Bitcoin Turun di Bawah Level Biaya Dasar ETF

Sumber: CoinTribune Judul Asli: Bitcoin Turun Di Bawah Level Dasar Biaya ETF Tautan Asli: https://www.cointribune.com/en/bitcoin-dips-below-etf-cost-basis-levels/ Bitcoin baru saja mencapai 86.000 dolar, sebuah ambang penting yang menempatkan aset ini di pusat area yang disebut “max pain” oleh beberapa analis. Dalam suasana ketegangan moneter, penurunan ini memicu kekhawatiran tentang kemungkinan capitulation institusional yang akan datang.

Singkatnya

• Bitcoin mundur ke angka 86.000 dolar, menembus ambang teknis sensitif yang memperingatkan analis.
• Penurunan ini membawa BTC lebih dekat ke zona kritis antara $84.000 dan $73.000, yang disebut “max pain”.
• Level-level ini sesuai dengan biaya akuisisi ETF institusional utama, dengan peningkatan risiko penjualan besar-besaran.
• Ketidakpastian mengenai keputusan Federal Reserve berikutnya meningkatkan tekanan di pasar kripto.

Bitcoin Antara $84.000 dan $73.000: Zona Ketegangan Maksimal

Koreksi Bitcoin terbaru ke angka 86.000 dolar membawa harganya berbahaya dekat dengan apa yang disebut beberapa analis sebagai zona “max pain”.

Bagi André Dragosch, kepala riset di Bitwise Europe, zona penting ini terletak antara 84.000 dolar, biaya akuisisi rata-rata dari ETF Bitcoin utama, dan 73.000 dolar, dari treasuri Bitcoin perusahaan besar.

"Zona max pain terletak antara dua tingkat biaya akuisisi modal rata-rata: "$84.000 untuk ETF institusional utama, dan sekitar $73.000 untuk treasuri Bitcoin perusahaan", jelasnya.

Level teknis kunci ini disertai risiko meningkatnya penjualan besar-besaran jika pasar terus menurun. Berikut poin-poin utama yang perlu diingat tentang zona kritis ini:

• $84.000: tingkat pembelian rata-rata dari ETF Bitcoin institusional utama. Mendekati ambang ini, investor institusional mulai mempertimbangkan kembali posisi mereka, meningkatkan risiko pembelian kembali besar-besaran;

• $73.000: harga akuisisi rata-rata dari treasuri Bitcoin perusahaan, sebuah perusahaan yang sangat terpapar volatilitas BTC. Jika ambang ini tercapai, hal ini bisa meningkatkan tekanan pada saham dan pasar;

• Dragosch percaya bahwa cycle low dapat terbentuk di zona ini, menandakan semacam pembersihan paksa dari posisi yang terlalu optimistis;

• Masuk ke rentang ini dapat memperburuk ketegangan pemegang ETF dan memicu spiral likuidasi, atau disengagement yang khas selama periode capitulation.

Zona “max pain” ini mencerminkan sebuah ambang psikologis bagi pemain utama pasar. Jika level ini dilanggar secara berkelanjutan, bisa menandai dasar teknis tetapi juga menguji ketahanan permintaan institusional. Untuk saat ini, pasar bergerak di tepi zona ini dalam suasana ketegangan ekstrem.

Konjungsi yang Mengkhawatirkan

Sementara ketegangan di sekitar level teknis terasa nyata, situasinya diperburuk oleh sinyal-sinyal mengkhawatirkan dari sisi aliran modal.

Salah satu ETF Bitcoin besar mencatat hari keluar bersih terburuknya pada hari Selasa lalu, dengan penarikan sebesar $523 juta. Pergerakan ini sesuai dengan tren umum: total keluar uang dari semua ETF Bitcoin spot mencapai $3,3 miliar dalam satu bulan, sekitar 3,5% dari total aset yang dikelola.

Dinamika ini diperburuk oleh situasi treasuri Bitcoin perusahaan tertentu, yang nilai aset bersihnya (NAV) telah turun di bawah 1. Dengan kata lain, pasar saat ini menilai saham mereka di bawah nilai bitcoin yang mereka wakili, menandakan ketidakpercayaan yang nyata dan perlahan-lahan mengeringkan likuiditas.

Ditambah lagi, ketidakpastian makroekonomi. Setelah penutupan pemerintah yang menunda data ketenagakerjaan utama, pertemuan Federal Reserve berikutnya di bulan Desember akan menjadi penentu. Dengan demikian, probabilitas pemotongan suku bunga telah turun menjadi 41,8%, meninggalkan risiko status quo moneter yang bisa memperpanjang ketegangan di pasar risiko.

Dalam konteks ini, prospek jangka pendek untuk bitcoin tetap terbatas oleh kondisi pasar. Jika likuiditas tetap terbatas, lintasan BTC mungkin berayun antara $60.000 dan $80.000 hingga akhir tahun. Namun, beberapa sinyal berlawanan muncul: cadangan stablecoin di bursa mencapai rekor tertinggi sebesar $72 miliar, sebuah level yang secara historis dikaitkan dengan awal pemulihan bullish yang kuat.