Data PPI bulan September yang dirilis oleh Amerika Serikat pada 25 November menyimpan sinyal-sinyal yang halus.

Pertama, lihat angkanya: PPI keseluruhan naik 2,7% dibandingkan tahun lalu, sedikit lebih tinggi dari ekspektasi pasar dan 2,6% bulan lalu. Namun, PPI inti (mengeluarkan makanan dan energi) tahun ke tahun adalah 2,6%, justru lebih rendah dari ekspektasi 2,7% dan nilai sebelumnya 2,8%—ini yang penting. Data bulanan lebih menarik, PPI inti naik 0,1% bulan ini, tidak mencapai ekspektasi 0,2%, tetapi lebih baik dari bulan lalu yang -0,1%.

Bagaimana cara memahaminya? Pasar umumnya merasa bahwa, dibandingkan dengan data ketenagakerjaan yang lemah, tekanan inflasi sebenarnya bukan masalah besar. Anggota Dewan Gubernur Federal Reserve, Milan, pada hari itu langsung menyatakan: ekonomi memerlukan pemangkasan suku bunga yang signifikan, kebijakan moneter saat ini menghambat.

Reaksi dari sisi aset cukup tenang. Indeks dolar berada di sekitar 99,92, kontrak berjangka Nasdaq berputar di sekitar level datar, dan imbal hasil obligasi AS 10 tahun stabil di 4,009%. Namun, harga emas spot sedikit meningkat, mencapai 4147,30 dolar AS/ons—masih ada sentimen untuk melindungi.

Bagaimana dengan pasar kripto? BTC, ETH, ZEC dan mata uang utama lainnya juga sedang mencerna data ini. Jika harapan penurunan suku bunga meningkat, pelonggaran likuiditas biasanya menjadi kabar baik bagi dunia koin, tetapi pergerakan spesifik masih harus dilihat dari tindakan nyata Federal Reserve selanjutnya. Setelah data dirilis, pasar tidak bergerak banyak, mungkin sedang menunggu sinyal kebijakan yang lebih jelas.