Pengamatan yang sangat tepat. ETF mewakili kapitalisme dalam bentuk paling murni—transparan, kompetitif, biaya rendah. Bisa dibilang sebagian besar sektor lain di industri ini cenderung sosialis. Pikirkan saja: reksa dana yang menikmati subsidi pasar bullish, hedge fund yang mengandalkan dana abadi yang didukung oleh pajak.

Keunggulan struktural itu? Itulah alasan utama mereka kesulitan saat persaingan nyata muncul. Jika kamu dibangun di atas subsidi, bukan efisiensi, kamu tidak mengembangkan kekuatan untuk bertahan di lingkungan yang benar-benar kompetitif. ETF menghilangkan segala lapisan tak perlu dan memaksa semua pihak untuk membenarkan biaya mereka. Penolakan yang kamu lihat bukan soal kualitas produk—melainkan soal melindungi model bisnis usang yang tak mampu berdiri sendiri.