# UPS Sedang Memainkan Taruhan: Dari Agen Amazon Menjadi Penyedia Logistik Premium

Raksasa pengiriman yang telah beroperasi selama seratus tahun ini baru-baru ini mengalami penurunan harga saham ke titik terendah dalam 5 tahun, tetapi imbal hasil dividen mencapai rekor tertinggi sebesar 7%—apakah ini kesempatan atau sinyal bahaya?

**Cerita Inti**: UPS sedang melakukan operasi besar. Rencana reformasi tiga tahun yang dimulai pada bulan Januari tahun ini memiliki tujuan yang jelas - melepaskan diri dari "ayah" Amazon, dengan volume bisnis di Q3 turun 21% dibandingkan dengan Amazon. Sementara itu, 93 gudang ditutup, dan fokus dialihkan pada logistik bisnis kecil yang menguntungkan dan layanan internasional. CEO menekankan bahwa pendapatan per paket di Q3 meningkat 9,8%, menunjukkan bahwa mereka sedang meninggalkan volume rendah dan mengejar harga tinggi.

**Sorotan Data**：
- Penurunan harga saham: turun 25% tahun ini, telah turun 60% dari puncak 2022
- Tekanan dividen: Rasio pembayaran dividen mencapai 98%, hampir tidak ada ruang pengaman
- Ekspektasi Pertumbuhan: Analis memperkirakan EPS akan tumbuh masing-masing 4% dan 11% pada tahun 2026-2027

**Investor harus memahami dua poin**: Pertama, reformasi baru mencapai sepertiga, rasa sakit jangka pendek akan berlanjut; Kedua, dividen tinggi adalah tanda kepercayaan sekaligus risiko—jika transformasi gagal, pembayaran dividen akan runtuh. UPS sejak IPO pada tahun 1999 tidak pernah mengurangi dividen, apakah kali ini bisa bertahan tergantung pada kemampuannya untuk beralih dari grosir ke produk berkualitas.

Beberapa orang menganggap ini sebagai peluang untuk membeli di dasar, sementara yang lain melihatnya sebagai perangkap nilai. Kuncinya adalah daya eksekusi selama dua tahun ke depan.