EUR/USD Naik Melewati 1.1650 Saat Burung Hantu ECB Mengintai dan Data Pekerjaan AS Melemah

Euro sedang menunjukkan kekuatannya terhadap dolar AS, diperdagangkan sekitar 1.1670 selama jam Asia pada hari Jumat setelah kembali dari penurunan pada hari Kamis. Saya mengamati pasangan ini dengan cermat menjelang rilis data PDB zona euro, yang diharapkan oleh sebagian besar analis akan tetap stabil pada pertumbuhan tahunan yang modest sebesar 1,4% untuk Q2.

Apa yang benar-benar mendorong pergerakan ini adalah nyanyian yang semakin keras dari suara-suara hawkish dari Bank Sentral Eropa. Anggota dewan Isabel Schnabel secara tegas menyatakan bahwa suku bunga "sudah sedikit akomodatif" dan tidak melihat alasan untuk pemotongan tambahan. Rekannya Gediminas Šimkus mengulangi sentimen ini, pada dasarnya menutup setiap pemikiran tentang penyesuaian suku bunga saat ini.

Sementara itu, Dolar berada dalam posisi sulit karena ekspektasi pemotongan suku bunga Fed melonjak setelah angka pekerjaan yang mengecewakan pada hari Kamis. Klaim pengangguran awal melonjak menjadi 237K ( di atas perkiraan 230K ), dan laporan ADP menunjukkan hanya 54K pekerjaan baru di bulan Agustus—jauh di bawah ekspektasi. Pasar kini memperhitungkan pemotongan 25 basis poin yang hampir dijamin pada bulan September, naik dari 87% peluang hanya minggu lalu.

Tuhan, para pejabat Fed ini pasti berkeringat melihat angka-angka ketenagakerjaan ini! Mandat ganda mereka runtuh di depan mata mereka, dan mereka telah terlalu lama menunggu untuk beralih.

Laporan Nonfarm Payrolls hari ini bisa menjadi paku terakhir bagi para bull dolar. Ekonom memproyeksikan tambahan pekerjaan yang sangat kecil sebesar 75.000 untuk bulan Agustus, dengan tingkat pengangguran diperkirakan meningkat menjadi 4,3%. Jika angka-angka ini mengecewakan lebih lanjut, saksikan Euro melambung saat para trader membuang dolar dalam terburu-buru untuk memposisikan diri untuk pelonggaran Fed yang lebih agresif.

Saya telah skeptis tentang ketahanan ekonomi Zona Euro, tetapi jika data PDB mereka tetap kuat sementara lapangan kerja AS memburuk, kita mungkin melihat tren naik yang berkelanjutan untuk EUR/USD daripada sekadar breakout palsu lainnya. Perbedaan antara jalur kebijakan ECB dan Fed semakin jelas—dan itu tidak menguntungkan dolar.

Pertanyaan sebenarnya adalah apakah pejabat Eropa dapat mempertahankan sikap agresif mereka sementara rekan-rekan Amerika mereka terpaksa mundur. Ekonomi mereka sangat saling terkait, dan secara historis, ketika Fed bersin, ECB terkena dampak. Tapi mungkin kali ini benar-benar berbeda.