Investasi Kripto yang Harus Diketahui: Menggunakan Rasio Sharpe untuk Menilai Hubungan Antara Risiko dan Imbal Hasil

做投資最怕一個問題：高回報到底是因為操作聰明，還是單純冒了大風險？Ini saatnya menggunakan rasio Sharpe untuk melihat dengan jelas.

Apa yang sebenarnya diukur oleh rasio Sharpe

Singkatnya, rasio Sharpe adalah alat untuk mengukur “berapa banyak imbal hasil yang bisa diperoleh per satuan risiko yang ditanggung.” Diciptakan oleh ekonom William F. Sharpe (yang juga meraih Nobel), ini membantu investor membedakan: apakah uang yang Anda hasilkan sepadan dengan risiko yang diambil.

Contoh sederhana, dua proyek investasi keduanya bisa memberi Anda 15% imbal hasil, tetapi satu hanya berfluktuasi 5%, sedangkan yang lain berfluktuasi 30%. Jelas yang pertama lebih menguntungkan. Rasio Sharpe mengkuantifikasi tingkat keuntungan ini dengan angka.

Bagaimana membaca rasio Sharpe

Semakin tinggi nilainya, semakin baik. Berikut standar umumnya:

1 ke atas: Lumayan. Menunjukkan tingkat risiko dan imbal hasil seimbang, tidak membuang-buang risiko.

2 ke atas: Cukup bagus. Imbal hasil yang disesuaikan risiko cukup mengesankan, biasanya menarik.

3 ke atas: Sangat luar biasa. Imbal hasil di bawah risiko yang sama sangat baik, peluang investasi ini jarang.

Di bawah 1: Perlu hati-hati. Risiko mungkin lebih besar dari imbal hasil, investasi seperti ini tidak layak.

Perbandingan angka nyata

Misalnya, investasi A dan B:

• Investasi A: Imbal hasil 10%, volatilitas 5%
• Investasi B: Imbal hasil 15%, volatilitas 10%
• Tingkat risiko bebas: 3%

Secara kasat mata, investasi B tampak lebih menguntungkan, tetapi setelah dihitung rasio Sharpe, investasi A malah lebih unggul karena mampu mencapai target imbal hasil dengan fluktuasi yang lebih kecil.

Aplikasi di dunia Kripto

Pasar Kripto sangat volatil, jadi menggunakan rasio Sharpe sangat relevan. Contohnya Bitcoin dan Ethereum:

• Bitcoin: Imbal hasil 20%, standar deviasi 30%
• Ethereum: Imbal hasil 30%, standar deviasi 50%
• Tingkat risiko bebas: 2%

Walaupun Ethereum menawarkan imbal hasil lebih tinggi 30%, volatilitasnya juga jauh lebih besar. Setelah dihitung, rasio Sharpe Bitcoin justru lebih baik karena risiko yang diambil lebih kecil. Ini penting bagi trader—kalau mau stabil, pilih Bitcoin; kalau mau potensi tinggi dengan risiko besar, Ethereum bisa dipertimbangkan.

Tiga penggunaan utama rasio Sharpe dalam investasi

Perbandingan antar aset: Investor bisa membandingkan berbagai Kripto, dana, atau portofolio secara horizontal. Meski imbal hasil sama, yang dengan rasio Sharpe lebih tinggi memiliki risiko lebih rendah dan lebih layak dipilih.

Optimasi alokasi risiko: Ingin mencapai imbal hasil maksimal sambil mengendalikan risiko? Rasio Sharpe membantu menemukan kombinasi investasi paling efisien.

Menilai periode volatilitas pasar: Saat pasar sedang bearish atau bullish, rasio Sharpe membantu membedakan apakah imbal hasil tinggi berasal dari keputusan bijak atau sekadar keberuntungan. Sangat berguna saat kondisi pasar tidak stabil.

Batasan yang perlu diperhatikan

Rasio Sharpe tidak sempurna:

Mengaburkan fluktuasi naik dan turun: Menganggap semua volatilitas sebagai risiko, tanpa membedakan apakah harga naik atau turun. Ada juga rasio Sortino yang hanya menghitung risiko penurunan.

Hanya berdasarkan data historis: Rasio ini melihat masa lalu, dan menggunakannya untuk memperkirakan masa depan. Kondisi pasar bisa berubah, sehingga rasio masa lalu tidak selalu akurat.

Asumsi distribusi imbal hasil yang sempurna: Menganggap imbal hasil tersebar merata di sekitar rata-rata, padahal aset Kripto biasanya tidak mengikuti distribusi normal, yang bisa menurunkan akurasi rasio ini.

Bagaimana dana, hedge fund, dan bursa menggunakannya

Manajer dana dan ETF sering menggunakan rasio Sharpe sebagai alat promosi, dan trader bisa membandingkan performa risiko-imbalan berbagai dana. Hedge fund yang konsisten menjaga rasio Sharpe tinggi biasanya menunjukkan manajemen yang sangat baik.

Di bursa Kripto, investor bisa menggunakan rasio Sharpe untuk menilai efisiensi portofolio spot maupun derivatif. Jika sebuah Kripto memiliki rasio Sharpe yang menonjol, itu menunjukkan imbal hasilnya lebih kompetitif dibanding risiko yang diambil.

Pengingat terakhir

Rasio Sharpe adalah alat yang ampuh untuk menilai imbal hasil yang disesuaikan risiko, membantu trader membuat keputusan rasional. Tapi, seperti semua alat keuangan, jangan terlalu bergantung padanya dan kombinasikan dengan faktor lain. Baik saat memilih Kripto, obligasi, maupun dana, rasio Sharpe adalah referensi utama dalam membangun strategi investasi yang efisien. Dengan pemahaman pasar dan manajemen risiko yang baik, Anda bisa mencapai pertumbuhan yang stabil dan berkelanjutan.