Harga Treasury jangka panjang mengalami penurunan minggu ini saat pasar mencerna pemotongan suku bunga Federal Reserve dan menilai kembali lintasan kebijakan mereka. Perubahan ekspektasi ini berlangsung cepat dan signifikan—hasil obligasi 30 tahun melonjak ke titik tertinggi sejak awal September, menandakan kekhawatiran yang meningkat tentang ketahanan inflasi dan arah kebijakan moneter jangka panjang.

Apa yang terjadi di sini penting lebih dari sekadar trader obligasi. Ketika Treasury berjangka panjang melemah dan hasilnya naik, biasanya menandakan bahwa pelaku pasar memperhitungkan pertumbuhan ekonomi yang lebih kuat atau tekanan inflasi yang masih ada. Waktu sangat penting: investor kini menyesuaikan portofolio mereka berdasarkan sikap terbaru Fed, dan efek penyesuaian harga ini menyebar ke berbagai kelas aset. Pergerakan ini menunjukkan bahwa pasar mempertanyakan apakah siklus pemotongan suku bunga akan berlanjut seagresif yang diperkirakan beberapa orang.