Powell hanya tersisa sekitar 6 bulan masa jabatannya, sekarang masalahnya bukan lagi mengganti atau tidaknya orang, tetapi siapa yang akan menggantikan dan kapan akan menentukan harga. Menteri Keuangan Bissent tidak mau mengambil alih, pasar saat ini secara default menganggap solusi terbaik adalah Haskett. Mengapa dia? Pertama, dia secara terbuka mendukung mata uang kripto, yang jelas memiliki keunggulan dalam lingkungan politik saat ini; kedua, dia secara tegas mendukung “data ekonomi saat ini mendukung penurunan suku bunga lebih lanjut”; ketiga, sangat sejalan dengan ide ekonomi Trump. Begitu Haskett masuk jalur penggantian, penetapan harga Federal Reserve yang “cenderung hawkish namun netral” akan digantikan oleh “ekspektasi pelonggaran kebijakan yang diprioritaskan”. Saya yakin, kemungkinan penurunan suku bunga tahun depan di semester kedua sudah pasti secara struktural. Tapi perlu diingat, penurunan suku bunga ≠ pelonggaran tanpa batas. Pelonggaran yang benar-benar berdampak besar, sekitar Mei tahun depan akan selesai, penurunan suku bunga berikutnya lebih banyak sebagai “konfirmasi kebijakan” dan “dukungan sentimen”. Pada semester pertama, ekspektasi likuiditas menjadi faktor utama penetapan harga, dan pada semester kedua, siklus politik dan arah kebijakan mempengaruhi valuasi. Pasar selalu berspekulasi tentang ekspektasi, baru setelah terealisasi akan benar-benar didorong secara besar-besaran. Peluang dan risiko pasar kripto berdampingan, semua orang mengikuti perkembangan pasar dan membuat keputusan secara rasional!