dari imbal hasil.

Dengan munculnya token staking likuid (LST), adopsi Pendle meningkat pesat, membantu pengguna melepaskan likuiditas aset yang dipertaruhkan. Pada tahun 2024, Pendle berhasil menangkap narasi penyetoran ulang - kolam eETH mereka menjadi kolam terbesar di platform dalam beberapa hari setelah diluncurkan.

Pendle saat ini memainkan peran kunci dalam ekosistem pendapatan di seluruh rantai. Baik sebagai alat lindung nilai untuk tarif biaya modal yang fluktuatif, maupun sebagai mesin likuiditas untuk aset yang menghasilkan bunga, Pendle memiliki keunggulan unik di bidang pertumbuhan seperti token re-staking likuiditas (LRT), aset dunia nyata (RWA), dan pasar uang di blockchain.

Pendle V2: Peningkatan Infrastruktur

Pendle V2 memperkenalkan token imbal hasil yang distandarisasi (SY), untuk menyatukan cara pengemasan aset yang menghasilkan imbal hasil. Ini menggantikan solusi integrasi V1 yang terpisah dan disesuaikan, mewujudkan pencetakan tanpa hambatan dari token "modal" (PT) dan token "imbal hasil" (YT).

AMM Pendle V2 dirancang khusus untuk perdagangan PT-YT, menawarkan efisiensi modal yang lebih tinggi dan mekanisme harga yang lebih baik. V2 memperkenalkan parameter dinamis ( seperti rateScalar dan rateAnchor ), yang dapat disesuaikan seiring waktu untuk mengatur likuiditas, sehingga mempersempit spread, mengoptimalkan penemuan hasil, dan mengurangi slippage.

Pendle V2 juga telah meningkatkan infrastruktur penetapan harga, mengintegrasikan oracle TWAP asli di AMM, menggantikan model V1 yang bergantung pada oracle eksternal. Sumber data on-chain ini mengurangi risiko manipulasi dan meningkatkan akurasi. Selain itu, Pendle V2 menambahkan fungsi buku pesanan, menyediakan mekanisme penemuan harga cadangan saat harga AMM melampaui rentang.

Untuk penyedia likuiditas (LP), Pendle V2 menyediakan mekanisme perlindungan yang lebih kuat. Kolam dana sekarang terdiri dari aset yang sangat terkait, dan desain AMM meminimalkan kerugian tidak permanen, terutama bagi LP yang memegang hingga jatuh tempo.

Melampaui Batas EVM: Menyerang Solana, Hyperliquid, dan TON

Rencana Pendle untuk ekspansi ke Solana, Hyperliquid, dan TON menandai titik balik kunci dalam peta jalan 2025-nya. Hingga saat ini, Pendle selalu terbatas pada ekosistem EVM, tetapi masih menguasai lebih dari 50% pangsa pasar di jalur pendapatan tetap.

Namun, multichain dalam cryptocurrency telah menjadi tren, melalui strategi Citadel untuk memecahkan pulau EVM, Pendle akan menjangkau kumpulan dana dan kelompok pengguna yang baru.

Solana telah menjadi pusat utama untuk DeFi dan aktivitas perdagangan, dengan TVL bulan Januari mencapai puncak historis sebesar 14 miliar dolar, memiliki basis ritel yang kuat, serta pasar LST yang berkembang pesat.

Hyperliquid dengan infrastruktur Perpetual Futures yang terintegrasi secara vertikal, sedangkan TON bergantung pada saluran pengguna asli Telegram, kedua ekosistem ini tumbuh dengan cepat, tetapi keduanya kekurangan infrastruktur pendapatan yang matang. Pendle diharapkan dapat mengisi kekosongan ini.

Jika penerapan berhasil, langkah-langkah ini akan secara signifikan memperluas total pasar yang dapat dijangkau oleh Pendle. Menangkap aliran dana tetap di rantai non-EVM dapat menghasilkan peningkatan TVL sebesar beberapa ratus juta dolar. Yang lebih penting, langkah ini akan memperkuat Pendle tidak hanya sebagai protokol asli Ethereum, tetapi juga sebagai infrastruktur pendapatan tetap DeFi lintas rantai publik utama.

Mengadopsi Keuangan Tradisional: Membangun Sistem Akses Pendapatan yang Mematuhi Peraturan

Salah satu langkah kunci dalam peta jalan Pendle 2025 adalah peluncuran versi Citadel yang sesuai dengan KYC yang dirancang khusus untuk dana institusi. Solusi ini bertujuan untuk menghubungkan peluang pendapatan on-chain dengan pasar modal tradisional yang diatur melalui penyediaan saluran akses produk pendapatan tetap asli kripto yang terstruktur dan sesuai aturan.

Rencana ini akan bekerja sama dengan beberapa protokol, dikelola oleh manajer investasi berlisensi dalam kerangka SPV independen. Pengaturan ini menghilangkan titik gesekan kunci seperti kustodian, kepatuhan, dan eksekusi di blockchain, memungkinkan investor institusi untuk berpartisipasi dalam produk pendapatan Pendle melalui kerangka hukum yang familiar.

Pasar obligasi global memiliki ukuran lebih dari 100 triliun dolar AS, bahkan jika dana institusi hanya mengalokasikan proporsi kecil ke on-chain, itu dapat membawa aliran dana senilai miliaran dolar. Survei Ernst & Young - Patton 2024 menunjukkan, 94% investor institusi mengakui nilai jangka panjang aset digital, lebih dari setengahnya sedang meningkatkan alokasi.

Sebuah perusahaan konsultasi memprediksi bahwa ukuran pasar tokenisasi pada tahun 2030 dapat mencapai 2-4 triliun dolar AS. Meskipun Pendle bukan platform tokenisasi, namun dengan menyediakan penemuan harga, hedging, dan fungsi perdagangan sekunder untuk produk pendapatan tokenisasi, Pendle memainkan peran kunci dalam ekosistem ini - baik itu obligasi negara yang ditokenisasi maupun stablecoin yang menghasilkan bunga, Pendle dapat berfungsi sebagai lapisan infrastruktur pendapatan tetap untuk strategi tingkat institusi.

Keuangan Islam: Peluang Baru Senilai $4,5 Triliun

Pendle juga berencana meluncurkan solusi Citadel yang sesuai dengan hukum Syariah, melayani pasar keuangan Islam global senilai $4,5 triliun - industri ini mencakup lebih dari 80 negara dan telah mempertahankan rata-rata pertumbuhan tahunan sebesar 10% selama sepuluh tahun terakhir, terutama berkembang pesat di kawasan Asia Tenggara, Timur Tengah, dan Afrika.

Pembatasan agama yang ketat telah lama menghalangi investor Muslim untuk berpartisipasi dalam DeFi, tetapi struktur PT/YT Pendle dapat dirancang secara fleksibel untuk produk pendapatan yang sesuai dengan hukum Islam, bentuknya mungkin mirip dengan obligasi Islam (Sukuk).

Jika berhasil dilaksanakan, Citadel ini tidak hanya dapat memperluas cakupan wilayah Pendle, tetapi juga akan memvalidasi kemampuan DeFi untuk beradaptasi dengan sistem keuangan yang beragam - sehingga memperkuat posisi Pendle sebagai infrastruktur pendapatan tetap global di pasar blockchain.

Masuk ke Pasar Biaya Pendanaan

Boros sebagai salah satu katalis terpenting dalam peta jalan Pendle 2025 bertujuan untuk memperkenalkan perdagangan suku bunga tetap ke pasar biaya modal kontrak berjangka. Meskipun Pendle V2 telah menetapkan posisinya sebagai pemimpin di pasar tokenisasi hasil spot, Boros berencana untuk memperluas cakupan bisnisnya ke sumber hasil terbesar dan paling volatil di bidang kripto - biaya modal kontrak berjangka.

Saat ini, pasar Perpetual Futures memiliki total kontrak terbuka lebih dari 150 miliar USD, dengan volume perdagangan harian mencapai 200 miliar USD, ini adalah pasar yang besar tetapi alat lindung nilai yang sangat kurang.

Boros berencana untuk memberikan hasil yang lebih stabil untuk beberapa protokol dengan menerapkan tarif biaya tetap - ini sangat penting bagi lembaga yang mengelola strategi berskala besar.

Bagi Pendle, penataan ini mengandung nilai yang besar. Boros tidak hanya diharapkan dapat membuka pasar baru dengan skala miliaran dolar, tetapi juga mewujudkan peningkatan posisi protokol - bertransformasi dari aplikasi hasil DeFi menjadi platform perdagangan suku bunga on-chain, dengan fungsi yang setara dengan meja perdagangan suku bunga dari beberapa lembaga besar dalam keuangan tradisional.

Boros juga memperkuat keunggulan kompetitif jangka panjang Pendle. Berbeda dengan mengejar tren pasar, Pendle sedang membangun fondasi untuk infrastruktur pendapatan di masa depan: baik strategi arbitrase biaya pinjaman maupun strategi kepemilikan spot, keduanya menyediakan alat praktis bagi trader dan departemen manajemen dana.

Mengingat saat ini baik di bidang DeFi maupun CeFi kekurangan solusi lindung nilai biaya yang dapat diperluas, Pendle diharapkan akan mendapatkan keuntungan signifikan dari keunggulan awal. Jika berhasil diterapkan, Boros akan secara signifikan meningkatkan pangsa pasar Pendle, menarik kelompok pengguna baru, dan mengokohkan posisinya sebagai infrastruktur pendapatan tetap DeFi.

Tim Inti dan Strategi Penataan

Pendle Finance didirikan oleh pengembang anonim pada pertengahan tahun 2020, dan telah mendapatkan investasi dari beberapa lembaga terkemuka.

Tonggak pembiayaan termasuk:

• Putaran Swasta (2021 tahun 4 ): Penggalangan dana 3,7 juta dolar AS
• IDO(2021 tahun 4 ): mengumpulkan dana sebesar 11,83 juta dolar dengan harga 0,797 dolar/token
• Platform perdagangan Launchpool(2023 tahun 7: distribusi 5,02 juta PENDLE) yang mewakili 1,94% dari total pasokan(
• Suatu lembaga melakukan investasi strategis )2023 pada bulan Agustus (: mempercepat pengembangan ekosistem dan ekspansi lintas rantai.
• Yayasan Arbitrum mendanai )2023 tahun 10 (: menerima 1,61 juta dolar untuk pembangunan ekosistem Arbitrum
• Sebuah lembaga melakukan investasi strategis )2023 bulan November (: Mendorong pertumbuhan jangka panjang dan adopsi institusi

Kerjasama ekosistem mencakup:

• Base: Meng部署 ke jaringan Base, mengakses aset asli
• Anzen)sUSDz(: Peluncuran stablecoin RWA sUSDz
• Protokol )USDe/sUSDe(: Integrasi stablecoin dengan APY tinggi
• Ether.fi)eBTC(: Meluncurkan kolam hasil BTC yang pertama kali
• Berachain)iBGT/iBERA(: Sebagai salah satu infrastruktur pertama yang hadir

!["Cahaya Pasar Bear" Rencana Pendle 2025: Upgrade V2, Ekspansi Multi-Rantai, Produk Pendapatan Perpetual Futures])https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-1dfdae90f21caa5d5c43d051edc08711.webp(

Model Ekonomi Token

Token PENDLE adalah inti dari ekosistem Pendle, yang memiliki fungsi pemerintahan dan hak interaksi protokol. Dengan membagi aset yang menghasilkan bunga menjadi token pokok dan token hasil, Pendle menciptakan paradigma baru dalam manajemen hasil - dan PENDLE adalah alat kunci untuk berpartisipasi dan membentuk ekosistem ini.

Data kunci ) hingga 31 Maret 2025 (:

• Harga:2,57 dolar AS
• Kapitalisasi Pasar: 4,106 juta dolar
• Valuasi Dilusi Penuh ) FDV (: 7,252 juta dolar
• Sirkulasi: 161.31 juta keping ) menyumbang 57.3% dari total pasokan (
• Total pasokan maksimum: 281