#数字资产生态回暖 $BTC $ETH $XRP

**Ulasan Lengkap Pertemuan Federal Reserve Desember: Dari Ketat ke Netral**

Federal Reserve secara resmi mengumumkan pemotongan suku bunga sebesar 25 basis poin pada pertemuan FOMC Desember, sehingga kisaran target suku bunga dana federal menjadi 3.50%-3.75%. Ini menandai pemotongan ketiga berturut-turut dalam setahun, dengan total penurunan mencapai 75 basis poin—sesuatu yang cukup signifikan.

Hasil pertemuan mencerminkan perbedaan pendapat internal Federal Reserve. Hasil voting 9:3 mencatat jumlah keberatan tertinggi dalam 6 tahun terakhir. Pendapat minoritas meliputi: 1 anggota mendorong pemotongan lebih agresif sebesar 50 basis poin, sementara 2 lainnya berpendapat harus menunda pemotongan suku bunga. Kontradiksi pandangan ini didasari oleh pertempuran antara data ketenagakerjaan yang melemah dan inflasi yang masih belum sepenuhnya terkendali.

**Kecepatan Pemotongan Suku Bunga Melambat**

Gambaran di diagram dot menunjukkan prospek yang tidak terlalu hangat. Pada 2026, Federal Reserve hanya memperkirakan satu kali pemotongan suku bunga (dengan prediksi median), dan sekali lagi pada 2027. Dengan kata lain, siklus pemotongan agresif telah berakhir, dan langkah ke depan akan melambat secara signifikan, dengan tingkat suku bunga secara bertahap mendekati apa yang disebut sebagai suku bunga netral.

**Perubahan Halus dalam Kebijakan Likuiditas**

Quantitative Tightening (QT) secara resmi berakhir pada 1 Desember, dan level cadangan dolar AS mencapai kondisi "cukup". Mulai Desember, Federal Reserve meluncurkan program pembelian surat utang jangka pendek, dengan skala sekitar 400 miliar dolar setiap bulan. Perlu dicatat, ini bukan pelonggaran kuantitatif secara tradisional, tetapi secara substansial mengurangi tekanan ketat sebelumnya, dan memberikan dukungan likuiditas yang lembut ke pasar.

**Sikap "Keras" Powell terhadap Pemotongan Suku Bunga**

Ketua Federal Reserve menegaskan bahwa suku bunga sudah mendekati tingkat netral, dan penyesuaian kebijakan di masa depan sangat bergantung pada data ekonomi. Ini adalah sikap hati-hati yang didorong oleh data—terlihat lembut, tetapi sebenarnya menyisakan fleksibilitas yang cukup besar.

**Pasar Singkat Optimis, Jangka Menengah Ragu-ragu**

Setelah pengumuman, aset berisiko (saham, logam mulia) mengalami sentimen positif jangka pendek. Namun, harapan pelonggaran pada 2026 tidak seoptimis yang banyak orang bayangkan, dan dolar AS tetap berpotensi menguat. Logika utamanya adalah: siklus ketat sudah berakhir, tetapi pelonggaran sejati masih jauh dari kenyataan.

Secara keseluruhan, Federal Reserve sedang dalam transisi dari mode ketat ke mode netral, sambil menjaga agar lapangan kerja tidak memburuk lebih jauh dan tetap waspada terhadap rebound inflasi. Bagi pasar kripto, ini berarti bahwa lingkungan makro tidak lagi didominasi oleh penekanan suku bunga tinggi secara terus-menerus, maupun oleh pesta likuiditas yang berlebihan—melainkan sebuah fase yang lebih kompleks dan sangat bergantung data.