Stream Finance崩盘后遗症：1亿美元被冻结，Keuangan Desentralisasi系统性风险再次引爆

Seberapa buruk keadaan saat ini?

Kejatuhan Stream Finance terus berkembang. Seorang investor besar mengungkapkan kepada media bahwa ia telah membekukan lebih dari 107 juta USD dalam bencana ini, yang termasuk:

• Protokol Peminjaman Euler: 82,8 juta USDT (melalui 3 alamat dompet)
• Protokol Pinjaman Silo: 233,3 BTC (sekitar 2.450.000 USD)

Lebih menyedihkan lagi—uang ini sekarang sama sekali tidak bisa ditarik.

Mengapa tidak bisa ditarik?

Ini adalah contoh klasik dari cacat desain DeFi: Mekanisme penarikan Stream Finance bergantung pada aliran dana baru untuk beroperasi. Sekarang fungsi setoran telah ditutup, uang baru tidak masuk, dan uang lama juga tidak bisa keluar. Pengguna seolah terjebak dalam siklus utang yang tidak bisa keluar.

Masalah yang lebih besar masih ada di depan

Menurut perhitungan analis DeFi independen YieldsAndMore, proyek Stream Finance telah menciptakan risiko utang rantai sebesar 285 juta dolar AS untuk seluruh ekosistem DeFi:

• TelosC: 1,236 juta USD (paling terkena dampak)
• Elixir: 68 juta dolar
• MEV Capital: 25,4 juta USD

Di antaranya, Elixir meminjamkan 68 juta USDC kepada Stream, yang merupakan 65% dari total cadangan deUSD —— begitu Stream benar-benar jatuh, domino akan terus jatuh.

Korban masih dipotong

Masalahnya belum selesai. Banyak investor yang terjebak mengorganisir diri untuk mencoba membuka likuiditas terbatas dari protokol dengan berbagai cara (termasuk menggunakan robot MEV untuk transaksi yang lebih cepat). Lebih parahnya, beberapa penipu mengatasnamakan “dukungan teknis” untuk mencuri bukti deposit dari para investor, sehingga kerugian kedua terus terjadi.

Apa yang dicerminkan ini?

Kejatuhan Stream Finance seperti sekali pemindaian X-ray:

1. Bahaya Leverage Rekursif —— Proyek menumpuk protokol di atas proyek, risiko terpendam di berbagai lapisan.

2. Penyebaran Lintas Protokol —— satu proyek jatuh, seluruh ekosistem terguncang.

3. Pengungkapan Risiko Tidak Berarti Apa-apa —— Pengguna dan kreditor sering kali baru menyadari risiko sebenarnya melalui analisis pihak ketiga setelah kejadian.

4. Manajemen Kekosongan —— Protokol terdesentralisasi seperti Euler, Morpho, Silo tidak dapat campur tangan secara langsung, hanya bisa melihat investor menyelamatkan diri.

Situasi Saat Ini

Korban hanya bisa mengandalkan tim hukum untuk menggugat (tingkat keberhasilan tidak diketahui), pihak resmi tidak mengeluarkan suara setelah 4 November, dan jadwal pencairan dana sepenuhnya tidak diketahui. Lebih dari 100 juta dolar ini, dalam jangka pendek mungkin menjadi “utang buruk”.

Inspirasi

Hasil tinggi dari DeFi selalu disertai dengan risiko tinggi. Peminjaman rekursif, kombinasi lintas protokol, penambangan likuiditas… tampaknya dapat memeras setiap persen hasil, namun sebenarnya sedang bermain roulette Rusia. Kejatuhan berikutnya mungkin saja terjadi di sebelah.