Eropa mempertimbangkan kembali pengawasan kripto karena sentralisasi ESMA semakin menguat

Sumber: CryptoNewsNet Judul Asli: Eropa pertimbangkan kembali pengawasan crypto saat sentralisasi ESMA semakin menguat Tautan Asli: Kerangka regulasi crypto di Eropa memasuki fase baru pengawasan saat pembuat kebijakan mempertimbangkan apakah penegakan aturan Markets in Crypto-Assets (MiCA) harus tetap di tangan otoritas nasional atau disentralisasi di bawah European Securities and Markets Authority (ESMA).

MiCA, yang sebagian besar mulai berlaku pada awal 2025, dirancang untuk menciptakan buku aturan terpadu bagi penyedia layanan aset crypto di seluruh Uni Eropa.

Namun seiring kemajuan implementasi, ketimpangan antara negara anggota semakin sulit diabaikan. Beberapa regulator telah menyetujui puluhan lisensi, sementara yang lain hanya mengeluarkan beberapa, menimbulkan kekhawatiran tentang pengawasan yang tidak konsisten dan arbitrase regulasi.

Penegakan yang tidak merata memicu seruan untuk pengawasan

Menurut Lewin Boehnke, kepala strategi di Crypto Finance Group, tantangan utama yang dihadapi Eropa bukanlah kerangka MiCA itu sendiri, tetapi bagaimana penerapannya berbeda di berbagai yurisdiksi.

“Aplikasi regulasi sangat, sangat tidak merata,” katanya, menunjuk pada kontras tajam antara negara anggota. Jerman, misalnya, telah memberikan sekitar 30 lisensi crypto, banyak kepada bank-bank besar, sementara Luksemburg hanya menyetujui tiga, semuanya kepada perusahaan besar yang terkenal.

ESMA merilis tinjauan sejawat terhadap otorisasi Malta Financial Services Authority untuk penyedia layanan crypto, menemukan bahwa regulator hanya “secara parsial memenuhi harapan.”

Ketimpangan tersebut telah membantu mendorong dukungan di antara beberapa regulator dan pembuat kebijakan untuk memindahkan kekuasaan pengawasan ke ESMA, yang akan menciptakan model penegakan yang lebih terpusat mirip dengan regulator sekuritas tradisional.

Perancis, Austria, dan Italia semuanya telah menyatakan dukungan untuk langkah tersebut, terutama di tengah kritik terhadap rezim yang lebih permisif di tempat lain dalam blok.

Dari sudut pandang Boehnke, sentralisasi bisa lebih tentang efisiensi daripada kontrol.

“Dari sudut pandang praktis murni, saya pikir akan menjadi ide bagus untuk memiliki penerapan regulasi yang terpadu…,” katanya, menambahkan bahwa keterlibatan langsung dengan ESMA dapat mengurangi penundaan yang disebabkan oleh bolak-balik antara otoritas nasional.

Desain MiCA dipuji, tetapi pertanyaan teknis tetap ada

Meskipun ada kritik dari beberapa kalangan industri crypto, Boehnke mengatakan bahwa struktur utama MiCA sudah kokoh, terutama fokusnya pada pengaturan perantara daripada aktivitas peer-to-peer.

“Saya suka regulasi MiCA… pendekatan utama dalam mengatur bukan hanya aset, bukan penggunaan peer-to-peer, tetapi para kustodian dan mereka yang menawarkan layanan… itu pendekatan yang benar.”

Namun, dia juga mencatat bahwa pertanyaan teknis yang belum terselesaikan memperlambat adopsi, terutama untuk bank. Salah satu contohnya adalah persyaratan MiCA bahwa kustodian harus mampu mengembalikan aset klien “segera,” sebuah frasa yang masih terbuka untuk interpretasi.

“Apakah itu berarti penarikan crypto? Atau cukup menjual crypto dan menarik fiat secara langsung?” tanya Boehnke, mencatat bahwa ambiguitas semacam itu masih dalam proses penyelesaian dan menunggu kejelasan dari ESMA.