GBP/USD membalikkan keuntungan sebelum angka inflasi Amerika Serikat

Pasangan GBP/USD sempat menyentuh level tertinggi dalam empat minggu pada hari Selasa, menguji wilayah di atas 1.3550 sebelum kembali ditarik turun, memutuskan tren positif selama dua hari dan membawa Cable kembali ke jalur menuju level 1.3500.

Saya merasa tertarik bagaimana kalender ekonomi hampir kosong dari data Inggris minggu ini, membiarkan angka inflasi AS mengambil alih sementara para investor pulih dari penurunan mengejutkan dalam data pasar tenaga kerja AS, yang terus direvisi ke bawah.

Kekhawatiran meningkat di antara kami, para peserta pasar, mengenai kemungkinan bahwa ekonomi Amerika Serikat sedang runtuh. Penyesuaian tahunan terakhir untuk Non-Farm Payrolls (NFP) menunjukkan bahwa ekonomi menambah hampir 900.000 pekerjaan lebih sedikit dari yang diperkirakan untuk periode tahunan Maret 2024 hingga Maret 2025. Dan sejujurnya, kita seharusnya mengharapkan lebih banyak revisi penurunan untuk penciptaan pekerjaan di 2025, karena jendela revisi saat ini bahkan tidak mencakup konsekuensi dari ekonomi pasca tarif.

Penurunan lapangan kerja di Amerika Serikat memperkuat taruhan untuk pemotongan Fed

NFP adalah survei agregat dari sekitar 120.000 perusahaan swasta di Amerika Serikat; tingkat respons sering berubah, dan bisnis mana pun yang menghentikan operasi dalam jendela respons akan dianggap tidak merespons.

Biro Statistik Tenaga Kerja menggunakan Sensus Triwulanan Pekerjaan dan Gaji untuk melakukan penyesuaian skala besar terhadap data NFP sekali setahun. Data ini mewakili 95% dari operator bisnis di AS dan merupakan ukuran yang lebih akurat dari pekerjaan, karena mencakup bisnis yang telah menghentikan operasi atau bangkrut. Bahkan sekarang, revisi “akhir” untuk periode saat ini tidak diharapkan sampai bulan Februari mendatang.

Menurut alat FedWatch dari CME, pasar telah menganggap bahwa pemotongan suku bunga sebesar 25 basis poin pada 17 September adalah kesimpulan yang tidak terhindarkan. Beberapa trader yang sangat antusias dengan pemotongan juga memperkirakan lebih dari 17% kemungkinan bahwa Fed akan tertekan, baik oleh data atau oleh tekanan politik, untuk memberikan pemotongan 50 basis poin minggu depan.

Lotte terakhir dari Indeks Harga Konsumen (IPC) Amerika Serikat, yang akan diterbitkan pada hari Kamis, diharapkan menunjukkan bahwa tekanan inflasi tetap jauh di atas target tahunan 2% dari Fed. Ini menyulitkan Fed untuk memberikan pemotongan suku bunga terlalu cepat, terlepas dari seberapa jauh suku bunga kebijakan moneter berada dibandingkan dengan suku bunga alami.

Menurut pendapat saya, keseimbangan ini antara data ketenagakerjaan yang lemah dan inflasi yang persisten akan menempatkan Fed dalam posisi yang sangat rumit, dan saya tidak akan terkejut melihat volatilitas yang lebih besar pada pasangan GBP/USD saat pasar mencoba untuk menguraikan langkah selanjutnya dari bank sentral Amerika Serikat.