Prediksi Pasar 5 Tahun: Tiga Raksasa Mana yang Bisa Mengalahkan Tesla?

Disruptor AI yang Diam-Diam Mengubah Valuasi Pasar

Ketika Anda melihat Palantir Technologies (NASDAQ: PLTR), hal pertama yang mencolok adalah valuasinya — 173x laba yang diproyeksikan tahun depan. Di atas kertas, ini terdengar “terlalu mahal.” Tapi selami lebih dalam dan ceritanya berubah total.

Perusahaan ini telah meningkatkan pendapatan trailing 12 bulan dari kurang dari $1 miliar pada tahun 2020 menjadi hampir $3,9 miliar hari ini. Kuartal terakhir saja? Pertumbuhan pendapatan tahun-ke-tahun sebesar 63% disertai dengan laba operasional yang lebih dari tiga kali lipat. Yang membuat ini semakin menarik adalah struktur biaya Palantir — sebagian besar pengeluaran tetap yang tidak sebanding secara proporsional dengan peningkatan pendapatan.

Inilah mengapa ini penting untuk prediksi pasar: perangkat lunak kecerdasan buatan mahal untuk dibangun sekali, tetapi sangat murah untuk diduplikasi. Pasar yang dapat dijangkau juga besar — hanya sekitar 10% perusahaan AS saat ini menggunakan alat pengambilan keputusan AI. Straits Research memproyeksikan pasar global ini akan berkembang sebesar 20% setiap tahun hingga 2033. Dengan kapitalisasi pasar $400 miliar hari ini, Palantir masih memiliki jalur yang sangat panjang untuk mencapai dan berpotensi melebihi valuasi Tesla saat ini sebesar $1,4 triliun.

Powerhouse Ritel yang Tidak Glamour Tapi Tidak Dilirik

Walmart (NYSE: WMT) mungkin terlihat seperti kandidat aneh untuk mengalahkan Tesla. Dengan kapitalisasi pasar lebih dari $800 miliar, ini masih tertinggal jauh. Tapi pertimbangkan kualitas eksekusi yang sering diabaikan oleh sebagian besar investor.

Ini bukan pertumbuhan yang mencolok — ini adalah profitabilitas yang gigih dan dapat diprediksi. Perusahaan ini telah mengurangi jumlah sahamnya dari lebih dari 13 miliar pada tahun 2000 menjadi di bawah 8 miliar hari ini, meningkatkan laba per saham dari $0,40 menjadi lebih dari $2,60. Itu adalah kenaikan harga saham sebesar 345% sejak 1999, atau hampir 600% jika dividen reinvestasi dihitung.

Transformasi yang sedang berlangsung hari ini adalah faktor utama. Walmart sedang berkembang dari sekadar pengecer menjadi platform gaya hidup dan teknologi. Jaringan iklannya (melalui Walmart.com dan ekosistem TV pintar Vizio), penawaran label pribadi premium, dan layanan langganan Walmart+ (yang diperkirakan Morgan Stanley memiliki lebih dari 20 juta pelanggan) menciptakan aliran pendapatan baru yang tidak bisa ditandingi oleh pengecer tradisional. Proses ini berjalan lambat tapi pasti, bertambah tahun demi tahun tanpa perlu terobosan revolusioner.

Kisah Suksesi Buffett yang Sangat Underestimated

Berkshire Hathaway (NYSE: BRK.A, BRK.B) sahamnya mengalami tekanan sejak Warren Buffett mengumumkan pensiun, tetapi reaksi pasar menunjukkan kesalahpahaman mendasar.

Benteng utama bukan hanya Buffett — melainkan struktur Berkshire. Sebagian perusahaan asuransi, sebagian perusahaan ekuitas swasta, sepenuhnya tidak terbatas oleh batasan entitas tradisional. Mekanisme “float” yang dipopulerkan Buffett adalah kuncinya: perusahaan mengumpulkan premi asuransi di muka tetapi membayar klaim nanti, menghasilkan miliaran dolar modal investasi dengan biaya yang hampir nol.

CEO baru Greg Abel sepenuhnya memahami arsitektur ini dan tidak akan mengganggu apa yang sudah berjalan. Lebih penting lagi, Berkshire saat ini memiliki $382 miliar dalam cadangan kas yang tidak mendesak untuk segera digunakan. Dalam lima tahun ke depan, modal ini hampir pasti akan diinvestasikan dalam aset berkualitas tinggi secara besar-besaran — sebuah katalis yang belum dihargai pasar.

Dengan nilai pasar sekitar $1,1 triliun, Berkshire masih perlu sekitar 25% untuk menyamai kapitalisasi pasar Tesla saat ini. Dengan penempatan modal yang tepat dan keunggulan operasional yang berkelanjutan, mencapai ambang batas itu dalam lima tahun bukanlah sesuatu yang optimis — melainkan sangat mungkin. Pasar akan menyadari hal ini seiring berkurangnya ketidakpastian suksesi.

Mengapa Prediksi Pasar Ini Sebenarnya Masuk Akal

Benang merah yang menghubungkan ketiga hal ini? Keunggulan operasional, pasar yang sangat besar untuk dijangkau, dan katalis yang saat ini dihargai rendah atau diabaikan pasar. Tesla mengubah industrinya, tetapi transformasi pasar yang sama kini sedang terjadi di platform AI, evolusi ritel, dan konglomerat keuangan.

Prediksi pasar lima tahun selalu berisiko, tetapi sejarah menunjukkan bahwa perusahaan yang tampak “membosankan” atau “terlalu mahal” dalam waktu nyata sering muncul sebagai pemenang terbesar di era ini. Ketiga perusahaan ini mungkin saja berikutnya.