Manajer dana enkripsi membahas diferensiasi strategi: Mengapa perusahaan yang sama memberikan prediksi Bitcoin yang berbeda?

【区块律动】 dalam pasar kripto memberikan prediksi yang sama dari perusahaan dana yang sama dapat memberikan pandangan yang sangat berbeda, apa yang sebenarnya terjadi?

Kepala strategi enkripsi Fundstrat baru-baru ini memberikan penjelasan: perusahaan kami bukanlah satu kesatuan yang kaku, melainkan memiliki beberapa analis yang masing-masing melakukan penelitian secara independen, menargetkan berbagai jenis investor. Ada yang ahli dalam perdagangan koin, ada yang melakukan alokasi yang lebih stabil, dan garis waktu juga berbeda, jadi pandangan tentu akan berbeda.

Secara sederhana, ini adalah: lembaga keuangan besar dan para investor yang mengalokasikan 1%-5% dari aset mereka ke Bitcoin dan Ethereum, mereka membutuhkan disiplin jangka panjang dan pandangan yang luas — ini untuk mendapatkan imbal hasil yang lebih tinggi dalam dimensi beberapa tahun. Sebaliknya, bagi portofolio yang memiliki proporsi aset kripto mencapai 20% atau bahkan lebih tinggi, strategi harus lebih agresif. Klien jenis ini perlu melakukan rebalancing aktif untuk mengalahkan indeks di berbagai siklus pasar.

Seberapa besar risiko pasar sebenarnya? Dari sudut pandang analis ini, ada beberapa potensi masalah: penghentian pemerintah, gesekan perdagangan, ketidakpastian investasi perangkat keras AI, ditambah dengan perubahan kepemimpinan di Federal Reserve. Selain itu, spread obligasi berimbal hasil tinggi semakin menyempit, volatilitas lintas aset berada di level terendah dalam sejarah, dan aliran dana juga mulai menunjukkan perbedaan. Valuasi Bitcoin saat ini telah mencapai “zona tanpa manusia”, tanpa banyak referensi sejarah.

Dalam jangka panjang, begitu perusahaan broker besar tradisional bergabung untuk mendorong ETF, permintaan akan membaik. Namun, tekanan jangka pendek memang cukup besar—pemegang koin awal mungkin akan merealisasikan keuntungan, penambang membutuhkan arus kas, saham besar mungkin akan dikeluarkan, dan penebusan dana.

Lalu bagaimana cara melakukannya? Ekspektasi dasar analis ini adalah: ada kemungkinan rebound di awal tahun, dan penyesuaian kembali di paruh pertama tahun akan memberikan titik penempatan yang lebih murah. Jika prediksi meleset, dia lebih memilih untuk menunggu sinyal konfirmasi pasar. Secara keseluruhan, Bitcoin dan Ethereum diharapkan mencapai titik tertinggi baru sebelum akhir tahun, keluar dari siklus pasar bearish yang relatif singkat dan kecil, sehingga mengubah siklus pasar empat tahun yang tradisional.

Perlu dicatat bahwa dua analis dari dana yang sama memberikan target harga yang sangat berbeda: satu percaya bahwa Bitcoin mungkin mencapai puncak baru, sementara yang lain memprediksi bahwa Bitcoin mungkin akan kembali ke 60.000-65.000 dolar AS pada paruh pertama 2026, dan Ethereum turun menjadi 1.800-2.000 dolar AS. Perbedaan ini secara esensial mencerminkan analisis rasional di bawah strategi investasi dan kerangka waktu yang berbeda, bukan kontradiksi.