Minyak Anjlok Karena Optimisme Kesepakatan Perdamaian, Namun Risiko Pasokan Masih Ada

Minyak mentah mencapai terendah 5 minggu pada hari Selasa saat pasar memperhitungkan kemungkinan berakhirnya perang Rusia-Ukraina—ABC News melaporkan Ukraina menerima syarat perdamaian yang direvisi. WTI Januari turun 1,51% untuk ditutup negatif, dengan bensin turun 1,29%.

Kisah sebenarnya: Ekspor produk olahan Rusia anjlok menjadi 1,7 juta barel per hari, terendah dalam 3 tahun, setelah kampanye pengolahan minyak Ukraina yang tak henti-hentinya menghapus 13-20% kapasitas pengolahan Rusia. Tapi inilah masalahnya—pasar minyak global baru saja beralih dari defisit menjadi surplus. OPEC kini memprediksi surplus 500 ribu barel per hari di Q3 dibandingkan -400 ribu barel per hari yang diperkirakan bulan lalu, dan IEA memperkirakan surplus rekor 4,0 juta barel per hari pada 2026.

Data AS yang lebih lemah juga tidak membantu: penjualan ritel tidak memenuhi harapan, kepercayaan konsumen mencapai level terendah dalam 7 bulan, dan penggajian swasta menurun. Sementara itu, minyak mentah yang disimpan di kapal tanker mencapai level tertinggi dalam 2,25 tahun di 114,31 juta barel—tanda klasik dari kelebihan pasokan.

Kartu liar? Risiko geopolitik di sekitar Venezuela dan potensi aksi militer AS dapat dengan cepat mengubah sentimen. Namun, untuk saat ini, harapan perdamaian > kekhawatiran pasokan.