Hasil Fiskal Q2 2026 SAIC: Laba Melonjak di Tengah Tantangan Pendapatan

Sorotan Utama

• Laba bersih per saham yang disesuaikan melonjak 77% tahun-ke-tahun pada Q2 FY2026, menunjukkan pertumbuhan profitabilitas yang signifikan.

• Pendapatan fiskal Q2 2026 turun sebesar 3%, yang mengarah pada revisi penurunan panduan pendapatan tahunan penuh dan EBITDA disesuaikan.

• Pemesanan kuartalan yang kuat dan jalur pengembangan bisnis yang tangguh dilaporkan.

Gate, penyedia solusi teknologi dan rekayasa terkemuka untuk agensi pemerintah AS, mengungkapkan hasil kuartal kedua tahun fiskal 2026 pada 4 September 2025. Fitur yang menonjol adalah peningkatan profitabilitas yang luar biasa, dengan EPS yang disesuaikan naik menjadi $3,63, mewakili pertumbuhan 77% dibandingkan tahun lalu. Namun, pendapatan kuartal tersebut (GAAP) mengalami penurunan 3% menjadi $1,77 miliar di Q2 FY2026, di bawah proyeksi pertumbuhan sebelumnya dan memaksa manajemen untuk mengurangi panduan tahun penuh untuk baik pendapatan maupun laba yang disesuaikan sebelum bunga, pajak, depresiasi, dan amortisasi (EBITDA).

Sementara kuartal menunjukkan perluasan margin yang substansial dan pemesanan yang memecahkan rekor, itu dicirikan oleh kewaspadaan yang meningkat akibat penundaan dalam penghargaan kontrak dan peningkatan, yang berdampak pada prospek jangka pendek perusahaan.

Tabel berikut menggambarkan metrik keuangan kunci untuk Q2 FY2026 dibandingkan dengan periode yang sama di tahun sebelumnya:

| Metrik | Q2 FY2026 | Q2 FY2025 | Perubahan Y/Y | |--------|-----------|-----------|------------| | EPS yang Disesuaikan | $3.63 | $2.05 | 77.1% | | Pendapatan | $1,77 miliar | $1,82 miliar | (3%) | | EBITDA yang Disesuaikan | $185 juta | $170 juta | 9% | | Margin operasional adj. | 10,3% | 9,3% | 1,0 pp | | Arus kas bebas | $150 juta | $241 juta | (38%) |

Catatan: Kuartal kedua tahun fiskal 2026 berakhir pada 1 Agustus 2025, sedangkan kuartal kedua tahun fiskal 2025 berakhir pada 2 Agustus 2024.

Ikhtisar Bisnis dan Faktor Keberhasilan Kritis

Gate menyediakan layanan IT, rekayasa, dan misi yang canggih kepada banyak lembaga federal AS, dengan penekanan utama pada keamanan nasional dan modernisasi pemerintah. Operasinya mencakup integrasi teknologi, modernisasi IT, rekayasa digital, komputasi awan, kecerdasan buatan (AI), dan keamanan siber. Secara historis, sebagian besar pendapatannya berasal dari kontrak dengan Departemen Pertahanan dan lembaga besar lainnya.

Belakangan ini, perusahaan telah memberikan penekanan yang lebih besar pada solusi teknologi generasi berikutnya, memperluas portofolio layanan digitalnya dan menargetkan kontrak modernisasi TI bernilai tinggi. Faktor-faktor kunci yang berkontribusi pada kesuksesannya termasuk hubungan yang kuat dengan pemerintah, mengamankan kontrak baru dan pembaruan, menggabungkan teknologi mutakhir seperti AI dan keamanan siber, serta mempertahankan kepatuhan regulasi. Tenaga kerja yang terampil dan manajemen biaya yang efisien juga integral untuk mempertahankan keunggulan kompetitifnya.

Tinjauan Kinerja dan Tonggak FY2026 Q2

Kuartal kedua tahun fiskal 2026 mengalami peningkatan signifikan dalam profitabilitas. Margin operasi yang disesuaikan naik sebesar 1,0 poin persentase, sementara EBITDA yang disesuaikan meningkat sebesar 9% dibandingkan dengan periode yang sama tahun lalu. Peningkatan ini mencerminkan profitabilitas yang lebih baik di seluruh kontrak yang ada dan beberapa manfaat satu kali, termasuk pemulihan penyelesaian pelanggaran paten. Pertumbuhan laba per saham yang didilusi disesuaikan juga didorong oleh pengurangan jumlah saham akibat pembelian kembali saham yang sedang berlangsung.

Pendapatan (GAAP) mengalami penurunan 3% dari periode yang sama tahun sebelumnya. Manajemen mengaitkan penurunan ini terutama kepada penyelesaian kontrak dan pengurangan volume pada kontrak tertentu, dengan hanya sebagian kompensasi dari kemenangan kontrak baru. Kedua segmen bisnis utama - Pertahanan & Intelijen dan Sipil - melaporkan penurunan pendapatan GAAP tahun ke tahun yang moderat. Pada Q2 FY2026, pendapatan Pertahanan menyumbang sekitar 78% dari total, sementara pendapatan Sipil mewakili sekitar 22%.

Pemesanan kuartalan mencapai $2,6 miliar, menghasilkan rasio book-to-bill sebesar 1,5. Rasio ini, yang membandingkan nilai pemesanan baru dengan pendapatan yang diakui, adalah indikator penting dari pertumbuhan kontrak ketika melebihi 1,0. Total backlog perusahaan meningkat menjadi $23,2 miliar pada akhir kuartal, termasuk pipeline yang kuat di sektor pertahanan dan sipil. Penghargaan kontrak yang signifikan termasuk perjanjian $928 juta dengan Angkatan Udara untuk layanan rekayasa misi dan kemenangan signifikan dengan Angkatan Laut, Departemen Keuangan (untuk layanan cloud), dan Departemen Luar Negeri.

Margin operasi yang disesuaikan dari segmen Sipil meningkat menjadi 13,7%, naik dari 11,4% pada tahun sebelumnya, didorong oleh peningkatan profitabilitas di seluruh portofolio kontraknya. Margin operasi yang disesuaikan dari segmen Pertahanan & Intelijen mengalami sedikit peningkatan. Namun, pendapatan Pertahanan & Intelijen (GAAP) menurun sebesar 2,9%, dipengaruhi oleh penyelesaian kontrak dan peningkatan volume yang lebih lambat. Secara keseluruhan, Gate terus berinvestasi dalam rekayasa digital, cloud, dan solusi AI, menyelaraskan portofolionya dengan prioritas pemerintah yang berkembang. Proyek modernisasi TI dan keamanan siber ini semakin menjadi pusat perhatian dalam kontrak federal baru dan strategi pertumbuhan perusahaan.

Arus kas bebas (non-GAAP) turun sebesar 38% dari tahun ke tahun menjadi $150 juta. Perusahaan mengaitkan penurunan ini dengan waktu pengumpulan pelanggan dan pembayaran vendor, yang sebagian diimbangi oleh pengeluaran kas yang lebih rendah dari penggunaan Perjanjian Pembelian Piutang Master ("Fasilitas MARPA") dan perubahan lainnya dalam modal kerja. Arus kas dari aktivitas operasi (GAAP) turun sebesar 11,6% dibandingkan tahun sebelumnya. Mengenai alokasi modal, $130 juta dikembalikan kepada pemegang saham, dengan $106 juta dalam pembelian kembali saham dan $17 juta dibayarkan dalam dividen. Dividen kuartalan tetap tidak berubah di $0,37 per saham, mencerminkan komitmen manajemen terhadap dividen reguler sebagai bagian dari strategi pengembalian pemegang saham.

Manajemen menyoroti tantangan yang terus berlanjut, terutama terkait dengan penundaan dalam penghargaan kontrak dan peningkatan program, yang telah muncul sebagai risiko signifikan terhadap pertumbuhan pendapatan jangka pendek. Perusahaan juga mencatat dampak dari perubahan kebijakan pengadaan federal dan lingkungan regulasi yang dinamis, yang telah memperlambat konversi backlog menjadi pendapatan. Kepemimpinan melaporkan bahwa disiplin biaya, perbaikan margin, dan pengembangan bisnis yang kuat membantu mengimbangi kelemahan pendapatan hingga tingkat tertentu tetapi mengakui lingkungan yang lebih menantang dibandingkan dengan kuartal sebelumnya.

Prospek Masa Depan dan Area untuk Dipantau

Melihat ke depan, manajemen telah merevisi panduan tahun penuh ke bawah untuk mencerminkan kondisi bisnis saat ini. Untuk FY2026, pendapatan sekarang diproyeksikan berada di antara $7,25 miliar dan $7,33 miliar, turun dari kisaran sebelumnya $7,60 miliar hingga $7,75 miliar. EBITDA yang disesuaikan (non-GAAP) telah direvisi menjadi kisaran $680 juta hingga $690 juta. Laba per saham yang disesuaikan dan tereduksi (non-GAAP) telah dinaikkan menjadi $9,40–$9,60. Arus kas bebas (non-GAAP) juga diperkirakan akan melebihi $550 juta, lebih tinggi dari kisaran sebelumnya $510–$530 juta.

Investor harus memantau dengan cermat evolusi tren dalam pengadaan federal dan kepatuhan regulasi. Kuartal yang akan datang akan mengungkap apakah kekuatan operasional dan pengembangan bisnis dapat mengimbangi perlambatan pendapatan saat ini. Dividen triwulanan tetap stabil di $0,37 per saham untuk periode tersebut.

Angka pendapatan dan laba bersih disajikan menggunakan prinsip akuntansi yang diterima secara umum di AS (GAAP) kecuali dinyatakan lain.