# Pertumbuhan Stablecoin Baru Saja Terhenti — Apa Artinya Ini untuk Ethereum

Berikut adalah sesuatu yang seharusnya menarik perhatian Anda: kapitalisasi pasar stablecoin mencapai ~$300B, tetapi telah **datar selama sebulan terakhir** — turun 1,5% dalam 30 hari setelah reli multi-tahun.

Mengapa ini penting? Karena **Ethereum memiliki setengah dari semua stablecoin**. Kita berbicara tentang $165B dalam token stablecoin yang diparkir di jaringan ( juga turun 1,6% baru-baru ini ). Aset-aset ini adalah nyawa ekosistem DeFi Ethereum — mereka menyelesaikan perdagangan, menghasilkan hasil, dan berfungsi sebagai jaminan untuk protokol peminjaman. Itu $68,9B dalam TVL? Didukung oleh stablecoin.

**Skenario risiko**: Jika nilai stablecoin terhenti selama berbulan-bulan, lebih sedikit dolar baru yang mengalir ke Ethereum. Aktivitas yang lebih sedikit = pertumbuhan DeFi yang lebih lambat = potensi tekanan pada harga ETH.

**Tetapi inilah kontra permainannya**: Produk Treasury AS yang ter-tokenisasi semakin mendapatkan perhatian. Jika stablecoin stagnan tetapi T-bills on-chain meningkat, arus masuk dolar bersih sebenarnya bisa terus berlanjut — menjaga basis ekuivalen kas Ethereum tetap utuh.

**Inti**: Ini adalah sinyal kuning, bukan sinyal jual. Permintaan struktural untuk stablecoin masih solid ( kerangka regulasi semakin menguat ). Perhatikan 2-6 bulan ke depan — jika pertumbuhan stablecoin kembali, penurunan ini akan menjadi sejarah kuno. Jika terus bergerak datar, saat itulah Anda menilai ulang tesis ETH.