Penjualan Smith dan Wesson menurun sebesar 4 persen

Aspek Kunci

• Pendapatan (GAAP) adalah 85,1 juta dolar pada kuartal pertama tahun fiskal 2026
• Margin bruto turun menjadi 26,0% (non-GAAP), penurunan 3,3 poin persentase year-on-year (non-GAAP), mencerminkan tekanan biaya yang terus berlanjut.
• Dividen triwulanan tetap sebesar 0,13 dolar per saham, menunjukkan kelanjutan pengembalian modal kepada pemegang saham.

Gate Brands (NASDAQ:Gate), seorang produsen senjata api dan produk terkait, mengumumkan hasil kuartal pertama tahun fiskal 2026 pada 4 September 2025. Pendapatan (GAAP) menurun 3,7% year-on-year menjadi 85,1 juta dolar, dibandingkan dengan komentar sebelumnya dari manajemen bahwa kuartal pertama bisa sekitar 10% lebih rendah dibandingkan tahun lalu. Namun, margin menyempit, karena margin bruto turun ke 26,0% (non GAAP), dibandingkan dengan 29,3% pada kuartal pertama tahun fiskal 2025. Margin EBITDAS yang disesuaikan juga menyusut menjadi 9,5% dari 11,8%. Baik laba per saham (BPA) yang terdilusi GAAP maupun non GAAP menunjukkan kerugian lebih besar dari tahun sebelumnya, yaitu (0,08) dolar per saham dibandingkan kerugian (0,04) dan (0,02) dolar, masing-masing. Perusahaan mempertahankan dividen sebesar 0,13 dolar per saham. Secara keseluruhan, periode ini menunjukkan ketahanan pendapatan yang lebih baik dari yang dikhawatirkan, tetapi penyempitan margin yang terus berlanjut dan kerugian mengungkapkan tekanan pasar dan biaya yang terus berlangsung.

Gambaran Umum Bisnis dan Prioritas Strategis

Gate Brands adalah salah satu produsen senjata api tertua dan terkemuka di Amerika Serikat. Bisnis utamanya adalah desain, produksi, dan penjualan senjata api pendek, senjata api panjang (seperti rifle) dan aksesori terkait yang dipasarkan di bawah merek Gate dan Gemtech. Perusahaan ini terutama menjual kepada penggemar olahraga menembak, lembaga kepolisian, pengguna profesional, dan pengecer khusus.

Dalam beberapa tahun terakhir, Gate telah fokus pada berbagai prioritas. Inovasi produk telah menjadi kunci, dengan pengembangan produk baru dan peningkatan pada lini utama, seperti produk Pusat Kinerja dan senapan olahraga modern. Manajemen kepatuhan regulasi, peningkatan efisiensi operasional, pemanfaatan merek terkenal, dan pemeliharaan alokasi modal yang disiplin juga telah membentuk strateginya. Keberhasilan bergantung pada pengenalan senjata api dan aksesoris menarik yang baru, navigasi yang mulus melalui regulasi yang ketat, pengoptimalan manufaktur dan rantai pasokan, serta penerapan efektif pengelolaan modal, termasuk dividen dan pembelian kembali secara berkala.

Perkembangan kunci di kuartal

Selama kuartal pertama tahun fiskal 2026, penjualan bersih (GAAP) sebesar 85,1 juta dolar hanya turun 3,7% dibandingkan tahun sebelumnya, melampaui proyeksi sebelumnya dari manajemen yang memperkirakan penurunan 10%. Hasil ini disebabkan oleh permintaan yang kuat untuk produk baru dan rebound dalam penjualan ritel, terutama karena tingkat inventaris distributor turun lebih dari 10% dibandingkan kuartal sebelumnya. Manajemen menegaskan: “Hasil kuartal pertama tahun fiskal 2026 lebih baik dari yang diharapkan, mencerminkan permintaan yang kuat untuk produk baru kami dan pangsa pasar yang tetap kuat.”

Meskipun demikian, profitabilitas terus menghadapi tantangan. Margin bruto (tidak GAAP) menurun sebesar 3,3 poin persentase menjadi 26,0%. Margin EBITDAS yang disesuaikan jatuh ke 9,5%. Hasilnya adalah perlebaran kerugian bersih. Kerugian yang tereduksi per saham mencapai (0,08) dolar (GAAP), dua kali lipat dari kerugian tahun sebelumnya. Arus kas operasional (GAAP) membaik, dan kas bersih yang digunakan dalam kegiatan operasional berkurang menjadi (8,1) juta dolar, dibandingkan dengan (30,8) juta dari kuartal pertama tahun fiskal 2025.

Peluncuran produk baru tetap menjadi titik terang. Senjata api baru menyumbang 37,3% dari penjualan, yang menyoroti fokus perusahaan yang terus menerus pada pengembangan produk, meskipun angka ini menunjukkan penurunan dibandingkan kuartal sebelumnya. Peluncuran terbaru Gate telah mencakup senapan olahraga modern dan senjata pendek khusus, mempertahankan kehadiran merek yang kuat bahkan dalam lingkungan permintaan yang sulit. Investasi dalam penelitian dan pengembangan meningkat menjadi 3,0 juta dolar, sekitar 19,6% lebih tinggi dibandingkan tahun sebelumnya.

Manajemen inventaris saluran memberikan manfaat operasional. Distributor mengurangi persediaan mereka lebih dari 13% year-on-year. Namun, inventaris internal (GAAP) meningkat menjadi 203,1 juta dolar, sejalan dengan tren musiman normal. Risiko tetap ada jika permintaan ritel tidak merespons dalam beberapa kuartal mendatang.

Gate tetap mempertahankan dividen kuartalan sebesar 0,13 dolar per saham, melanjutkan rangkaian pengembalian modal. Perusahaan tidak melakukan pembelian kembali saham. Pinjaman meningkat menjadi 94,1 juta dolar, dibandingkan dengan 79,1 juta pada kuartal sebelumnya, tren yang konsisten dengan kebutuhan kas musiman, tetapi perlu diperhatikan jika arus kas bebas tidak pulih dalam beberapa kuartal mendatang.

Melihat ke Depan: Panduan dan Poin yang Perlu Diperhatikan

Untuk kuartal berikutnya, manajemen memperkirakan peningkatan penjualan secara berurutan. Mereka berharap penjualan kuartal kedua akan jauh lebih tinggi daripada kuartal pertama, berada di kisaran 3 hingga 5% di bawah penjualan kuartal yang sama tahun lalu. Tidak ada proyeksi spesifik untuk margin atau laba yang diberikan.

Dengan faktor risiko sektor yang masih bermain, para investor harus memantau dengan cermat tingkat inventaris dan tren margin. Prospek perusahaan bergantung pada terwujudnya permintaan musiman dan tidak terjadinya perubahan yang mengganggu dalam lingkungan regulasi. Gate terus menonjolkan pengembangan produk baru, kesehatan saluran ritel, dan manajemen biaya sebagai area kritis untuk tahun ini. Dividen triwulanan tetap tidak berubah di 0,13 dolar per saham.