Malam ini pasar kripto, pasti akan menjadi malam yang tidak tidur lagi.

Baru beberapa jam yang lalu, Nvidia menyerahkan laporan keuangan yang membuat Wall Street bergejolak: Pendapatan kuartal ketiga mencapai 57,01 miliar dolar, meningkat 62% dibandingkan tahun lalu, melebihi ekspektasi pasar. Yang lebih mengesankan lagi—panduan pendapatan kuartal keempat langsung ditetapkan pada 65 miliar dolar, dan harga saham setelah jam perdagangan melonjak lebih dari 5%.

Nasdaq tiba-tiba menyala, sektor teknologi melonjak lebih dari 2%. Tapi masalahnya muncul: Apakah euforia saham teknologi ini benar-benar bisa mengangkat BTC dan ETH bersama-sama?

Emas bertahan di 4100 dolar, pasar ragu tentang apa?

Sebelum laporan keuangan dirilis, harga emas sempat melonjak hingga 4114 dolar AS per ons. Meskipun saat ini preferensi risiko telah meningkat, tetapi harga emas tetap stabil di atas 4100 - apa artinya ini? Dana besar masih dalam fase menunggu, dan sentimen aversi risiko belum sepenuhnya surut. Harga emas adalah termometer emosi, jika tidak turun, itu menunjukkan bahwa dana belum membuat keputusan yang pasti.

Pasar kripto baru saja mengalami pembersihan besar-besaran. Dalam 24 jam terakhir, likuidasi di seluruh jaringan mendekati 6,6 juta USD, dengan likuidasi terbesar berasal dari Hyperliquid, satu likuidasi ETH mencapai 24,22 juta USD. BTC sempat jatuh di bawah 89.000 USD, sekarang sulit kembali ke sekitar 92.000, pergerakannya masih terjebak.

Aspek makro juga tidak memberikan sinyal yang jelas. Di dalam Federal Reserve terdapat perbedaan pendapat yang besar mengenai penurunan suku bunga pada bulan Desember, dan data non-pertanian bulan Oktober juga tertunda akibat penutupan pemerintah. Pasar tanpa petunjuk makro, seperti mengemudi di malam hari—semuanya hanya berdasarkan perasaan.

Laporan keuangan Nvidia adalah doping, tetapi bukan obat.

Jangan terburu-buru masuk hanya karena harga Nvidia naik. Pergerakan pasar yang dipicu oleh berita seringkali hanya merupakan pulsa jangka pendek. Apalagi, keterkaitan antara BTC dan Nasdaq baru-baru ini terlihat semakin melemah, sehingga dana mungkin memilih untuk mengejar saham teknologi, dan justru "menguras" dari pasar kripto.

Ingin menilai kebenaran pasar? Perhatikan emas:
- Jika harga emas jatuh di bawah 4000 dolar AS, itu berarti selera risiko benar-benar kembali.
- Jika harga emas tetap stabil di atas 4100, pasar masih dalam kebingungan dan berputar-putar.

Untuk pasar kripto benar-benar berbalik, tiga syarat harus terpenuhi secara bersamaan: ekspektasi pemangkasan suku bunga makro kembali meningkat, paus di blockchain berhenti menjual, dan aliran bersih dana ETF pulih. Saat ini, ketiga syarat ini belum terpenuhi.

Malam ini fluktuasi pasti tidak kecil. Tapi ingat satu kalimat: pasar bullish lahir dalam pesimisme, tumbuh dalam keraguan, dan berakhir dalam euforia. Saat ini, kita masih berada di tahap kedua—masa keraguan. Kenapa harus panik?