#pi #eth #btc #pijs Beberapa hari terakhir di dunia kripto (sejak 18 November), pasar kripto memang turun cukup tajam. Bitcoin (BTC) jatuh dari puncak US$126.000 di awal Oktober ke sekitar US$82.000, dengan total kapitalisasi pasar menguap lebih dari US$1 triliun. Seluruh pasar masuk ke fase "ketakutan ekstrem" (Indeks Fear & Greed turun ke 10). Ethereum (ETH) turun lebih dari 20%, Solana (SOL) turun 22%, koin meme seperti Dogecoin juga anjlok cukup dalam. Ini bukan karena satu peristiwa saja, melainkan kombinasi berbagai faktor yang menyebabkan "pelarian besar-besaran dari aset berisiko". Berikut saya uraikan alasan utama dan pendapat saya berdasarkan data dan analisis pasar terbaru.

1. Tekanan Ekonomi Makro: Ekspektasi Penurunan Suku Bunga The Fed Gagal + Pengetatan Likuiditas
Poin utama: Pasar sebelumnya bertaruh peluang The Fed menurunkan suku bunga pada Desember mencapai 90%, namun notulen rapat FOMC terbaru menunjukkan perpecahan di internal The Fed, sehingga peluang turun menjadi 30%-40%. Investor pun menarik dana dari aset berisiko (seperti kripto, saham AI) dan beralih ke aset yang lebih aman. Saham AS indeks Nasdaq juga ikut jatuh (saham teknologi memimpin penurunan), dan kripto sebagai "barometer risiko" terkena dampak paling awal.
Dampak: Korelasi Bitcoin dengan Nasdaq mencapai 0,8, likuiditas yang semula longgar di Oktober berubah jadi ketat (isu government shutdown memperparah krisis dana). Sejarah membuktikan, seperti siklus kenaikan suku bunga The Fed tahun 2018, BTC jatuh dari US$20.000 ke US$3.000.
Data pendukung: Dalam seminggu terakhir, BTC turun 12,4%, kapitalisasi pasar menyusut US$161 miliar menjadi US$2,92 triliun. ae39a79b40c2

2. Dana Institusi Keluar + Realisasi Keuntungan
Poin utama: ETF Bitcoin (spot) sejak 12 November mencatat arus keluar bersih US$1,8 miliar, institusi (seperti hedge fund) merealisasikan keuntungan di puncak dan beralih ke aset aman. Ditambah lagi pada 10 Oktober terjadi likuidasi massal (lebih dari US$2 miliar), aset market maker terdampak sehingga order book menipis, likuiditas mengering, dan memperparah penurunan.
Dampak: Tekanan jual paling berat terjadi pada jam perdagangan AS (indeks premium BTC Coinbase negatif, menandakan rumah tangga/institusi AS menjual), sedangkan sesi Asia relatif stabil (hanya turun 2%). Ini bukan "ciri khas kripto", melainkan proses deleveraging global.
Data pendukung: Dalam 6 minggu terakhir, kapitalisasi pasar kripto berkurang US$1,2 triliun; ETF BTC mencatat penebusan bersih selama 5 hari berturut-turut. b72a07a1e345b9b9c3

3. Analisis Teknikal & Kepanikan Emosional: Kekhawatiran Bubble AI + Pola Sejarah Berulang
Poin utama: BTC menembus di bawah MA 50 minggu (sinyal "death cross"), memicu penjualan teknikal. Ditambah kepanikan bubble saham AI (pasar terlalu bergantung pada segelintir raksasa teknologi), investor kehilangan kepercayaan pada aset spekulatif. Di X ramai membahas "dampak lanjutan likuidasi 10/10" dan "pasar kelelahan", sentimen beralih dari rakus ke panik.
Dampak: Altcoin (koin non-BTC) jatuh lebih parah (rata-rata 30%), dominasi BTC naik di atas 60% (dana lari ke BTC yang "relatif aman"). CEO Binance Richard Teng mengatakan, volatilitas kali ini sudah setara dengan aset tradisional (seperti saham), bukan khas kripto saja.
Data pendukung: BTC turun 33% dari ATH, sejarah menunjukkan setiap kali koreksi lebih dari 33% biasanya masih lanjut turun (kecuali 2021); November bisa jadi bulan terburuk sejak 2018. ed2edfdf01502c522cd8caae

Pendapat Saya: Sakit Jangka Pendek, Bullish Jangka Panjang Tetap Ada

Jangka pendek: Ini adalah "bull market correction" klasik, mirip pada 2021 ketika BTC turun 56% dalam 4 minggu, ETH turun 62%, lalu V-shape recovery dan cetak ATH. Saat ini sangat oversold (RSI<20), tapi tekanan jual belum selesai (mungkin uji support 85k), sebaiknya jangan kejar posisi short, utamakan HODL (tahan). Di X, Raoul Pal juga bilang: "Latar belakang makro masih positif, ini hanya fase sementara."
Jangka panjang: Kebijakan Trump yang pro-kripto (Paul Atkins jadi Ketua SEC baru) + tren perusahaan menimbun BTC (MicroStrategy tambah 8.178 BTC minggu ini) masih jadi sentimen positif. Dalam setiap bull run sejarah, BTC rata-rata mengalami 7 kali koreksi lebih dari 30%, jadi penurunan 33% ini bukan hal ekstrem. Narasi AI/DeFi memang terpukul, tapi pertumbuhan stablecoin/RWA tetap kuat, diperkirakan rebound pada 2026.
Saran: Diversifikasi risiko, jangan all in leverage; pantau rapat The Fed Desember. Jika kamu pemula, hindari FOMO (fear of missing out), lebih sering cek data on-chain (seperti Glassnode). Pasar pasti naik-turun, yang bertahan adalah pemenangnya.