Pembukaan Regulasi Kripto di Amerika Serikat: "Aliansi Inovasi" 12 Orang CFTC

Pada bulan Desember 2025, di dalam sistem pengawasan keuangan Amerika Serikat, sebuah “pengampunan” dan “aliansi” yang tidak biasa secara diam-diam terealisasi. Pembuat kebijakan di Washington D.C. sedang mencoba menghadapi tantangan disruptif yang dibawa oleh aset kripto dengan cara yang belum pernah dilakukan sebelumnya.

一、一份精心配比的“全明星”名单

● 11 Desember, Wakil Ketua sementara Komisi Perdagangan Berjangka Komoditas AS Carolyn Pam mengumumkan pembentukan resmi “Komite Inovasi CEO di bawah Dewan Konsultasi Pasar Aset Digital”. Nama lembaga ini agak panjang, tetapi karena komposisi anggotanya yang pertama kali, mereka memunculkan dampak besar di Wall Street dan dunia kripto sekaligus.

Daftar 12 orang ini adalah karya yang dirancang dengan cermat untuk menjaga keseimbangan:

● Pilar Tradisional: CEO Chicago Mercantile Exchange (CME) Terry Duffy, CEO Nasdaq Adena Friedman, dan tokoh besar keuangan tradisional lainnya duduk di sana. Mereka mewakili kepentingan inti dari pasar yang sudah diatur dan pengalaman selama lebih dari seratus tahun, simbol stabilitas keuangan.

● Kekuatan Asli Kripto: CEO dari bursa kripto terkemuka seperti Kraken, Gemini, Crypto.com menduduki posisi penting. Mereka membawa pengalaman langsung tentang kontrak perpetual, perdagangan 24/7 yang tidak berhenti, dan bentuk usaha baru lainnya, menunjukkan realitas yang harus diakui dalam aturan.

● Pelopor “Pembobolan Batas”: yang paling mencolok adalah terpilihnya platform prediksi pasar Polymarket dan Kalshi. Kedua platform ini, yang pernah menarik perhatian karena operasinya yang berada di zona abu-abu regulasi, langsung diundang ke ruangan rapat oleh pendirinya. Hal ini secara tegas menunjukkan bahwa pengawas tidak bermaksud mematikan, tetapi ingin menjernihkan dan mengintegrasikan inovasi terdepan ini.

Daftar ini secara sengaja menghindari pertemuan yang hanya berfokus pada “lingkaran kripto” atau “lingkaran tradisional”, dan memusatkan perhatian pada satu kata kunci: dialog.

二、战略意图：从“筑墙”到“修路”

● Tindakan CFTC kali ini menandai perubahan strategis dalam filosofi pengawasan. Sebelumnya, hubungan pengawas dan industri baru sering digambarkan sebagai “permainan kucing dan tikus”, satu membangun tembok tinggi, yang lain mencari celah. Pembentukan “Komite Inovasi CEO” ini lebih mirip undangan kepada para “pembangun jalan” utama untuk bersama-sama menggambar peta aturan lalu lintas masa depan.

● Di balik perubahan ini, ada tekanan realitas yang mendalam. Pasar kripto dan produk turunannya berkembang pesat secara global, tetapi kerangka regulasi AS sangat terpecah belah, yurisdiksi terbagi antara SEC (Komisi Sekuritas dan Bursa) dan CFTC. Ketidakpastian ini telah membuat Amerika tertinggal secara signifikan dalam menarik inovasi dan modal kripto. Beberapa proposal bipartisan di Kongres berusaha memperjelas pengawasan CFTC terhadap pasar spot aset digital. Tindakan CFTC ini dapat dilihat sebagai pemanasan “kapasitas” dan “konsensus” untuk kemungkinan pemberian kewenangan hukum baru yang akan datang.

● Dengan memasukkan para peserta yang paling inti dan juga paling rumit dalam industri ke dalam kerangka konsultatif resmi, CFTC berharap mencapai beberapa tujuan:

1. Mendapatkan pengetahuan pasar terbaru secara langsung, menghindari regulasi yang tidak sesuai kenyataan;

2. Menyelesaikan potensi perbedaan pendapat besar sejak awal dalam perancangan kebijakan, meningkatkan implementasi aturan di masa depan;

3. Menampilkan posisi Amerika dalam inovasi dan integrasi di tengah kompetisi pengawasan internasional.

三、微妙时机与“政策遗产”的考量

● Pembentukan komite ini berada dalam momen transisi kekuasaan yang sangat sensitif. Penggerak utamanya, Wakil Ketua sementara Carolyn Pam, dikenal sebagai advokat inovasi dalam pengawasan. Ia sering menegaskan bahwa lembaga pengawas harus aktif memahami teknologi, bukan hanya bereaksi pasif setelah kejadian. Komite ini merupakan manifestasi dari konsep pengawasannya pribadi.

● Namun, masa jabatan Pam akan segera berakhir. Ketua baru yang diusulkan Presiden Trump, Mike Selig, telah disetujui oleh Komite Pertanian Senat dan tinggal menunggu sidang penuh. Selig memiliki pengalaman menangani kasus kripto di SEC dan dianggap sebagai praktisi yang realistis.

Oleh karena itu, komite yang didirikan secara cepat menjelang kepergian pejabat sebelumnya ini banyak diartikan sebagai “warisan kebijakan” yang ingin ditinggalkan Pam — menciptakan mekanisme dialog tingkat tinggi yang terinstitusionalisasi. Terlepas dari siapa penggantinya, sulit untuk mengabaikan atau membatalkan dewan penasihat yang terdiri dari para pemimpin industri teratas ini.

● Ini juga menimbulkan ketidakpastian terhadap masa depan komite. Apakah ketua baru akan mendukung dan menjadikan ini fokus kerja utama, atau justru akan mengubah agenda dan menyepelekannya? Variabel ini adalah latar belakang politik yang harus diperhitungkan saat menilai apakah komite bisa menghasilkan hasil nyata.

四、六大核心议题：直面最难的题

Komite tidak hanya membahas hal umum. Fokus kerjanya tepat pada enam bidang terdepan yang sangat menantang. Setiap topik adalah pertanyaan langsung terhadap sistem pengawasan yang ada:

1. Tokenisasi: Bagaimana mengatur token di atas blockchain yang didukung aset nyata (seperti obligasi pemerintah, properti)? Ini menyangkut jalur kepatuhan untuk aset tradisional bernilai triliunan dolar yang akan diunggah ke blockchain.

2. Aset Kripto: Dalam konteks SEC menegaskan sifat “sekural”, bagaimana CFTC mendefinisikan “komoditas” di bawah yurisdiksinya? Ini adalah inti dari pembagian yurisdiksi.

3. Perdagangan 24/7: Bagaimana infrastruktur keuangan, pengawasan risiko, dan tenaga kerja menyesuaikan diri dengan pasar yang tak pernah tutup? Ini adalah perubahan fundamental dari sistem tradisional yang berbasis “hari perdagangan”.

4. Kontrak Perpetual: Derivatif unik di pasar kripto tanpa tanggal jatuh tempo dan diselesaikan melalui biaya dana, dengan struktur risiko berbeda dari futures tradisional, membutuhkan alat regulasi yang benar-benar baru.

5. Pasar Prediksi: Topik paling berani. Apakah dan bagaimana mengatur pasar prediksi yang melibatkan peristiwa politik dan olahraga sebagai instrumen keuangan yang sah? Ini menyentuh aspek keuangan, hukum, dan kebijakan sosial secara bersamaan.

6. Infrastruktur Blockchain: Bagaimana menetapkan standar pengawasan “pipa” dasar seperti penyelesaian transaksi dan custodial aset? Ini fondasi dari keamanan seluruh pasar.

Dengan memajang keenam tantangan ini secara bersamaan, menunjukkan bahwa CFTC tidak bermaksud melakukan pendekatan fragmentaris, melainkan ingin melakukan rekonstruksi kerangka secara sistematis.

五、从对话到成果的漫长之路

Pembentukan komite hanyalah awal cerita. Menuju hasil yang nyata, dari dialog hingga kerangka regulasi yang memiliki kekuatan hukum, adalah jalan panjang dan penuh rintangan.

● Kapan pertemuan pertama akan diadakan, dalam bentuk apa (terbuka atau tertutup), dan apakah isi diskusinya akan transparan, detail mekanisme ini belum diumumkan. Yang lebih penting adalah bentuk hasilnya: apakah akan merilis dokumen putih industri yang tidak mengikat, mengusulkan legislasi konkret ke Kongres, atau mendorong aturan pengawasan pilot dari CFTC sendiri?

● Harapan dan keraguan pasar saling berhadapan. Ekspektasi bahwa ini adalah sinyal positif dalam sikap pengawasan, menyediakan saluran komunikasi langsung tertinggi. Keraguannya adalah apakah para raksasa industri dapat mencapai kesepakatan, mengingat kepentingan berbeda—bursa tradisional fokus pada kompetisi adil, platform kripto menginginkan pengakuan aturan, pasar prediksi menginginkan legalitas—atau justru menjadi forum diskusi yang tidak menghasilkan apa-apa.

Bagaimanapun, pembentukan “Komite Inovasi CEO” CFTC telah mengubah narasi regulasi kripto di AS. Ini bukan lagi cerita pertarungan “pengawasan vs anti-pengawasan”, melainkan bab yang lebih kompleks dan konstruktif: dalam kekosongan aturan, bagaimana para pembuat aturan dan yang diatur dapat bersama-sama membangun pagar pelindung pertama yang aman.

Keberhasilan eksperimen ini tidak hanya menentukan daya saing pasar AS, tetapi juga bisa menjadi contoh utama bagi tata kelola keuangan di era digital global.

Bergabunglah dengan komunitas kami, mari berdiskusi dan menjadi lebih kuat bersama!

Official Telegram Community: https:// AiCoin Bahasa Indonesia https://

OKX Grup Benefit: Binance Grup Benefit: