Bitcoin 100.000 dolar range-bound: Tinjauan akhir 2025, kita berada di posisi mana dalam siklus bull run?

Ketika Bitcoin berulang kali berfluktuasi di sekitar batas 100.000 dolar, seluruh pasar dipenuhi dengan suasana apokaliptik yang akrab—"bull run telah berakhir" "siklus kali ini sepenuhnya gagal" "musim dingin yang lebih parah daripada 2022 telah datang". Perasaan putus asa ini tidaklah baru. Namun sejarah berulang kali membuktikan: setiap orang yang mengumumkan kematian bull market dalam setiap koreksi besar, akhirnya ditinggalkan saat harga baru yang tinggi muncul tanpa suara. Pertanyaan yang benar-benar perlu kita jawab adalah: apakah kali ini benar-benar berbeda? Atau apakah kita berdiri lagi di "sebelum fajar yang paling gelap"?

I. Irama siklus pengurangan: Sejarah tidak akan berulang dengan sederhana, tetapi selalu memiliki rima.

Bitcoin halving adalah jam paling hardcore di dunia kripto, dengan pola yang sangat akurat sehingga membuat orang tercengang:

• Pengurangan setengah pada tahun 2012 → Kenaikan 9.000% pada akhir 2013

• Pengurangan setengah pada tahun 2016 → Kenaikan 3.000% pada akhir 2017

• Pengurangan setengah 2020 → Kenaikan 700% pada akhir 2021

• Pengurangan setengah pada bulan April 2024 → Sudah berlalu 19 bulan hingga sekarang...

Kunci wawasan adalah: setelah pengurangan setengah, 18-24 bulan adalah tahap puncak yang sebenarnya. Data statistik menunjukkan bahwa tiga kali pengurangan setengah sebelumnya, gelombang utama rata-rata dimulai pada bulan ke-20, berlangsung hingga bulan ke-22-24. Saat ini kita berada tepat di antara istirahat dan perpanjangan waktu—ini bukan akhir, tetapi periode persiapan.

Ada yang meragukan: "Kenaikan kali ini terlalu cepat, puncaknya sudah terlihat pada Maret 2024!" Ini adalah salah paham tentang "puncak". Puncak yang sebenarnya tidak pernah menjadi titik harga tertinggi, tetapi merupakan titik emosi tertinggi. Pada November 2021, ketika pasar secara seragam berteriak "100 ribu dolar adalah dasar yang kuat", saat itulah puncaknya; sedangkan pada Maret 2024, ketika sebagian besar orang masih meragukan "apakah ini sudah mencapai akhir", itu hanyalah pembersihan setelah institusi menyelesaikan akumulasi.

II. Penilaian kondisi pasar: Indeks penderitaan telah mencapai level historis, tetapi belum mencapai kematian.

Pasar saat ini memang sangat buruk, tetapi data kunci menunjukkan bahwa keadaan ini justru sesuai dengan ciri khas akhir pasar bearish:

• Dominasi Bitcoin naik kembali ke 55%+: Dana mengalir kembali dari altcoin untuk menghindari risiko, ini adalah ciri khas di akhir setiap siklus pasar bearish.

• Indeks ketakutan dan keserakahan tetap di bawah 30: keadaan ketakutan ekstrem berlangsung 73 hari, menyamai rekor November 2022

• Rata-rata penurunan altcoin 80%-95%: 90% token telah jatuh di bawah titik terendah 2022, likuiditas benar-benar mengering

• Jumlah likuidasi margin mencapai level tertinggi dalam sejarah: Dalam 30 hari terakhir, total likuidasi di seluruh jaringan mencapai 8,9 miliar USD, melampaui periode keruntuhan pada Mei 2021.

• Suasana media sosial mencapai titik beku: Analisis suasana Twitter menunjukkan bahwa sebutan kata kunci "menyerah" dan "keluar" meningkat 470% dibandingkan puncaknya.

Data ini sangat cocok dengan karakteristik dasar pada bulan Desember 2018 dan November 2022. Setiap kali pasar mengeksploitasi emosi ritel hingga tingkat ini, selalu ada gelombang utama yang paling subur yang menyusul. Ini bukan dugaan, ini adalah hukum statistik.

Tiga, gudang bahan bakar bull run: empat mesin utama belum sepenuhnya menyala

Inti dari pesimisme pasar saat ini terletak pada kesalahan dalam menilai ritme pelepasan bahan bakar bull run. Faktanya, empat mesin utama yang sebenarnya masih dalam tahap pemanasan:

1. Peluru institusi: Langkah pertama dari perjalanan panjang.

Posisi ETF spot Bitcoin di Amerika Serikat telah melampaui 1 juta BTC, yang merupakan 5,2% dari total sirkulasi, tetapi ini hanya merupakan pembuka selera. Peningkatan yang lebih signifikan berasal dari:

• Dana pensiun: Saat ini proporsi alokasi hanya 0,1%-0,3%, jika ditingkatkan menjadi 1%-3%, dana tambahan yang terkait adalah 2000-6000 miliar dolar.

• Dana kedaulatan: ADIA Uni Emirat Arab, GPFG Norwegia, dan lainnya sedang mengevaluasi alokasi, dengan potensi skala masing-masing 5-20 miliar USD.

• Cadangan Perusahaan: Model MicroStrategy telah ditiru, setidaknya 12 perusahaan publik mendiskusikan cadangan BTC di tingkat dewan.

Ciri-ciri dana institusi adalah masuk di sisi kanan dan memegang dalam jangka panjang. Mereka tidak akan FOMO pada 100.000 dolar, tetapi akan terus membeli setelah 120.000 dolar, menjadi penggerak inti dari bullish yang lambat.

2. Bonus regulasi: Periode jendela kebijakan pada tahun 2026

Sikap ramah kripto pemerintahan Trump bukanlah omong kosong, melainkan memiliki jadwal yang jelas:

• Perubahan SEC: Paul Atkins akan menjabat sebagai ketua mulai Desember 2025, pencabutan SAB 121 telah memasuki proses akhir.

• RUU Cadangan Strategis: Proposal cadangan strategis Bitcoin mendapatkan 43 suara dukungan di Senat, kemungkinan disetujui di Q1-Q2 2026 lebih dari 60%

• Legalisasi stablecoin: RUU Lummis-Gillibrand telah mendapatkan dukungan dari 28 anggota parlemen dari kedua belah pihak, diharapkan dapat diterapkan pada tahun 2026.

Pelepasan bonus kebijakan yang tepat waktu selaras dengan paruh kedua siklus pemotongan, ini bukan kebetulan, melainkan resonansi antara siklus politik dan siklus teknologi.

3. Gelombang likuiditas: "penurunan suku bunga nyata" Federal Reserve pada tahun 2026

Federal Reserve saat ini dalam "periode menunggu", tetapi sinyal kunci telah muncul:

• Pasar kerja mendingin: Data PHK bulan Oktober mencapai level tertinggi sejak 2003, tren pekerjaan ADP terus melemah.

• Inflasi terkontrol: PCE inti turun dari 3,8% menjadi 3,2%, membuka ruang untuk penurunan suku bunga

• Titik waktu: Deutsche Bank memprediksi QE akan dimulai kembali pada Q1 2026, tetapi jalur yang lebih mungkin adalah memasuki siklus pemotongan suku bunga berturut-turut pada Q2-Q3 2026.

Setelah likuiditas global menjadi longgar lagi, kripto sebagai aset beta tertinggi (koefisien Beta 1.8-2.2) akan melonjak terlebih dahulu.

4. Cadangan Narasi Baru: Revolusi Teknologi di Tengah Bear Market

Saat ini pasar beruang justru merupakan periode akumulasi teknologi, empat jalur utama telah memiliki dasar untuk meledak:

• AI Agent: Proyek seperti Autonolas, Fetch, dan lainnya menggabungkan AI dengan blockchain, dan mungkin akan menghadirkan aplikasi pembunuh pada tahun 2026.

• RWA (Aset Dunia Nyata): BlackRock, Fidelity telah men-tokenisasi aset senilai 1 miliar dolar, sekuritisasi aset di blockchain telah memasuki tahap praktis.

• Legislasi stablecoin: USDT, USDC mendapatkan pengakuan regulasi tingkat federal, akan membuka pasar pembayaran dan penyelesaian senilai 10 triliun.

• Ekosistem Layer2 matang: TPS Arbitrum dan Optimism menembus 4.000, biaya transaksi turun menjadi 0,01 dolar, meletakkan dasar untuk adopsi massal

Narasi-narasi ini diam-diam membangun dasar di pasar bearish, dan ketika bull run tiba, mereka akan dipompa bergantian, menciptakan mitos 10-50 kali.

Empat, Risiko Sebenarnya: Hanya Ada Dua Skenario Ekstrem

Mengabaikan black swan, ada hanya dua titik risiko nyata dalam siklus ini:

1. Pendaratan keras ekonomi global (probabilitas resesi sekitar 30%)

Jika PDB Amerika Serikat mengalami kontraksi selama dua kuartal berturut-turut pada tahun 2026, ini akan memicu krisis likuiditas, dengan semua aset berisiko dijual tanpa pandang bulu. Namun, sejarah menunjukkan bahwa Federal Reserve cenderung menurunkan suku bunga lebih cepat dan lebih tajam selama periode resesi, yang justru memperpendek waktu pasar bearish.

2. Angka hitam sistemik (probabilitas <5%)

• Bursa besar mengalami kebangkrutan: peristiwa yang mirip dengan FTX, menyebabkan reaksi berantai likuidasi leverage.

• Krisis stablecoin: USDT/USDC mengalami penarikan, menghancurkan dasar likuiditas pasar

• Peningkatan Perang Geopolitik: Konflik di Timur Tengah atau Selat Taiwan memicu pembekuan modal global

Selama dua hal ini tidak terjadi, logika dasar siklus tidak akan berubah.

Lima, penilaian akhir: 2025 adalah titik awal "bull run institusi", 2026 adalah gelombang utama.

Tahun 2025 bukanlah titik akhir dari bull run, melainkan awal dari "bull institusi". Siklus kali ini tidak akan ada lagi semacam kegembiraan massal seperti di tahun 2021, di mana koin meme berlipat ganda bertebaran, melainkan digantikan dengan:

• Bitcoin baru alami kenaikan: target 15-25 ribu dolar AS, institusi terus membeli membentuk "kenaikan bertahap"

• Rotasi jalur berkualitas tinggi: Layer1, Layer2, RWA, AI dan jalur lainnya melengkapi kenaikan sesuai dengan urutan fundamental.

• Altcoin sangat terfragmentasi: 90% altcoin akan bernilai nol, 10% aset berkualitas akan naik 10-50 kali lipat

Gelombang kenaikan super yang sebenarnya kemungkinan besar akan terjadi pada Q2-Q4 2026. Semua sinyal pesimistis saat ini — dominasi Bitcoin yang tinggi, indeks ketakutan, likuidasi leverage, dan keputusasaan di media sosial — semuanya mengarah pada kesimpulan yang sama: pasar sedang menjalani pembersihan terakhir.

Enam, Kebenaran yang Kejam: Kebanyakan orang jatuh 5 menit sebelum fajar.

Kenyataan paling kejam di dunia koin bukanlah penurunan tajam, tetapi: Sebagian besar orang bertahan dalam kegelapan hingga pukul 4:59, tetapi menyerah pada pukul 5:01.

• Mereka telah mempelajari sepuluh ribu dokumen whitepaper proyek, namun kalah dalam satu kali panic sell.

• Mereka menguasai semua indikator teknis, tetapi saat FOMO, mereka semua masuk tanpa sisa.

• Mereka bertahan melewati 80% penurunan, tetapi menyerahkan koin mereka dalam 10% fluktuasi terakhir.

Jangan tanya lagi "Apakah bull run sudah datang?". Ia tidak pernah pergi jauh, hanya saja menjatuhkan orang-orang yang tidak percaya.

Kesimpulan utama: Saat ini adalah jeda tengah dari siklus pengurangan pada tahun 2024, 2026 akan menjadi gelombang utama. Pertahankan garis bawah, bertahan sampai 2026, kita akan bertemu di bulan. #逆势上涨币种推荐 #美联储会议纪要将公布 #比特币行情观察

Penafian: Artikel ini berdasarkan pola siklus sejarah dan analisis data pasar, tidak merupakan saran investasi. Pasar koin kripto sangat fluktuatif, harap lakukan manajemen posisi dan pemisahan risiko dengan ketat. Ekonomi global, kebijakan regulasi, dan peristiwa black swan dapat mengubah jalur siklus, keputusan investasi harus diambil dengan hati-hati.