Tahun 2025 memberi kita pelajaran.

Ketika saya membongkar data, jendela pasar bullish yang sebenarnya seharusnya melihat ke tahun 2026.

Menurut logika umum, setelah halving seharusnya memasuki fase pasar bullish. Tapi performa grafik sama sekali tidak konsisten — Bitcoin terseok-seok, Ethereum tidak bergerak, Solana bahkan langsung terjun bebas.

Saya menyelami lebih dalam aspek makro, menggabungkan data on-chain untuk menyusun ulang seluruh siklus. Menemukan bahwa label "bull market halving" mungkin terlalu dini ditempelkan. Kondisi pasar dana dan psikologi pasar yang sesungguhnya belum sepenuhnya siap.

Ini bukan berarti tahun 2025 tidak ada peluang, tetapi jika dilihat dari siklus sejarah, gelombang utama kenaikan mungkin harus menunggu lebih lama lagi. Pasar membutuhkan lebih banyak waktu untuk mencerna kondisi saat ini.