Perak Melonjak Menuju $100 pada 2026: Apa yang Mendorong Momentum Logam Ini?

Cerita harga perak telah berubah total. Setelah menghabiskan sebagian besar dekade lalu di bawah $30 per ons, perak melesat melewati $64 pada bulan Desember 2025—sebuah rekor 40 tahun yang membuat banyak pengamat pasar berusaha mengejar ketertinggalan. Tetapi inilah masalahnya: ini bukan hanya tentang price action atau semangat spekulatif. Banyak kekuatan struktural yang bersatu untuk menjaga logam putih tetap tinggi, dan para ahli tidak bertaruh pada pendinginan dalam waktu dekat.

Kelangkaan Fisik yang Nyata adalah Realitas Baru

Masuklah ke dealer logam mulia mana pun dan Anda akan melihat buktinya. Persediaan perak menghilang. Bursa global tidak dapat menjaga rak tetap terisi, dan itu bukan karena rantai pasokan yang putus—tetapi karena permintaan benar-benar melebihi apa yang dapat diproduksi oleh penambang.

Angka-angka menceritakan kisahnya. Perak diproyeksikan mengalami defisit 30,5 juta ons pada tahun 2026, menandai tahun kelima berturut-turut kekurangan pasokan. Itu yang kelima. Bukan siklus sekali saja, tetapi pola struktural. Menurut analisis Metal Focus, produksi tambang tidak cukup sejalan dengan konsumsi selama setengah dekade.

Pelakunya? Sekitar 75% perak dihasilkan sebagai produk sampingan ketika penambang mengekstrak emas, tembaga, timbal, dan seng. Ketika perak mewakili sebagian kecil dari pendapatan, produsen tidak memiliki insentif untuk meningkatkan produksi. Faktanya, harga perak yang lebih tinggi bisa mengurangi pasokan—penambang dapat beralih ke pengolahan bijih berkualitas lebih rendah dengan kandungan perak yang lebih sedikit jika secara ekonomi masuk akal untuk logam utama mereka.

Di samping itu, jalur eksplorasi-ke-produksi memakan waktu 10-15 tahun. Siapa pun yang mengandalkan respons pasokan pada tahun 2026? Jangan berharap terlalu tinggi.

Hasil: persediaan di Shanghai Futures Exchange mencapai level terendah 2015 pada bulan November. Pasar futures London dan New York juga mengalami ketat. Kenaikan tarif sewa dan biaya pinjaman meningkat pesat, menandakan kelangkaan yang nyata alih-alih spekulasi di atas kertas.

Permintaan Industri Baru Saja Dimulai

Cleantech sedang mengonsumsi perak seperti tidak pernah sebelumnya. Panel surya, kendaraan listrik, pusat data, infrastruktur kecerdasan buatan—ini bukan aplikasi niche lagi. Mereka sedang membentuk kembali ekonomi energi global, dan perak sangat penting bagi semuanya.

Pemerintah AS mengesahkan ini dengan menambahkan perak ke daftar mineral kritisnya pada tahun 2025. Ini resmi: logam ini kini memiliki kepentingan strategis.

Pertimbangkan pusat data saja. Sekitar 80% dari mereka berada di AS, dan permintaan listrik mereka diperkirakan akan meningkat 22% selama dekade berikutnya. Tambahkan kebutuhan daya khusus AI—diproyeksikan tumbuh 31% selama sepuluh tahun—dan Anda akan melihat konsumsi energi yang mencengangkan. Apa yang menggerakkan operasi ini? Operator pusat data memilih tenaga surya lima kali lebih sering daripada nuklir dalam setahun terakhir.

Permintaan industri bukanlah kebisingan latar belakang yang siklis. Ini adalah angin belakang struktural yang kemungkinan akan bertahan hingga 2026 dan seterusnya.

Permintaan Safe-Haven: Efek Flywheel

Di sinilah gambaran permintaan menjadi menarik. Ya, pengguna industri membutuhkan perak. Tetapi investor institusi dan ritel juga menimbunnya.

Aliran ETF perak mencapai sekitar 130 juta ons pada tahun 2025, mendorong total kepemilikan menjadi sekitar 844 juta ons—lonjakan 18% tahun ke tahun. Itu adalah uang institusional yang mengalir masuk, bukan pesanan ritel kecil.

Mengapa? Karena perak adalah emas yang terjangkau. Dengan harga emas kini lebih dari $4.300 per ons, para investor yang mencari paparan logam mulia beralih ke saudaranya yang lebih murah. Ditambah dengan kekhawatiran tentang independensi Federal Reserve, pembicaraan tentang potensi perubahan kepemimpinan, dan kemungkinan kebijakan suku bunga rendah yang terus berlanjut di bawah administrasi baru, Anda memiliki resep sempurna untuk pembelian sebagai tempat aman.

India—pengkonsumsi perak terbesar di dunia—memimpin perubahan ini. Pembeli perhiasan tradisional beralih dari emas ke perak seiring dengan perbedaan harga. Permintaan batangan perak dan ETF meningkat pesat. Negara ini mengimpor 80% dari konsumsi peraknya, sehingga selera ini menguras inventaris dari pusat-pusat global seperti London.

Kekurangan mint pada batangan dan koin perak adalah tanda nyata dari tekanan ini. Kelangkaan fisik melahirkan tarif sewa yang lebih tinggi, yang menumbuhkan lebih banyak urgensi untuk memiliki logam nyata daripada kontrak kertas.

Ke mana Perak Menuju di 2026?

Perkiraan bervariasi, tetapi batas bawah jelas telah bergeser. Analis sekarang melihat $50 per ons sebagai harga minimum yang harus dipertahankan, dengan potensi kenaikan yang signifikan.

Estimasi konservatif berada di kisaran $70 untuk 2026. Citigroup mendukung pandangan ini, memprediksi perak akan terus mengungguli emas dan mencapai $70 jika fundamental industri tetap terjaga. Suara-suara yang lebih optimis melihat $100 pada akhir tahun—beberapa menyebutkan nafsu investasi ritel sebagai “juggernaut” yang sebenarnya, bukan hanya permintaan industri.

Apa yang bisa mengganggu ini? Perlambatan ekonomi yang tajam, koreksi likuiditas mendadak, atau hilangnya kepercayaan pada kontrak kertas dapat memicu penarikan cepat. Volatilitas perak terkenal dengan alasan tertentu. Julukan “logam iblis” ada untuk suatu tujuan.

Tetapi kecuali ada guncangan besar, pengaturannya mendukung harga yang lebih tinggi. Kekurangan pasokan yang terjebak, meningkatnya penggunaan industri, pembelian ETF yang besar, dan ketidakpastian geopolitik semuanya mengarah ke arah yang sama. Apakah logam tersebut mencapai $70, $100, atau berada di suatu tempat di antara keduanya masih tidak pasti—tetapi kasus struktural untuk kenaikan terlihat solid menjelang 2026.