Pelajaran yang Menghabiskan Banyak Uang (Tapi Membuat Saya Kaya )

Inilah kebenaran yang menyakitkan: kesalahan investasi terbesar saya berubah menjadi guru terbaik saya.

Kembali pada tahun 2014, saya menjual saham Amazon tepat sebelum saham itu menjadi 14-bagger. Kenapa? Karena saya membenci Fire Phone. Saya begitu percaya diri setelah mengalikan uang saya tiga kali lipat sehingga saya berpikir saya lebih tahu daripada Jeff Bezos. Spoiler: saya tidak.

Pelajaran sebenarnya? Perusahaan yang dipimpin pendiri berhak untuk gagal. Bezos bertaruh semua pada ponsel yang gagal itu, tetapi itu tidak menghentikannya untuk membangun AWS, integrasi Whole Foods, Prime, dan kerajaan iklan. Satu ayunan buruk tidak mengakhiri permainan.

Saya menerapkan pelajaran ini pada investasi inti saya saat ini: TransMedics (TMDX)—sebuah perusahaan perangkat medis yang menjaga organ donor tetap layak selama transportasi. Ketika manajemen mengumumkan akuisisi penerbangan pada tahun 2023, pasar panik. Saham terpotong setengah. Naluri awal saya? Bencana.

Tapi saya tidak menjual. Saya memberi waktu kepada pendiri-CEO untuk mengeksekusi.

Dua tahun kemudian: saham tiga kali lipat dari titik terendah. Pendapatan transplantasi naik 32%, logistik naik 35%, margin bersih mencapai 17%. Unit penerbangan sekarang menangani 78% transplantasi dalam program mereka. Ternyata jaringan logistik adalah permainan yang sebenarnya.

TransMedics bertujuan untuk lebih dari 10.000 transplantasi ( dibandingkan dengan tingkat saat ini ) ditambah pasar ginjal dan ekspansi internasional. Ya, ada risiko nyata—kategori produk baru, pertanyaan pelaksanaan, kekhawatiran margin.

Tapi inilah masalahnya: Saya tidak menjual ayunan berikutnya dari pendiri ini. Fire Phone mengajarkan saya pelajaran itu terlalu baik. Terkadang, pengembalian terbaik datang kepada investor yang cukup sabar untuk membiarkan para visioner gagal menuju kemenangan.

Warren Buffett mengatakan yang terbaik: “Bagus untuk belajar dari kesalahanmu. Lebih baik belajar dari kesalahan orang lain.” Saya belajar dari keduanya.