Dapatkah Adidas membalikkan situasinya?

Poin Kunci

• Saham Adidas anjlok 11% pada 30 Juli setelah laporan keuntungan yang mengecewakan untuk kuartal kedua.
• Aksi tersebut tidak berhasil pulih selama bulan Agustus.
• Perusahaan olahraga dapat mengalihkan prioritasnya ke sepatu lari untuk meningkatkan pendapatannya.

Tarif telah mempengaruhi perusahaan tekstil di seluruh dunia, dan Adidas bukanlah pengecualian. Sahamnya telah turun 21% pada tahun 2025 hingga penutupan pasar pada 2 September, setelah laporan pendapatan kuartal kedua yang mengecewakan yang disajikan pada 30 Juli. Namun, produsen sepatu Jerman tersebut mungkin memiliki rencana untuk membalikkan situasi ini.

Dampak tarif terasa

Dalam laporan triwulannya pada 30 Juli, CEO Adidas, Bjørn Gulden, mengungkapkan bahwa perusahaan mengalami kerugian miliaran euro selama triwulan kedua akibat tarif impor terbaru yang diberlakukan oleh Presiden Donald Trump. Perusahaan khawatir bahwa mereka mungkin menghadapi biaya terkait tarif hingga 200 juta euro (232 juta dolar) selama sisa tahun 2025, setara dengan 3,4% dari 5.950 juta euro (6.900 juta dolar) dalam pendapatan triwulan kedua. Meskipun demikian, Adidas tetap optimis bahwa mereka akan menjadi “pemimpin di semua pasar” kecuali di Amerika Utara.

Gulden juga memperingatkan bahwa harga barang konsumsi dapat meningkat secara umum di AS akibat tarif. Meskipun Trump memperpanjang moratorium tarif dengan China, penangguhan lainnya telah berakhir setelah 1 Agustus, termasuk yang berasal dari Vietnam dan Indonesia, dua negara yang menyuplai sebagian besar produk Adidas.

Ironisnya, China pernah menjadi produsen utama merek tersebut sebelum mulai beralih ke Vietnam dalam dekade terakhir. Jika tarif yang diusulkan sebesar 46% atas barang-barang yang diimpor dari Vietnam tetap berlaku, itu bisa berdampak besar pada Adidas, serta bisnis perusahaan pakaian lainnya yang mendapatkan produk mereka dari negara tersebut.

Perusahaan menghadapi penurunan 18% dalam harga sahamnya pada bulan Juli, bulan terburuknya tahun ini. Setelah itu, harganya turun menjadi $95,35 pada 6 Agustus, harga terendah di 2025. Dengan kecepatan ini, Adidas berada dalam bahaya mencapai harga terendahnya sejak Oktober 2023, karena ada ketidakpastian di antara para investor dan perusahaan itu sendiri akibat kekhawatiran tentang tarif dan penjualan.

Apakah sepatu lari akan menyelamatkan saham Adidas?

Adam Cochrane, analis dari Deutsche Bank AG, baru-baru ini menggambarkan sepatu lari sebagai kategori paling “menarik” dalam pertumbuhan pasar sepatu. Dia berharap Adidas dan merek Jerman Puma akan mengalihkan fokus mereka ke kategori ini karena permintaan yang semakin meningkat, karena mereka menawarkan kenyamanan dan gaya. Adidas telah memenuhi prediksi tersebut, dengan meluncurkan dua sepatu lari tahun ini: Adizero Adios Pro 4 pada bulan Januari dan Adidas Boston 13 pada bulan Mei.

Sama seperti Adidas, Puma telah mengalami kerugian besar tahun ini. Mereka melaporkan penurunan 2% dalam penjualan dalam laporan laba kuartal kedua pada 31 Juli. Mereka juga mengurangi proyeksi mereka untuk sisa tahun 2025 dibandingkan dengan prediksi mereka di kuartal pertama. Harga saham merek di AS telah turun sekitar 50% tahun ini.

Menunggu

Dengan tarif yang kemungkinan akan terus menekan impor ke Amerika Serikat, para investor akan memperhatikan apakah Adidas akan menaikkan harga untuk konsumen. Setelah mereka memahami bagaimana Adidas berencana mengelola biaya bisnis yang lebih tinggi di Amerika Serikat, mereka akan dapat membuat keputusan yang lebih terinformasi tentang nilai jangka panjang saham dalam portofolio mereka. Namun untuk saat ini, para investor sebaiknya menunggu laporan laba berikutnya sebelum membeli saham.

Apa kekacauan dengan tarif ini! Secara pribadi, saya khawatir Adidas begitu terpapar pada whims politik Trump. 200 juta dalam biaya tambahan? Tidak heran jika sahamnya jatuh bebas. Dan di atas itu, taruhan besar mereka di Vietnam sekarang meledak di wajah mereka dengan tarif 46%.

Sepatu lari bisa menjadi pelampung, tetapi apakah itu benar-benar akan mengimbangi semua kerusakan? Saya ragu dua model baru akan cukup ketika seluruh struktur biaya perusahaan sedang goyah. Lebih baik menjaga uang jauh dari Adidas sampai melihat bagaimana mereka mengatasi krisis ini.