Dalam 10 minggu terakhir, kelompok saham Perusahaan Treasury Bitcoin (BTCTCs) – yaitu perusahaan yang terdaftar yang memegang Bitcoin sebagai bagian inti dalam neraca – telah mengalami penurunan tajam antara 50–80%. Perkembangan ini menimbulkan kekhawatiran mendalam bagi para investor, karena tingkat volatilitasnya bahkan lebih parah dibandingkan dengan Bitcoin itu sendiri (BTC).
Salah satu contoh yang khas adalah Metaplanet (MTPLF), perusahaan terkenal dengan strategi "Bitcoinisasi" aset. Dalam 18 bulan, saham ini telah mengalami hingga 12 "mini-bear market" – periode penurunan harga yang bersifat siklik, dari penurunan dalam satu hari hingga berlangsung selama beberapa bulan.
Rata-rata, setiap penurunan Metaplanet berada di kisaran -32,4% dan berlangsung sekitar 20 hari. Penurunan terburuk terjadi dari 25/7 hingga 21/11/2024, ketika saham kehilangan hingga 78,6% nilainya dalam 119 hari.
Apakah Bitcoin Merupakan Penyebab Utama?
Menurut analisis ahli Mark Moss, hanya 41,7% (5/12) penyesuaian Metaplanet yang bertepatan dengan siklus penurunan harga Bitcoin. Ini berarti bahwa: hampir 60% penyebab berasal dari internal perusahaan, bukan hanya dari pasar cryptocurrency.
Faktor internal yang sering terlihat termasuk:
Penerbitan opsi atau penggalangan dana membuat investor khawatir tentang pengenceran saham. Penyempitan "premi Bitcoin" – yaitu selisih antara harga saham dan nilai nyata dari jumlah BTC yang dimiliki perusahaan. Keputusan manajemen keuangan dan strategi bisnis yang bersifat berisiko.
Namun, data juga menunjukkan hubungan khusus: penurunan terkuat (-78,6% atau -54,4%) sering kali bertepatan dengan periode volatilitas negatif Bitcoin. Ini membuktikan bahwa ketika BTC memasuki keadaan volatilitas tinggi, saham BTCTCs tidak hanya turun tetapi juga mengalami dampak ganda, menyebabkan penurunan yang berkepanjangan dan lebih serius.
BTCTCs: "4 Siklus Dalam 1 Tahun"
Jika Bitcoin biasanya dipandang dalam siklus 4 tahun (halving dan fase naik-turun yang menyertainya ), maka saham BTCTCs mirip dengan mengompresi 4 siklus menjadi hanya 1 tahun. Kombinasi antara pengaruh harga BTC dan variabel internal perusahaan menjadikannya aset yang sangat sensitif, dengan tingkat volatilitas yang jauh melampaui Bitcoin itu sendiri.
Mark Moss menekankan:
"Sinkronisasi hanya bersifat sebagian. BTC tetap menjadi faktor yang mempengaruhi secara dominan, tetapi variabel bisnis baru berperan sebagai 'leverage' yang memperbesar risiko."
Pelajaran untuk Investor
Investasi dalam BTCTCs tidak berarti membeli Bitcoin secara tidak langsung. Sebaliknya, investor juga harus siap untuk bertaruh pada:
Manajemen modal perusahaan: Apakah perusahaan mengumpulkan modal secara efektif atau menyebabkan pengenceran saham? Struktur keuangan: Rasio utang, cara menggunakan BTC sebagai jaminan. Strategi bisnis: Apakah perusahaan memiliki visi jangka panjang atau hanya mengikuti tren?
Oleh karena itu, jika Bitcoin sudah dianggap sebagai aset yang sangat volatil, maka saham BTCTCs adalah versi "Bitcoin yang memiliki leverage", di mana risiko dan peluang diperbanyak berkali-kali.
👉 Singkatnya: Saham BTCTCs tidak hanya mencerminkan fluktuasi harga Bitcoin tetapi juga sangat dipengaruhi oleh faktor internal. Bagi investor, memegang BTCTCs berarti harus memahami baik siklus pasar cryptocurrency maupun siklus perusahaan, di mana setiap keputusan manajemen dapat dengan cepat memperbesar fluktuasi ke tingkat yang tidak terduga.
Halaman ini mungkin berisi konten pihak ketiga, yang disediakan untuk tujuan informasi saja (bukan pernyataan/jaminan) dan tidak boleh dianggap sebagai dukungan terhadap pandangannya oleh Gate, atau sebagai nasihat keuangan atau profesional. Lihat Penafian untuk detailnya.
Saham BTCTC: Mengapa Berubah Secara Drastis Lebih Banyak Dari Bitcoin?
Dalam 10 minggu terakhir, kelompok saham Perusahaan Treasury Bitcoin (BTCTCs) – yaitu perusahaan yang terdaftar yang memegang Bitcoin sebagai bagian inti dalam neraca – telah mengalami penurunan tajam antara 50–80%. Perkembangan ini menimbulkan kekhawatiran mendalam bagi para investor, karena tingkat volatilitasnya bahkan lebih parah dibandingkan dengan Bitcoin itu sendiri (BTC). Salah satu contoh yang khas adalah Metaplanet (MTPLF), perusahaan terkenal dengan strategi "Bitcoinisasi" aset. Dalam 18 bulan, saham ini telah mengalami hingga 12 "mini-bear market" – periode penurunan harga yang bersifat siklik, dari penurunan dalam satu hari hingga berlangsung selama beberapa bulan.
Rata-rata, setiap penurunan Metaplanet berada di kisaran -32,4% dan berlangsung sekitar 20 hari. Penurunan terburuk terjadi dari 25/7 hingga 21/11/2024, ketika saham kehilangan hingga 78,6% nilainya dalam 119 hari.
Apakah Bitcoin Merupakan Penyebab Utama? Menurut analisis ahli Mark Moss, hanya 41,7% (5/12) penyesuaian Metaplanet yang bertepatan dengan siklus penurunan harga Bitcoin. Ini berarti bahwa: hampir 60% penyebab berasal dari internal perusahaan, bukan hanya dari pasar cryptocurrency. Faktor internal yang sering terlihat termasuk: Penerbitan opsi atau penggalangan dana membuat investor khawatir tentang pengenceran saham. Penyempitan "premi Bitcoin" – yaitu selisih antara harga saham dan nilai nyata dari jumlah BTC yang dimiliki perusahaan. Keputusan manajemen keuangan dan strategi bisnis yang bersifat berisiko. Namun, data juga menunjukkan hubungan khusus: penurunan terkuat (-78,6% atau -54,4%) sering kali bertepatan dengan periode volatilitas negatif Bitcoin. Ini membuktikan bahwa ketika BTC memasuki keadaan volatilitas tinggi, saham BTCTCs tidak hanya turun tetapi juga mengalami dampak ganda, menyebabkan penurunan yang berkepanjangan dan lebih serius. BTCTCs: "4 Siklus Dalam 1 Tahun" Jika Bitcoin biasanya dipandang dalam siklus 4 tahun (halving dan fase naik-turun yang menyertainya ), maka saham BTCTCs mirip dengan mengompresi 4 siklus menjadi hanya 1 tahun. Kombinasi antara pengaruh harga BTC dan variabel internal perusahaan menjadikannya aset yang sangat sensitif, dengan tingkat volatilitas yang jauh melampaui Bitcoin itu sendiri. Mark Moss menekankan: "Sinkronisasi hanya bersifat sebagian. BTC tetap menjadi faktor yang mempengaruhi secara dominan, tetapi variabel bisnis baru berperan sebagai 'leverage' yang memperbesar risiko." Pelajaran untuk Investor Investasi dalam BTCTCs tidak berarti membeli Bitcoin secara tidak langsung. Sebaliknya, investor juga harus siap untuk bertaruh pada: Manajemen modal perusahaan: Apakah perusahaan mengumpulkan modal secara efektif atau menyebabkan pengenceran saham? Struktur keuangan: Rasio utang, cara menggunakan BTC sebagai jaminan. Strategi bisnis: Apakah perusahaan memiliki visi jangka panjang atau hanya mengikuti tren? Oleh karena itu, jika Bitcoin sudah dianggap sebagai aset yang sangat volatil, maka saham BTCTCs adalah versi "Bitcoin yang memiliki leverage", di mana risiko dan peluang diperbanyak berkali-kali. 👉 Singkatnya: Saham BTCTCs tidak hanya mencerminkan fluktuasi harga Bitcoin tetapi juga sangat dipengaruhi oleh faktor internal. Bagi investor, memegang BTCTCs berarti harus memahami baik siklus pasar cryptocurrency maupun siklus perusahaan, di mana setiap keputusan manajemen dapat dengan cepat memperbesar fluktuasi ke tingkat yang tidak terduga.