Hasil tinggi terhadap pemotongan: Apakah DeFi telah belajar sesuatu dari runtuhnya yield vault?

Sumber: KriptoNewsNet Judul Asli: Hasil tinggi untuk pemotongan: Apakah DeFi telah belajar sesuatu dari runtuhnya yield vault? Tautan Asli: Hampir dua minggu yang lalu, keruntuhan Stream Finance menyebabkan efek domino di seluruh sektor keuangan terdesentralisasi (DeFi).

Analis on-chain sebelumnya telah mengangkat kekhawatiran tentang jaringan pinjaman berisiko yang saling terlooping dari aset satu sama lain, sambil menawarkan imbal hasil yang besar pada setoran stablecoin.

Beberapa proyek mampu menutup posisi dengan cara yang teratur, dan para deposan keluar dengan relatif selamat. Namun, di tempat lain, kolateral yang tidak bernilai meninggalkan lubang besar, dan membayar kembali aset yang dipinjam dengan cepat menjadi kurang menarik.

Mengambil stok

Selama beberapa hari terakhir, kurator telah menyelesaikan kekurangan di pasar yang tersisa.

Para deposan ke dalam brankas USDC yang dikelola oleh MEV Capital di Morpho mengalami kerugian sebesar 3,5% ( di Ethereum) dan 12% di brankas Arbitrum yang setara.

Kantong-kantong tersebut terpapar pada sdeUSD Elixir yang terdepeg 99,8% dan xUSD Stream Finance yang terdepeg 95%.

Dengan cara yang khas bermusuhan, perwakilan protokol yang bersaing melakukan tur kemenangan.

Kurator lain dengan paparan luar biasa adalah Re7 Labs, yang komunikasinya telah terlihat sangat jarang sejak krisis dimulai. Sebuah pos pada 8 November mencantumkan paparan sebesar $14 juta ke deUSD, $13 juta ke USDX yang terdepeg 85% milik Stable Labs.

Sejak itu, dua pembaruan belum mengungkapkan kemajuan konkret selain pemulihan posisi Morpho senilai $200.000 di Worldchain.

Hyperithm, penerbit mHYPER, memberikan pembaruan tentang brankas USDT Euler di Plasma, memberitahukan pengguna bahwa 30% dari setoran terkunci di brankas Re7 Labs.

Pengguna akan dapat menarik 70% yang sesuai dan mempertahankan hak atas 30% yang tersisa jika situasi Re7 Labs diselesaikan.

Hati-hati pembeli

Platform peminjaman tanpa izin di mana banyak posisi ini dibangun, Morpho dan Euler, secara konsisten mengklaim bahwa mereka hanyalah infrastruktur, dengan siapa pun bebas untuk mendirikan pasar dengan parameter yang mereka anggap sesuai.

Namun, Morpho tampaknya merespons tekanan dari analis on-chain Yields and More, menghentikan setoran ke vault yang terkena dampak. Euler telah menghapus beberapa vault yang terpapar dari antarmuka pengguna mereka untuk mencegah setoran. Pop-up dan spanduk di pasar yang terkena dampak sekarang muncul di Morpho dan Euler.

Namun, pernyataan dari kedua tim menjelaskan posisi mereka sebagai penyedia infrastruktur laissez-faire, yang menyediakan serangkaian brankas terpisah untuk berbagai selera risiko, dan dengan parameter operasional yang ditetapkan oleh kurator.

Untuk itu, dorongan untuk dasbor transparansi yang menampilkan data on-chain membantu mendukung narasi “pembeli harus waspada.”

Pelajaran yang dipetik dalam DeFi?

Kehancuran yang begitu katastropik dari ekosistem brankas stablecoin berimbal tinggi tampaknya telah menyadarkan pengguna DeFi dari ilusi bahwa produk-produk ini adalah taruhan yang aman.

Menghasilkan hingga 20% pada stablecoin memerlukan sejumlah risiko yang substansial, terlihat atau tidak.

Di sisi “kurator”, Steakhouse Financial bertujuan untuk membangun kembali kepercayaan dengan $2,5 juta “skin in the game.” Bantalan kerugian pertama juga tampaknya “dalam proses.”

Episode ini juga telah memperbarui percakapan tentang penilaian risiko untuk setiap brankas.

Namun, mengingat sejarah DeFi, tampaknya hampir tak terhindarkan bahwa kita pada akhirnya akan kembali ke tempat yang sama. Satu-satunya hal yang perlu dilihat adalah apakah jangka waktunya akan dalam hitungan bulan atau tahun.