Jumlah utang pemerintah federal Amerika Serikat sedang melampaui rekor sejarah, dengan total yang telah melebihi 37 triliun dolar, dan proporsinya terhadap PDB bahkan melebihi level tertinggi pasca Perang Dunia II. Angka yang mencengangkan ini tidak hanya mencerminkan tantangan fiskal yang serius yang dihadapi Amerika Serikat saat ini, tetapi juga memicu kekhawatiran global tentang stabilitas sistem dolar.

Struktur kepemilikan utang yang kompleks dan beragam, selain Tiongkok, bank-bank domestik di Amerika Serikat, Federal Reserve, berbagai investor institusional, dan individu adalah kreditor penting. Yang lebih mengkhawatirkan adalah kecepatan pertumbuhan utang yang mengejutkan, hanya dalam tiga tahun, utang melonjak dari 30 triliun menjadi 37 triliun dolar AS, rata-rata tumbuh 1 triliun dolar AS setiap 150 hari.

Beban bunga telah menjadi beban berat bagi pemerintah Amerika Serikat. Diperkirakan pada tahun 2025, pengeluaran bunga tahunan akan mencapai 1,2 triliun dolar AS, bahkan melebihi pengeluaran militer. Lingkungan suku bunga yang tinggi semakin memperburuk tekanan ini.

Secara tradisional, Amerika Serikat mengandalkan posisi dominasi mata uangnya untuk menghadapi tekanan fiskal melalui penerbitan obligasi dan kebijakan pelonggaran moneter yang moderat. Namun, praktik ini menghadapi tantangan. Pangsa dolar dalam cadangan valuta asing global telah turun ke titik terendah dalam hampir 30 tahun, dan banyak negara sedang aktif mendorong proses 'de-dolarisasi', mencari alternatif.

Serangkaian perkembangan ini mencerminkan kekhawatiran pasar internasional tentang keberlanjutan utang AS dan kepercayaan jangka panjang terhadap dolar. Jika sistem moneter dan fiskal AS terus menghadapi tekanan besar, hal itu dapat mempengaruhi ekonomi global melalui peningkatan inflasi, memicu fluktuasi ekonomi, dan masyarakat umum mungkin menjadi pihak yang menanggung biaya akhir dari krisis utang ini.

Menghadapi tantangan ini, pemerintah AS perlu merumuskan kebijakan fiskal yang lebih berkelanjutan, sementara sistem ekonomi global juga mungkin perlu disesuaikan kembali untuk menghadapi risiko potensial yang ditimbulkan oleh krisis utang AS. Ini tidak hanya berkaitan dengan kesehatan ekonomi AS, tetapi juga akan berdampak mendalam pada arah masa depan tatanan keuangan global.