Xiao Feng di Shanghai: Blockchain sebagai infrastruktur pasar keuangan yang baru muncul

Editor | Ivan Wu berkata Blockchain

Teks ini adalah naskah pidato Xiao Feng, Wakil Ketua dan Ketua Wanxiang Blockchain, pada Shanghai International Blockchain Week pada 23 Oktober 2025. Dalam pidato ini, Xiao Feng mengangkat tema “Blockchain: Infrastruktur Keuangan Baru” dan secara sistematis mengulas bagaimana blockchain telah berkembang dari sistem uang elektronik peer-to-peer sejak lahirnya buku putih Bitcoin pada tahun 2009 menjadi arsitektur dasar baru yang merekonstruksi pasar keuangan global. Dia memulai dari logika pembayaran, penyelesaian, dan kliring, melacak evolusi sejarah infrastruktur keuangan, dan menunjukkan bahwa esensi blockchain adalah sistem buku besar terdesentralisasi yang dapat mewujudkan “pembayaran sekaligus penyelesaian, transaksi sekaligus pengiriman.” Pidato ini menganalisis secara mendalam perubahan institusi dan persaingan tokenisasi di pasar Amerika Serikat, menjelaskan proses migrasi sistem keuangan dari “digital native” ke “digital twin”, serta tren tak terbalik dari tokenisasi aset dan mata uang. Xiao Feng mengemukakan bahwa blockchain tidak hanya membawa inovasi teknologi, tetapi juga penggantian infrastruktur sistem keuangan global—dari kepercayaan terpusat ke kepercayaan algoritma, dari bentuk kekayaan struktur atom ke bentuk kekayaan struktur bit. Pasar keuangan masa depan akan berpusat pada blockchain, membangun jaringan keuangan global generasi baru yang terbuka, efisien, dan berbiaya rendah.

Naskah ini disusun berdasarkan catatan langsung yang disediakan oleh Wanxiang Blockchain. Pandangan penulis tidak mencerminkan pandangan Wu Shuo, mohon pembaca mematuhi hukum dan peraturan yang berlaku di lokasi mereka. Silakan dengarkan konten lengkap di Bilibili:

Dari buku putih Bitcoin melihat titik awal Blockchain, dari uang tunai ke sistem pembayaran elektronik

Xiao Feng: Hari ini saya ingin berbagi kepada semua tentang “Blockchain: Infrastruktur Keuangan Baru”, saya ingin merangkum bagaimana sejak kelahiran blockchain Bitcoin pada tahun 2009, buku besar terdistribusi blockchain telah berevolusi langkah demi langkah menjadi infrastruktur yang akan membangun kembali pasar keuangan.

Untuk memahami proses evolusi ini, mungkin perlu dimulai dengan buku putih Bitcoin. Pada tahun 2009, buku putih Blockchain Bitcoin berjudul “Bitcoin: Sistem Uang Elektronik Peer-to-Peer” diluncurkan. Satoshi Nakamoto tidak hanya ingin menciptakan sistem untuk mengirim mata uang digital, tetapi juga satu set sistem penyelesaian pembayaran yang baru seperti uang tunai.

Kami tahu bahwa uang tunai memiliki karakteristik dari sudut pandang pembayaran, penyelesaian, dan penyelesaian, pertama-tama adalah peer-to-peer: pembayaran tunai adalah pembayaran peer-to-peer antara pihak A dan pihak B, dan pembayaran tunai adalah pembayaran yang langsung diselesaikan, tanpa memerlukan tahap perantara, dan tidak ada tahap penyelesaian, sambil melakukan penyelesaian satu per satu — — Anda memberikan uang, orang lain memberikan barang, dan transaksi selesai.

Namun, pembayaran tunai memiliki kekurangan, yaitu tidak dapat melakukan pembayaran jarak jauh, pembayaran menjadi sangat sulit dilakukan jika melebihi jarak tertentu, dan juga tidak nyaman untuk melakukan pembayaran dalam jumlah besar.

Sistem uang elektronik yang diciptakan oleh Satoshi Nakamoto mempertahankan keuntungan dari uang tunai seperti “pembayaran langsung, penyelesaian per transaksi”, sekaligus mengatasi kelemahan dari pembayaran tunai. Oleh karena itu, Bitcoin tidak hanya dapat melakukan pembayaran jarak jauh, tetapi juga mendukung pembayaran dalam jumlah besar, sehingga sangat mudah untuk melakukan pembayaran besar.

Selain Bitcoin, Satoshi Nakamoto juga menciptakan sistem penyelesaian pembayaran baru. Mengingat berbagai kekurangan dari pembayaran tunai, uang elektronik pun lahir, yang membuat pembayaran, penyelesaian, dan penyetoran uang elektronik menjadi lebih kompleks — — untuk memastikan konsistensi, integritas, akurasi, dan finalitas pembayaran dalam keadaan jarak jauh, diperlukan banyak perantara, sehingga munculnya pendaftaran pusat, penyimpanan pusat, transaksi pihak ketiga pusat, dan penyelesaian pusat.

Di bawah sistem rekening bank yang ada, pertama-tama kita harus menggunakan kartu (membayar), setelah menggunakan kartu, mesin PoS harus menghubungi bank pembuka rekening, mengonfirmasi bahwa ada uang ini di akun, dan menahan uang tersebut, ini disebut sebagai penyelesaian; akhirnya, uang ini berpindah dari akun kita ke akun pedagang, ini disebut sebagai penyelesaian akhir. Pembayaran, penyelesaian, dan penyelesaian akhir terbagi menjadi tiga langkah, jauh lebih rumit dibandingkan dengan pembayaran tunai. Tentu saja, setelah menerapkan uang tanpa kertas, langkah ini harus dilakukan untuk memastikan finalitas, konsistensi, dan akurasi pembayaran.

Evolusi infrastruktur keuangan Amerika Serikat dan “krisis dokumen”

Sebenarnya, jika kita melihat evolusi infrastruktur keuangan di Amerika Serikat, infrastruktur keuangan selalu berada dalam proses evolusi dan perkembangan yang terus-menerus. Sebelum tahun 1960-an, Amerika Serikat masih berada di era saham fisik/saham kertas. Dengan meningkatnya volume perdagangan, muncul masalah dalam kliring dan penyelesaian. Pada tahun 1970-an, pasar saham Amerika mengalami “krisis dokumen”: dengan terus meningkatnya volume perdagangan, kecepatan kliring tidak dapat mengikuti ritme perdagangan, setelah perdagangan selesai, sering terlihat mobil-mobil di Wall Street mengangkut sertifikat saham dari Morgan Stanley ke Goldman Sachs, dan kemudian dari Goldman Sachs ke J.P. Morgan. Ini karena pelanggan yang berbeda membeli saham dari pelanggan perusahaan sekuritas lain, dan saham fisik harus diselesaikan melalui pengangkutan fisik. Kemudian muncul keterlambatan kliring yang serius, yang menyebabkan NYSE sering tutup pada hari Jumat. Mengapa? Karena saham selama seminggu harus dihentikan sehari untuk penyelesaian.

Maka industri memutuskan untuk mendirikan perusahaan penyimpanan pusat, mengumpulkan semua saham di bawah atap yang sama. Meskipun saham fisik masih perlu dipindahkan, tetapi hanya dilakukan pemindahan antar ruangan, sehingga efisiensi penyelesaian meningkat secara signifikan.

Kemudian muncul sistem pendaftaran pusat, penyimpanan pusat, dan penyelesaian pusat, yang berevolusi hingga 1999 dan akhirnya mendirikan DTCC (Perusahaan Penyimpanan/ Penyelesaian Pusat), sehingga dapat memenuhi kebutuhan volume perdagangan pasar saham AS, dan memenuhi volume perdagangan yang tinggi dapat diselesaikan dan diselesaikan 100% pada hari yang sama.

Blockchain membangun kembali infrastruktur keuangan: dari terpusat ke peer-to-peer

Mulai tahun 2025, Amerika Serikat mulai membangun sistem penyelesaian pembayaran baru yang berbasis pada buku besar terdistribusi, menggunakan model peer-to-peer, dengan lebih sedikit tahapan, efisiensi yang lebih tinggi, dan biaya yang lebih rendah, berdasarkan teknologi Blockchain. Secara esensial, Blockchain adalah jenis infrastruktur keuangan baru, dan definisi infrastruktur keuangan adalah tentang keseluruhan pengaturan sistem untuk transaksi, kliring, dan penyelesaian.

Apa perbedaan antara infrastruktur keuangan lama dan baru?

Sistem lama, yaitu infrastruktur keuangan yang sedang kita jalankan, mengadopsi model pendaftaran pusat, penyimpanan pusat, transaksi pihak ketiga pusat, dan penyelesaian pusat, sedangkan infrastruktur keuangan baru yang berbasis Blockchain buku besar terdistribusi berubah menjadi pembayaran peer-to-peer yaitu penyelesaian, transaksi yaitu penyelesaian. Inilah mengapa semua bursa aset digital di seluruh dunia dapat dengan mudah melakukan perdagangan 7×24 jam, sementara bursa saham tidak dapat melakukannya.

Mengapa? Karena kedua model penyelesaian berbeda: sistem lama menggunakan model “netting”, sementara infrastruktur keuangan baru berbasis blockchain menggunakan model “settlement per transaksi”, yang tidak perlu berhenti pada titik waktu tertentu untuk menyelesaikan akun sebelumnya, dan juga tidak perlu melakukan netting sebelum penyelesaian. Ini adalah perbedaan besar antara dua sistem lama dan baru.

Kompetisi tokenisasi di Amerika: Persaingan antara Coinbase dan Nasdaq

Kita semua tahu bahwa Amerika Serikat sedang menjalani kompetisi mengenai dua cara untuk melakukan perdagangan saham tokenisasi di pasar modal AS. Coinbase telah mengajukan satu set rencana perdagangan saham tokenisasi kepada SEC AS. Dalam rencana ini, tahap yang disebut pendaftaran pusat, penyimpanan pusat, perdagangan pusat, dan penyelesaian pusat semuanya dihilangkan. Jika rencana Coinbase diadopsi, setengah dari orang-orang di Wall Street akan kehilangan pekerjaan.

Wall Street tentu saja tidak ingin menerima kenyataan ini. Institusi Wall Street yang diwakili oleh Nasdaq juga mengajukan kerangka usulan untuk perdagangan saham tokenisasi kepada SEC sebulan yang lalu, mempertahankan DTCC yang saya sebutkan sebelumnya. Sampai saat ini, DTCC hanya bertanggung jawab untuk penyelesaian saham, obligasi, dan dana, dan berdasarkan usulan Nasdaq, DTCC di masa depan juga akan mengambil alih fungsi penyelesaian token, yang berarti bahwa rencana Nasdaq mempertahankan sebagian besar pekerjaan institusi Wall Street.

Sekarang masalah ini diserahkan kepada SEC. Diperkirakan pada paruh pertama tahun depan SEC akan membuat keputusan tentang rencana mana yang akan digunakan untuk memungkinkan lembaga bisnis memperdagangkan saham yang ter-tokenisasi, mungkin rencana Coinbase, mungkin juga rencana Nasdaq, atau mungkin mengizinkan kedua rencana untuk diuji coba secara bersamaan, bahkan mungkin menggabungkan kedua rencana menjadi satu rencana kompromi.

Perbedaan inti dari dua infrastruktur keuangan ini terutama terletak pada beberapa aspek:

1. Mekanisme penyelesaian. Sistem lama memerlukan beberapa perantara untuk menyelesaikan penyelesaian, sistem baru mewujudkan penyelesaian saat transaksi, penyelesaian saat pembayaran.

2. Esensi Arsitektur. Sistem lama perlu memiliki pendaftaran dan penyimpanan terpusat, sementara sistem baru menyelesaikan pendaftaran di blockchain terdistribusi, tanpa perlu lembaga pendaftaran, penyimpanan, dan penyelesaian. Jadi dalam proposal yang diajukan oleh Coinbase, peran-peran DTCC ini tidak ada lagi.

3. Mekanisme Kepercayaan. Infrastruktur keuangan tradisional membutuhkan lembaga terpusat yang kuat untuk memberikan dukungan kepercayaan, sementara buku besar terdistribusi bergantung pada algoritma konsensus dan kriptografi untuk membangun mekanisme kepercayaan.

4. Karakteristik Risiko. Lembaga terpusat rentan terhadap kegagalan titik tunggal, sedangkan lembaga terdesentralisasi secara signifikan mengurangi risiko ini, tetapi juga membawa risiko lain, seperti risiko kontrak pintar, risiko dompet digital, dan lain-lain.

5. Cakupan layanan. Lembaga keuangan tradisional terikat dan dibatasi oleh yurisdiksi tertentu atau sistem terpusat tertentu, sementara buku besar terdistribusi hampir tidak terbatas oleh waktu, wilayah, ruang, entitas, atau lembaga, ini adalah perbedaan inti antara keduanya.

Dari “Asli Digital” ke “Kembar Digital”: Sistem Keuangan Berbasis Blockchain

Dari sudut pandang ini, melihat semua tindakan Trump setelah menjabat, kita dapat menemukan esensinya di balik berbagai tampilan yang rumit: Amerika sebenarnya sedang melakukan satu hal, yaitu mengganti infrastruktur pasar keuangan domestiknya, dari infrastruktur keuangan tradisional ke infrastruktur keuangan baru. Dari legislasi Kongres, hingga presiden yang menerbitkan 166 halaman tentang memastikan posisi terdepan Amerika dalam teknologi keuangan digital, hingga ketua SEC AS yang berkali-kali menyatakan bahwa SEC AS akan menetapkan mekanisme pengecualian inovasi untuk semua inovasi terkait Crypto, rencana safe harbor, dan daftar putih, semua ini menunjukkan bahwa ini bukan tindakan pribadi presiden, melainkan tindakan terpadu dari lembaga legislatif Amerika, departemen eksekutif pemerintah, lembaga penegak hukum industri, hingga lembaga pengawas industri — memindahkan pasar keuangan Amerika dari off-chain ke on-chain, sehingga sistem keuangan Amerika dapat bergerak di on-chain. Ini sebenarnya juga merupakan arti dari pernyataan SEC AS, yaitu mengganti infrastruktur keuangan. Mungkin dalam lima atau sepuluh tahun ke depan, membeli saham AS tidak lagi membeli saham, tetapi membeli token ekuitas dari perusahaan tertentu di pasar saham AS — kemungkinan ini sangat besar.

Ketua SEC AS telah menyebutkan contoh “teknologi mengubah industri” dalam berbagai pidatonya. Dia mengatakan bahwa selama beberapa dekade terakhir, media yang merekam audio dalam masyarakat manusia telah mengalami tiga iterasi. Iterasi pertama merekam audio di piringan hitam, di pertengahan abad lalu, teknologi media untuk merekam audio berevolusi menjadi kaset, dan memasuki abad ini, berubah menjadi media digital, di mana setiap orang dapat menyimpan audio di ponsel mereka. Dia juga menyebutkan bahwa tiga iterasi teknologi merekam audio telah sepenuhnya membangun kembali industri musik global, dan buku besar terdistribusi juga akan membangun kembali sistem keuangan AS seperti teknologi tersebut.

Contoh ini sangat baik, dia juga mengatakan suatu kalimat “If it can be tokenized, it will be tokenized”: sesuatu yang terlihat dapat di-tokenisasi, pada akhirnya pasti akan di-tokenisasi. Kalimat ini adalah sumber dari “segala sesuatu dapat masuk ke blockchain, segala sesuatu dapat di-tokenisasi, segala sesuatu dapat diperdagangkan”, dan juga menjadi dasar bagi klaim Coinbase untuk membangun Super APP (aplikasi super).

Di atas adalah pandangan yang diungkapkan oleh SEC AS dalam beberapa pidato, saya telah menyusunnya secara komprehensif, yang secara tidak langsung membuktikan bahwa apa yang dilakukan AS adalah merekonstruksi seluruh infrastruktur keuangan.

Apa yang akan dibawa oleh rekonstruksi? Rekonstruksi akan membawa dari “digital native” ke “digital twin”. Sebelum rekonstruksi ini terjadi, Satoshi Nakamoto menciptakan blockchain, Ethereum memperkuat, mengoptimalkan, dan memperkaya blockchain, memperkaya buku besar terdistribusi. Kita telah menciptakan hal-hal digital native seperti Bitcoin dan Ethereum dari tidak ada menjadi ada, dari 0 menjadi 1 di buku besar terdistribusi, di blockchain. Hal-hal digital native ini telah berjalan selama 15 tahun hingga hari ini, dan kita bisa menganggapnya sebagai eksperimen rekayasa sosial yang besar, yang telah membuktikan bahwa buku besar terdistribusi blockchain, dompet digital, dan kontrak pintar semuanya sangat berharga. Sekarang, keuangan tradisional atau digital twin telah mengambil hasil dari eksperimen ini, mulai memindahkan seluruh sistem pasar keuangan ke rantai, ke infrastruktur keuangan baru, di mana infrastruktur keuangan baru memiliki lebih sedikit tahapan, lebih efisien, dan lebih rendah biayanya.

Semua orang tahu bahwa J.P. Morgan memiliki JP Coin sendiri, dan telah mendirikan 8 node inti di seluruh dunia. Misalkan Anda melakukan pengiriman uang lintas negara dalam sistem J.P. Morgan, seperti mengirim uang dari New York ke Hong Kong, melalui sistem rekening bank tradisional, menggunakan SWIFT dan bank perantara, waktu penerimaan akhir mungkin lebih dari satu hari; jika mengirim uang dari Afrika, bahkan bisa lebih dari seminggu, dan Anda harus membayar biaya 3%. Namun, sekarang mengirim uang dari J.P. Morgan di New York ke rekening J.P. Morgan di Hong Kong hanya memerlukan 2 menit, karena saat pengiriman uang dimulai, itu sudah diubah menjadi token, dan ketika uang benar-benar sampai di Hong Kong, baru dikonversi menjadi mata uang fiat USD, inilah infrastruktur pasar keuangan baru, yaitu kembaran digital.

Mata uang dan tokenisasi

Digital twin dimulai pada tahun 2024, yang disebut RWA juga termasuk dalam digital twin. Sebenarnya, Amerika sedang mengambil langkah dari dua sisi:

Satu, tokenisasi sisi dana. Ada tiga model untuk tokenisasi mata uang dan dana:

1. Stablecoin. Stablecoin pada dasarnya adalah tokenisasi dari dana atau mata uang.

2. Tokenisasi deposito yang diwakili oleh J.P. Morgan. Selain J.P. Morgan, industri perbankan lainnya juga sedang melakukan hal ini. Tahun lalu, HSBC meluncurkan pilot tokenisasi deposito di Hong Kong, dan Otoritas Moneter Hong Kong juga telah menetapkan sandbox regulasi khusus untuk tokenisasi deposito bank, semua orang sedang bereksperimen. Tokenisasi deposito juga merupakan tokenisasi dana atau mata uang.

3. Mata Uang Digital Bank Sentral (Digital Renminbi). Digital Renminbi juga mentokenisasi mata uang dan dana, baik itu mata uang digital bank sentral atau tokenisasi simpanan, atau stablecoin, tujuan akhir mereka adalah mentokenisasi mata uang/dana, dan tokenisasi dana/mata uang adalah tujuan akhir, ini juga merupakan tren yang tidak dapat dibalikkan. Semua orang berusaha ke arah ini, mengenai model mana yang akhirnya akan mendominasi, saat ini masih belum terlihat, sulit untuk membuat penilaian.

Kedua, tokenisasi aset. Mulai tahun 2024, institusi seperti BlackRock, Fidelity, Franklin Templeton, dan lainnya secara bertahap telah melakukan tokenisasi untuk berbagai jenis dana mereka, seperti dana pasar uang, dana obligasi dolar AS, dana saham, dan sebagainya. Setelah tokenisasi di sisi aset mencapai skala tertentu, pada kenyataannya, sebuah sistem pasar keuangan berbasis infrastruktur keuangan baru di blockchain sudah hampir selesai. Dalam 3–5 tahun ke depan, kita kemungkinan besar akan melihat sistem pasar keuangan di blockchain yang secara bertahap terbentuk dan mencapai siklus tertutup.

Blockchain sebagai infrastruktur pasar keuangan yang sedang berkembang, secara bertahap menggantikan infrastruktur keuangan tradisional yang ada.

Jadi, apa manfaat tokenisasi mata uang? Melihat sejarah perkembangan mata uang, atribut kredit mata uang pada dasarnya dapat diringkas menjadi tiga jenis:

(1) Mata uang atribut alami. Ini adalah jenis yang paling awal, pada masa sebelum munculnya mata uang resmi, seperti kerang, emas, perak, dan uang tembaga, semua dukungan kreditnya berasal dari atribut alaminya. Bahan-bahan ini adalah benda-benda yang dihasilkan oleh alam, dan manusia melalui pemurnian dan pengolahan memberinya atribut mata uang, sehingga disebut sebagai mata uang atribut alami.

(2) Mata uang dengan atribut hukum. Sejak munculnya Perjanjian Westphalia di Eropa pada tahun 1774, negara-negara berdaulat mulai bermunculan dan mulai menetapkan melalui legislasi mata uang tertentu sebagai mata uang resmi atau mata uang berdaulat negara mereka, seperti dolar AS dan renminbi. Kredit mata uang semacam ini dapat dianggap sebagai yang diberikan oleh hukum, sehingga termasuk dalam mata uang dengan atribut hukum.

(3) Mata uang berbasis teknologi. Bitcoin adalah mata uang yang terbentuk di bawah dukungan satu set teknologi digital, seperti buku besar terdistribusi, dompet digital, kriptografi, dan algoritma konsensus. Inilah teknologi digital yang memberdayakannya, menjadikannya sebagai bentuk mata uang yang semakin diakui oleh banyak orang. Kami menyebut mata uang yang terbentuk oleh dukungan teknologi semacam ini sebagai mata uang berbasis teknologi.

Karakter kredit mata uang tidak lain adalah tiga jenis ini.

Namun, mata uang yang ditokenisasi adalah satu-satunya mata uang dalam sejarah mata uang manusia yang memiliki sifat ganda hingga saat ini.

Mata uang yang ter-tokenisasi pasti merupakan sejenis mata uang fiat sebelum menjadi token, sehingga memiliki atribut hukum, awalnya didukung oleh hukum, seperti stablecoin dolar, yang pada awalnya adalah dolar, sehingga memiliki atribut hukum. Ketika ia dicetak sebagai stablecoin di blockchain, ia juga memperoleh atribut teknis yang diberikan oleh teknologi seperti blockchain, kriptografi, algoritma konsensus, dompet digital, dan lain-lain. Oleh karena itu, ia adalah mata uang dengan atribut ganda. Dibandingkan dengan mata uang dengan atribut tunggal, mata uang dengan atribut ganda secara teknis lebih maju, mewakili bentuk terbaru dari perkembangan mata uang.

Baru-baru ini, pendiri Bridgewater Fund yang telah pensiun, Ray Dalio, menyatakan dalam sebuah wawancara bahwa ia percaya mata uang akhir di dunia adalah emas, hanya emas yang dapat disebut sebagai mata uang sejati, sementara mata uang fiat seperti dolar AS, poundsterling, euro, dan yen pada dasarnya adalah utang berbasis kredit negara, yang pada dasarnya masih merupakan utang yang bergantung pada penerbitan kredit.

Selain itu, seseorang telah menulis sebuah buku berjudul “Ekonomi Terakhir”, yang saat ini belum diterjemahkan ke dalam bahasa Mandarin. Buku tersebut menyebutkan bahwa setelah perkembangan AI, ekonomi mungkin akan berakhir di sini, sudah mencapai puncaknya. Penulis menggambarkan bahwa sebelum munculnya AI, Blockchain, dan internet, bentuk keberadaan kekayaan manusia terutama ditunjukkan melalui pengaturan ulang struktur atom. Misalnya, membakar tanah menjadi bata, lalu membangunnya menjadi rumah, orang-orang menganggap rumah itu memiliki nilai, sebagai bentuk penyimpanan kekayaan keluarga, pada dasarnya adalah reorganisasi struktur atom, disajikan kembali dalam bentuk kekayaan.

Contohnya mobil, yang juga merupakan modifikasi dan penyusunan ulang struktur atom. Kekayaan diperoleh melalui modifikasi struktur atom dan disimpan dengan struktur atom yang baru.

Dan bagaimana dengan Bitcoin? Bitcoin adalah bentuk kekayaan baru yang Anda modifikasi dari struktur bit, yang disajikan melalui pengaturan dan kombinasi ulang dari struktur bit, termasuk Bitcoin, Ethereum, dan sejenisnya.

Semakin banyak orang yang menyadari bahwa, di era digital, kekayaan masa depan kemungkinan besar memang akan disajikan dalam bentuk reorganisasi struktur blok.

Ketika umat manusia memasuki era digital, sejak revolusi industri keempat dan revolusi digital, struktur kekayaan telah berubah, yang juga menjelaskan mengapa Bitcoin memiliki nilai. Dari saat harganya 100 dolar yang diragukan sebagai penipuan, pada 1000 dolar dan 10000 dolar, masih ada yang meragukan, hingga harganya naik hingga 100000 dolar, suara keraguan mulai berkurang, karena orang-orang secara bertahap mulai menyadari bahwa, di era digital, kekayaan di masa depan mungkin benar-benar akan disajikan terutama dalam bentuk reorganisasi struktur Blok.

Kekayaan baru dibentuk di atas infrastruktur keuangan baru, yang merupakan peran yang dimainkan oleh blockchain sebagai teknologi yang diciptakan untuk era AI dan digital. Ini adalah satu set infrastruktur keuangan yang diciptakan untuk cara struktur ekonomi baru di masa depan, organisasi ekonomi baru, dan bentuk kekayaan baru.

Mengapa kita memerlukan bentuk kekayaan berbasis struktur blok ini? Mengapa perlu tokenisasi?

Pertama, ekonomi digital dan era digital memiliki karakteristik lintas waktu, lintas ruang, lintas subjek, dan lintas wilayah. Di dunia digital, hukum fisika Newton tidak lagi berlaku. Anda dapat “membangun” sebuah rumah di udara, yang dapat menampung jutaan orang, tanpa perlu membuat fondasi. Hukum gravitasi tidak berlaku di ruang digital, banyak struktur fisik dan hukum di sini tidak berfungsi, semuanya menjadi tidak efektif. Oleh karena itu, harus ada bentuk kekayaan baru dan cara layanan keuangan baru untuk merepresentasikan hal-hal dan wadah nilai di ruang digital, itulah sebabnya kita membutuhkan token, serta mata uang tokenisasi dan aset tokenisasi yang didasarkan pada restrukturisasi blok.

(1) Setelah token dicetak di Blockchain publik, ia secara alami memiliki visibilitas global, dan siapa pun di seluruh dunia dapat menemukannya di Blockchain publik, sehingga juga memiliki potensi investasi global. Investor tidak perlu memiliki rekening bank, mereka dapat berinvestasi pada token lain di seluruh dunia menggunakan USDT. Setiap pemilik aset berharap aset mereka dapat memperoleh likuiditas global dan dapat diinvestasikan secara global.

(2) Sebuah infrastruktur keuangan baru memungkinkan efisiensi penyelesaian yang lebih tinggi dan biaya yang lebih rendah. Setiap tindakan bisnis yang dapat dicapai dengan lebih sedikit tahap, efisiensi yang lebih tinggi, dan biaya yang lebih rendah pasti akan menggantikan cara yang lebih banyak tahap, efisiensi yang lebih rendah, dan biaya yang lebih tinggi, ini adalah logika bisnis dasar.

(3) Waktu perputaran dana secara signifikan dipersingkat, misalnya JP Coin dari J.P. Morgan meningkatkan efisiensi penyelesaian dari 24 jam menjadi 2 menit.

(4) Di era digital, seiring dengan perkembangan perangkat keras sumber terbuka, robotika, dan AI Agent, ketika AI juga mulai menciptakan kekayaan, pasti ada kebutuhan untuk pembayaran, penerimaan, dan pengeluaran. Mata uang di era digital dan era AI pasti akan menjadi mata uang yang dapat diprogram, yang dilakukan melalui kontrak pintar untuk menyelesaikan pembayaran antara mesin dan mesin. Saat ini, hanya teknologi yang berbasis buku besar terdistribusi, dompet digital, dan kontrak pintar yang dapat menyediakan solusi mata uang yang dapat diprogram secara lengkap. Ini juga merupakan alasan penting untuk tokenisasi mata uang, dana, dan aset. Di masa depan, aset yang diciptakan oleh AI juga pasti akan memiliki atribut yang dapat diprogram, dan mata uang yang diperlukan oleh AI juga akan menjadi mata uang yang dapat diprogram.

Halaman terakhir PPT, saya ingin menggunakannya untuk menjelaskan beberapa konsep. Kita berbicara tentang token, tokenisasi, mata uang digital, dan aset digital, sebenarnya kita bisa memisahkannya, ketika Anda membicarakan hal ini Anda harus memahami kategori mana yang Anda maksud.

(1) Token pembayaran. Stablecoin, atau tokenisasi simpanan bank yang disebutkan sebelumnya, serta mata uang digital bank sentral, semuanya disingkat “token pembayaran”, yang terutama digunakan untuk pembayaran dan penyelesaian. Jenis token ini memerlukan lisensi, dan berbagai negara sedang merumuskan kebijakan regulasi dan lisensi terkait stablecoin.

(2) Token cadangan. “Emas digital” yang diwakili oleh Bitcoin, saya rasa semua orang harus sudah sangat familiar dengan ini.

(3) Token fungsional. Ini adalah yang dikenal sebagai “minyak digital”, seperti token Ethereum, Solana, atau token PoS lainnya yang ditujukan untuk aplikasi. Saya sudah menjelaskan pagi ini bahwa blockchain sebenarnya dibagi menjadi dua kategori: satu tidak mendukung aplikasi, dan satu lagi mendukung aplikasi. Yang tidak mendukung aplikasi adalah blockchain yang diwakili oleh Bitcoin, yang mendukung aplikasi adalah Ethereum, Solana, dll., yang dirancang untuk memungkinkan lebih banyak orang menggunakannya, sedangkan tujuan awal desain rantai Bitcoin adalah menolak digunakan secara luas. Di negara dan wilayah hukum umum (seperti Hong Kong, Amerika Serikat), token cadangan dan token fungsional biasanya tidak memerlukan persetujuan.

(4) Token sekuritas. Termasuk saham, obligasi, dan reksa dana yang ditokenisasi, ini adalah tokenisasi aset keuangan yang juga perlu melalui persetujuan, harus berlisensi, mematuhi peraturan, dan menerima pengawasan.

(5) Token Meme (MemeCoin). MemeCoin yang diwakili oleh Trump Coin, pada dasarnya tidak memiliki nilai nyata, tetapi mungkin juga dapat memberikan nilai emosional dalam beberapa hal, mirip dengan perilaku mengoleksi barang-barang trend Labubu. Trump adalah contoh klasik dari Meme, sebagai sosok yang dibahas setelah terpilihnya sebagai presiden Amerika Serikat, setiap pagi orang-orang di seluruh dunia memperhatikan pembaruan baru di media sosialnya, sehingga ia sangat cocok untuk menerbitkan MemeCoin seperti Trump Coin. Beberapa orang menghabiskan jutaan untuk mengajukan tawaran pada edisi khusus Labubu, dan ada juga yang bersedia membeli Trump Coin. Meme adalah fenomena budaya, yang merujuk pada IP individu dan ekonomi influencer di era internet.

Baiklah, sampai di sini untuk berbagi saya hari ini, terima kasih semuanya!