Di pasar Aset Kripto, stablecoin telah menjadi infrastruktur yang tak terpisahkan. Baik untuk transaksi sehari-hari, transfer cross-chain, atau Pembayaran, stablecoin memainkan peran kunci. Baru-baru ini, USD1 yang diluncurkan oleh WLFI sekali lagi menarik perhatian industri karena mekanisme pembukaan unik dan popularitas transaksinya. Namun, mengingat jejak sejarah perkembangan stablecoin, ke mana USD1 akan pergi?

Raksasa tradisional USDT, berkat likuiditas yang dalam dan cakupan pasar yang luas, menguasai lebih dari 60% pangsa pasar. Sebagai pasangan perdagangan utama dan media pembayaran, USDT membentuk efek jaringan yang kuat. Namun, hal ini juga membatasi ruang inovasinya, terlalu bergantung pada permintaan perdagangan.

Di sisi lain, DAI sebagai stablecoin terdesentralisasi yang pertama secara nyata, membangun ekosistem peminjaman dan tata kelola yang koheren melalui mekanisme over-collateralization dari MakerDAO. Model ini memastikan permintaan endogen yang stabil, tetapi pertumbuhan skala dibatasi oleh aset yang dijaminkan dan model risiko.

Model stablecoin algoritma UST pernah bersinar dengan gemilang, dengan kapitalisasi pasar naik menjadi 40 miliar USD. Namun, karena kurangnya permintaan pinjaman yang substansial dan manajemen risiko yang efektif, akhirnya mengarah pada kehancuran yang bencana, memberikan peringatan keras bagi seluruh industri.

Dalam konteks ini, USD1 saat ini berada pada tahap pengembangan awal. Meskipun volume perdagangan harian telah melampaui 300 juta USD dan antusiasme komunitas terus meningkat, namun skenario aplikasi yang sebenarnya masih terbatas. Selain itu, mekanisme pembukaan uniknya juga memicu kekhawatiran pasar terhadap risiko potensial.

Apakah USD1 dapat membuka jalur pengembangan baru dalam ekosistem stablecoin yang ada? Ini tidak hanya memerlukan teknologi dan model ekonomi yang inovatif, tetapi juga perlu menemukan keseimbangan antara likuiditas, keamanan, dan kepraktisan. Seiring dengan evolusi pasar kripto yang terus berlanjut, jalur pengembangan USD1 akan memberikan referensi dan inspirasi penting bagi seluruh ekosistem stablecoin.