India menolak legislasi kripto baru karena takut akan risiko sistemik

India telah meninggalkan rencananya untuk mengatur koin, memilih untuk mempertahankan sikap pengamatan jarak jauh terhadap sektor tersebut.

Menurut Reuters, sebuah dokumen pemerintah yang disusun bulan ini mengungkapkan bahwa para pejabat khawatir bahwa regulasi terhadap koin akan memberikan legitimasi, yang pada akhirnya dapat menjadikannya sebagai ancaman bagi sistem keuangan negara.

Bank Cadangan India, yang dipimpin oleh gubernur Shaktikanta Das, menegaskan bahwa mencoba mengendalikan koin melalui regulasi akan menjadi rumit dan berisiko.

Dokumen tersebut secara langsung menyatakan bahwa melegalkan koin akan memperkenalkan mereka ke ruang keuangan konvensional di India. Ini, mereka berargumen, akan memungkinkan pasar tumbuh terlalu cepat.

“Ini bisa menyebabkan sektor menjadi sistemik,” kata dokumen tersebut. Namun, melarang sepenuhnya cryptocurrency juga tidak akan menghentikan transfer peer-to-peer atau perdagangan di platform terdesentralisasi. Jadi, alih-alih mendorong legislasi baru, pemerintah memutuskan untuk menunggu… untuk saat ini.

Pemerintah menunda keputusan sementara bank membekukan akses

India sudah mencoba menyerang kripto sebelumnya. Pada 2021, pemerintah menyiapkan rancangan undang-undang untuk melarang koin pribadi, tetapi tidak pernah maju. Selama kepresidenan G20 pada 2023, para pejabat mendorong kerangka global.

Pada tahun 2024, mereka berjanji akan merilis dokumen publik untuk menjelaskan posisi India, tetapi mereka menundanya. Apa rencana baru? Menunggu dan melihat apa yang dilakukan Amerika Serikat terlebih dahulu.

Sementara itu, bursa asing dapat beroperasi di India jika mereka mendaftar secara lokal dan melewati pemeriksaan due diligence untuk mematuhi undang-undang anti pencucian uang.

Tapi pajaknya sangat brutal. Pemerintah memberlakukan penalti tinggi terhadap keuntungan kripto apa pun. Kebijakan fiskal ini, bersama dengan kurangnya kejelasan hukum, telah hampir sepenuhnya melumpuhkan perdagangan antara bank tradisional dan perusahaan kripto.

Bank Cadangan terus memperingatkan tentang bahaya. Ini telah menyebabkan hampir totalnya pembekuan setiap hubungan keuangan formal antara industri kripto dan sistem perbankan reguler. Meskipun demikian, orang India telah menginvestasikan lebih dari $4.500 juta dalam koin.

Untuk saat ini, para pejabat tidak percaya bahwa tingkat paparan ini cukup untuk mengganggu ekonomi.

Stablecoin menimbulkan kekhawatiran baru saat AS menetapkan aturan

Dokumen tersebut menunjukkan bahwa aturan fiskal saat ini dan kurangnya kejelasan hukum membantu. Mereka membuat perdagangan spekulatif menjadi kurang menarik dan mencegah penipuan. Juga ditambahkan bahwa dengan berbagai negara melakukan hal yang berbeda, menciptakan kebijakan yang jelas tidak akan mudah.

Presiden Donald Trump menandatangani Undang-Undang GENIUS pada 18 Juli, memungkinkan penggunaan stablecoin yang lebih luas. Pemerintah India memperingatkan bahwa perubahan ini dapat mempengaruhi baik negara maju maupun negara berkembang.

Sebagian besar stablecoin terikat pada dolar. Dokumen tersebut memperingatkan bahwa ini dapat mengubah sistem pembayaran di negara lain. Itu juga menunjukkan bahwa bahkan koin yang konon “stabil” dapat berfluktuasi ketika pasar mengalami krisis likuiditas.

Pejabat India khawatir bahwa proliferasi stablecoin dapat mengganggu sistem nasional seperti UPI, yang menangani pembayaran digital instan antara bank-bank India. “Penggunaan stablecoin secara luas dapat memecah sistem pembayaran nasional,” kata dokumen tersebut.