Pengumuman Terbaru Hyperliquid: Mengapa Ini Bisa Menjadi Pengubah Permainan Bagi Investor HYPE

Hyperliquid (HYPE), salah satu bursa terdesentralisasi terbesar (DEXs) di industri, telah mengumumkan peluncuran pre-alpha dari sistem margin portofolio di testnet-nya, menandai kemajuan signifikan bagi trader dengan menyatukan perdagangan spot dan perpetual (perps) untuk meningkatkan efisiensi modal.

Sistem ini mendukung berbagai strategi perdagangan, seperti carry trades, di mana saldo spot dapat dijaminkan sebagai jaminan untuk short perps. Selain itu, aset yang tidak digunakan akan secara otomatis menghasilkan hasil, menciptakan lingkungan perdagangan yang lebih dinamis.

Pembaruan Baru Hyperliquid

Dalam peluncuran awal ini, pengguna hanya dapat meminjam stablecoin USDC dari Circle, dengan token asli bursa HYPE ditunjuk sebagai satu-satunya aset jaminan. Namun, Hyperliquid berencana memperkenalkan USDH dari Native Market dan Bitcoin (BTC) sebelum beralih ke versi alpha.

Kerangka margin portofolio dirancang agar berlaku di semua bursa terdesentralisasi HIP-3 dan diharapkan akan diperluas ke kelas aset masa depan di bawah naungan HyperCore.

Pembaruan mendatang akan menyediakan akses kontrak pintar melalui CoreWriter, memungkinkan pengembang membuat strategi on-chain menggunakan pembungkus berbasis ERC-20, yang akan memperluas fungsi platform lebih jauh.

Ahli pasar Austin King baru-baru ini mengungkapkan pentingnya peluncuran ini dalam sebuah posting di X (dulu Twitter), menyoroti signifikansi historis dari margin portofolio, mencerminkan pengenalan di keuangan tradisional (TradFi) yang menambahkan jumlah mengesankan sebesar $7,2 triliun ke pasar derivatif dalam beberapa tahun.

Peran Esensial Margin Portofolio

Ahli tersebut mengingatkan bahwa pemerintah memperkenalkan persyaratan margin pada tahun 1934 sebagai respons terhadap leverage berlebihan selama crash 1929.

Meskipun niatnya baik, regulasi ini menyederhanakan sifat kompleks dari likuiditas dan sering memperburuk volatilitas di pasar. Ketidakmampuan menjalankan strategi delta-netral secara efisien berarti margin yang signifikan diperlukan untuk setiap posisi, yang menjadi tantangan bagi trader.

Pengenalan margin portofolio oleh Chicago Mercantile Exchange (CME) pada tahun 1988 mengubah lanskap ini dengan mengurangi persyaratan margin melalui analisis risiko keseluruhan dari posisi gabungan.

Namun, baru pada tahun 2006, pelanggan ritel mendapatkan akses ke manfaat ini, karena secara historis terbatas pada broker-dealer dan market maker.

Jadi, apa arti semua ini bagi Hyperliquid? Menurut tesis King, pengenalan margin portofolio diperkirakan akan secara signifikan meningkatkan pertumbuhan likuiditas di platform.

Open Interest dan volume perdagangan yang meningkat dapat diharapkan untuk setiap dolar margin dalam sistem. Secara efektif, ini akan menciptakan pengganda likuiditas yang besar untuk setiap dolar baru yang masuk ke Hyperliquid. Selain itu, margin portofolio berfungsi sebagai alat penting bagi penyedia likuiditas skala besar di sektor keuangan tradisional.

Ahli tersebut menegaskan bahwa tanpa kemampuan ini, akan sangat menantang secara ekonomi bagi pemain besar di TradFi untuk berpartisipasi dalam menyediakan likuiditas di Hyperliquid, karena pengembalian per dolar margin akan jauh lebih rendah dibandingkan bursa tradisional yang menawarkan margin portofolio. King menyimpulkan sebagai berikut:

Masih ada pekerjaan yang harus dilakukan, tetapi dengan peluncuran ini salah satu masalah terbesar yang sering saya dengar akan tidak lagi menjadi penghalang.

Pada saat penulisan, HYPE diperdagangkan di angka $28,83, mengalami kerugian signifikan sebesar 18% dan 25% dalam kerangka waktu dua belas dan tiga puluh hari, masing-masing. Namun, ini adalah salah satu dari sedikit token yang tetap berada di zona hijau secara tahunan, dengan kenaikan sebesar 60% yang tercatat selama periode ini.

Gambar unggulan dari DALL-E, grafik dari TradingView.com