Langkah Kekuatan Bill Ackman 2025: Di Mana $4B+ Sebenarnya Akan Pergi di 2026

Bill Ackman membuat beberapa panggilan berani tahun ini melalui Pershing Square, dan itu patut untuk diperhatikan. Berikut adalah apa yang dipertaruhkan terbesar 2025-nya memberi tahu kita tentang di mana investor elit melihat peluang menjelang 2026.

The $2B Permainan Mobilitas: Keunggulan Tersembunyi Uber

Ackman menginvestasikan sekitar $2 miliar ke Uber Technologies pada bulan Februari—30,3 juta saham—bertaruh bahwa pasar sedang tidur pada posisi jangka panjangnya. Teorinya? Kendaraan otonom membutuhkan saluran distribusi, dan Uber memiliki agregator permintaan terbaik dalam mobilitas.

Bagian yang menarik adalah: dia tidak hanya membeli berdasarkan sentimen. Angka Q3 Uber menunjukkan pertumbuhan 17% dalam pengguna aktif bulanan dengan 22% lebih banyak perjalanan yang dipesan. Itu adalah kemajuan nyata, bukan hanya omong kosong.

Keyakinan itu sangat dalam. Ackman mengharapkan pertumbuhan laba per saham tahunan sebesar 30% dan masih melihat ruang pada 25x laba mendatang. Uber tetap menjadi taruhan ekuitas yang paling besar untuk Pershing Square—itulah seberapa yakin dia. Sahamnya sudah naik 50% tahun ini, tetapi jika teorinya terbukti benar ( dan Waymo terus memberinya kesepakatan ), ini bisa berlanjut lebih lama.

Taruhan Perubahan: Nike Melalui Opsi

Ini yang lebih rumit. Ackman mengumpulkan lebih dari 18 juta saham Nike pada tahun 2024, lalu menjadi kreatif pada tahun 2025. Dia beralih ke opsi panggilan yang dalam uang, pada dasarnya bertaruh bahwa dia akan mendapatkan pengembalian 2x jika pemulihan berhasil.

Nike turun 13% tahun ini. Itu menyakitkan. Namun, strategi “Menang Sekarang” CEO Elliott Hill secara diam-diam menunjukkan hasil—penjualan grosir meningkat, margin berkembang seiring dengan pengurangan inventaris clearance. Angin sakal tarif ($1B setiap tahun) memang nyata, tetapi tidak mematikan.

Jam terus berdetak untuk opsi-opsi tersebut, dan tidak ada tanggal kedaluwarsa untuk pertanyaan nilai yang mendasarinya: dapatkah ekuitas merek legendaris Nike diterjemahkan menjadi perluasan margin di lingkungan dengan biaya lebih tinggi? Ackman masih memegang, yang menunjukkan bahwa dia berpikir jawabannya adalah ya sebelum opsi-opsinya kedaluwarsa.

Taruhan Infrastruktur AI: Peluang 20% Amazon

Pembelian Amazon sebesar $1 miliar pada bulan April terasa oportunistik (penjualan panik tarif Trump), tetapi logikanya menarik. Ackman melihat dua waralaba terbaik di kelasnya: AWS cloud dan logistik ritel.

Kisah cloud jelas bagi siapa saja yang mengikuti AI—AWS tumbuh 20% di Q3 dengan pengeluaran modal yang belum pernah terjadi sebelumnya, dan adopsi cloud perusahaan masih hanya 20% dari total komputasi. Rasio itu akan terbalik. Kekangan pasokan (tidak bisa membangun pusat data dengan cukup cepat) sebenarnya positif untuk jangka panjang.

Kurang jelas? Logistik ritel. Perombakan pemenuhan regional Amazon mengurangi biaya pengiriman sambil mempercepat pengiriman satu hari. Itu adalah leverage operasional secara real time. Perusahaan ini berfungsi dengan baik sambil diperdagangkan pada 25-29x pendapatan di masa depan—wajar untuk profil pertumbuhan itu.

Pertanyaan Sebenarnya untuk 2026

Ackman menunjukkan bahwa dia percaya pasar AS masih memiliki inefisiensi dalam skala besar. Apakah itu transformasi mobilitas (Uber), ekspansi margin yang didorong merek (Nike), atau konsolidasi infrastruktur yang didorong AI (Amazon), dia memusatkan modal pada nama-nama di mana keunggulan kompetitif belum sepenuhnya dihargai.

Apa yang layak ditonton: apakah posisi ini membuahkan hasil karena dia benar tentang tesis tersebut, atau karena pasar yang lebih luas akhirnya mengejar apa yang sudah dia lihat?