SEC membuka konsultasi publik: Bagaimana mengoptimalkan kerangka pengawasan platform perdagangan aset kripto?

【链文】Amerika Securities and Exchange Commission (SEC) pejabat Hester Peirce baru-baru ini mengeluarkan pernyataan, bersama Departemen Perdagangan dan Pasar meluncurkan panduan FAQ, secara luas mengumpulkan masukan dari berbagai pihak pasar tentang bagaimana mengatur perdagangan aset kripto di bursa saham nasional (NSE) dan sistem perdagangan alternatif (ATS). Fokus dari konsultasi ini tertuju pada dua isu utama: pertama, pengakuan sifat sekuritas dari aset kripto itu sendiri; kedua, bagaimana operasi penyelesaian dan kliring untuk perdagangan campuran (yaitu pasangan aset kripto yang dibeli dan dijual secara berpasangan).

Peirce menegaskan bahwa SEC telah siap untuk berkomunikasi secara mendalam dengan para pelaku pasar, bersama-sama mengeksplorasi cara memajukan perdagangan aset kripto yang sesuai regulasi di platform perdagangan yang diawasi. Ia berpendapat bahwa kebutuhan paling mendesak saat ini adalah mendapatkan standar struktur pasar yang lebih transparan dan konsisten. Standar ini harus memastikan perlindungan penuh bagi investor, menjaga ketertiban pasar, sekaligus memberi ruang bagi inovasi teknologi untuk berkembang, bukan membelenggu industri melalui regulasi yang berlebihan.

Perlu dicatat bahwa Peirce secara khusus mengajukan pertanyaan tajam: Apakah aturan yang ada saat ini, Regulation ATS (dibuat pada 1998) dan Regulation NMS, sudah usang ketika menghadapi hal-hal baru seperti aset kripto dan teknologi blockchain? Ini menyiratkan bahwa kerangka regulasi yang dirancang lebih dari 20 tahun lalu mungkin sudah tidak lagi sesuai dengan zaman.

Lalu, apa saja isi dari konsultasi ini? SEC mencantumkan serangkaian pertanyaan:

Tentang akses dan inovasi—Bagaimana cara menurunkan ambang masuk bagi platform perdagangan sekuritas aset kripto? Bagaimana mendorong platform untuk bereksperimen dengan mode perdagangan inovatif? Apakah biaya regulasi saat ini menyebabkan beban yang tidak proporsional terhadap perdagangan kripto?

Tentang aturan teknis—Perlukah dibuat formulir pengajuan baru untuk “cryptographic ATS” atau menyesuaikan persyaratan pengungkapan informasi yang ada? Data yang diserahkan oleh cryptographic ATS, apakah tetap bersifat tidak terbuka, atau perlu diaudit oleh SEC atau dipublikasikan ke pasar?

Tentang persyaratan pelaporan—Mengingat blockchain sendiri memiliki karakter transparan dan dapat dilacak, apakah masih relevan untuk mempertahankan persyaratan pelaporan tradisional seperti Form ATS-R secara triwulanan?

Tentang internasionalisasi—Ketika pasangan perdagangan melibatkan aset non-dolar, bagaimana mengatur jalur kepatuhan untuk konversi ke dolar?

Tentang risiko dan privasi—Bagaimana menyeimbangkan antara kerahasiaan informasi transaksi, pengendalian risiko sistem (Rule 15c3-5), dan kepatuhan sistem (Reg SCI) dalam bidang kripto? Ketika pengembang individu menggunakan alat otomatisasi atau metode desentralisasi untuk melakukan perdagangan, bagaimana regulator dapat melakukan pengawasan tanpa menghambat mereka?

Peirce menegaskan bahwa formulir konsultasi ini bukan sekadar menyelesaikan prosedur, tetapi juga menjadi acuan kebijakan nyata bagi “kelompok kerja kripto” yang sedang beroperasi di internal SEC. Dengan kata lain, otoritas pengawas sedang mendengarkan suara pasar secara serius, berharap melalui proses ini dapat secara sistematis memperbaiki kerangka regulasi secara keseluruhan untuk bursa saham nasional dan sistem perdagangan alternatif. Sikap ini setidaknya menunjukkan bahwa regulator AS sedang berusaha mencari keseimbangan antara melindungi investor dan mendorong inovasi.