Bitcoin melonjak lebih dari 6% dalam satu hari dan kembali ke $93.000, mengapa pasar masih berada dalam kondisi "takut"?

Pada 3 Desember, harga Bitcoin mengalami rebound signifikan dengan kenaikan harian lebih dari 6%, bahkan sempat menembus 93.000 dolar AS.

Kontras dengan rebound Bitcoin, saham perusahaan pertambangan Bitcoin asal AS, American Bitcoin Corp., anjlok lebih dari 50% di tengah volatilitas tajam, bahkan perdagangan sempat beberapa kali dihentikan.

01 Dinamika Pasar

Setelah mengalami aksi jual selama beberapa minggu, pada 3 Desember Bitcoin mencatat rebound yang kuat. Berdasarkan data pasar Gate, harga Bitcoin sempat menyentuh 93.923 dolar AS dengan kenaikan harian sebesar 6,8%.

Rebound ini bukan fenomena tunggal. Ethereum justru mencatat performa lebih kuat dengan kenaikan lebih dari 8%, harga sempat kembali ke atas level 3.000 dolar AS. Token-token kecil berlikuiditas rendah seperti Cardano, Solana, dan Chainlink bahkan melonjak lebih dari 10%.

Di pasar keuangan tradisional, tiga indeks saham utama AS juga ditutup menguat. Indeks Dow Jones naik 185,13 poin (0,39%), Nasdaq naik 0,59%, dan S&P 500 naik 0,25%.

02 Data di Balik Angka

Total kapitalisasi pasar kripto dalam 24 jam terakhir naik 6,6% menjadi 3,09 triliun dolar AS. Kapitalisasi pasar Bitcoin naik 6,7% menjadi 1,81 triliun dolar AS.

Meski harga rebound, indikator sentimen pasar menunjukkan investor masih berhati-hati. Berdasarkan “Indeks Ketakutan & Keserakahan” CoinMarketCap, pasar masih berada di zona “takut”, naik dari 23 kemarin menjadi 28, baru saja keluar dari zona “sangat takut”.

Saldo stablecoin di bursa meningkat, menandakan para trader memilih menempatkan modal pada stablecoin untuk sementara waktu alih-alih membeli kripto yang harganya turun.

03 Alasan Volatilitas

Sejumlah analis pasar menyebut, volatilitas kali ini terutama disebabkan oleh perubahan likuiditas pasar, bukan perubahan fundamental mendasar. Ekspektasi pemangkasan suku bunga The Fed juga dianggap sebagai salah satu faktor utama pendorong rebound pasar.

Faktor kunci lain yang mendorong volatilitas harga jangka pendek adalah leverage. Saat harga Bitcoin berfluktuasi dengan cepat, posisi leverage baik long maupun short bisa terlikuidasi, memicu forced closure dan memperbesar fluktuasi harga.

Pergerakan Strategy Inc. (sebelumnya MicroStrategy) turut memengaruhi sentimen pasar. CEO perusahaan menyatakan bahwa jika perlu melunasi utang, mereka mungkin akan menjual Bitcoin.

04 Fokus Risiko

Kontras dengan rebound Bitcoin, aset kripto terkait keluarga mantan Presiden AS Donald Trump mengalami kerugian besar. Saham perusahaan pertambangan kripto American Bitcoin Corp. yang didirikan bersama oleh Eric Trump, dalam waktu kurang dari 30 menit kapitalisasinya anjlok lebih dari setengah, turun hingga 51%.

Harga perdagangan resmi Memecoin TRUMP sekitar 6 dolar AS, jauh di bawah rekor tertingginya 73,40 dolar AS setelah peluncuran. Memecoin MELANIA milik First Lady Melania Trump saat ini hanya diperdagangkan di 13 sen, hampir kehilangan seluruh nilainya dibanding puncak Januari tahun ini.

05 Navigasi Rasional

Bagi investor ritel, memahami volatilitas siklus Bitcoin sangat penting. Analis berpendapat, fluktuasi harga saat ini lebih mirip “penyesuaian akhir siklus” klasik, bukan pembentukan puncak jangka panjang.

Dalam laporan, analis menyatakan investor melakukan lindung nilai dengan memindahkan dana ke stablecoin hingga arus dana ETF stabil dan ketidakpastian makroekonomi mereda. Mereka menekankan, ini berbeda dengan kondisi likuiditas stablecoin yang mengering saat pasar mencapai puncak jangka panjang, karena saat ini likuiditas sedang menumpuk di luar pasar, menandakan pasar menunggu sinyal yang lebih jelas.

Institusi investasi sedang mengevaluasi ulang eksposur risiko. Bank of America baru-baru ini menyarankan, bagi sebagian investor, alokasi 4% portofolio ke Bitcoin mungkin masuk akal. Sementara itu, Vanguard Group juga mulai mengizinkan perdagangan ETF dan reksa dana yang mayoritas memegang aset kripto di platform mereka.

Prospek ke Depan

Per 3 Desember, “Indeks Ketakutan & Keserakahan” CoinMarketCap memang naik tipis ke 28, namun masih berada di zona ketakutan dan sudah tiga minggu bertahan di area ini.

Saldo stablecoin USDT dan USDC di bursa terus meningkat, trader memilih menahan dana sementara waktu ketimbang membeli secara aktif. Analisis dari media otoritatif kripto The Motley Fool menyebut, fluktuasi struktural pasar ini tidak berkaitan dengan berita ekonomi riil, melainkan lebih mencerminkan perubahan leverage dan likuiditas.

Menjelang rapat kebijakan FOMC The Fed, pasar menanti keputusan kebijakan moneter berikutnya, yang kemungkinan akan memberi arah krusial bagi pergerakan harga kripto selanjutnya.