Bagaimana Hasil Q3 Mengesankan Nvidia Memicu Optimisme yang dengan Cepat Hancur

Persiapan: Cahaya Setelah Rabu Memudar Dengan Cepat

Investor yang memegang Nvidia (NASDAQ: NVDA) dan saham AI lainnya pergi tidur pada Rabu malam dengan harapan tinggi. Rilis pendapatan kuartal ketiga yang fenomenal dari pembuat chip setelah penutupan pasar tampaknya menjadi lampu hijau untuk hari Kamis. Dalam perdagangan setelah jam, saham melonjak sekitar 5,1%, menandakan kepercayaan investor bahwa momentum akan berlanjut ke sesi perdagangan berikutnya.

Tapi Kamis menceritakan kisah yang sangat berbeda.

Pagi Terlihat Menjanjikan

Hari dimulai persis seperti yang diharapkan oleh para optimis. Ketika perdagangan reguler dibuka pada pukul 9:30 pagi ET, Nvidia (NASDAQ: NVDA) naik 5,1% pada bel. Pasar yang lebih luas juga merasakan gelombang itu—S&P 500 naik 1,4% dan Nasdaq Composite melonjak 2,2%. Segala sesuatu menunjuk pada hari perayaan bagi saham pertumbuhan dan investasi AI.

Pada tengah pagi, itu terlihat seperti terkunci.

Pembalikan Sore: Hijau Menjadi Merah

Kemudian sesuatu berubah. Lautan hijau yang mendominasi sesi pagi menguap saat para pedagang menilai kembali posisi mereka. Pada penutupan sore pukul 4:30, gambaran telah terbalik sepenuhnya.

Saham Nvidia turun 3,2% dari penutupan Rabu—penurunan yang menghancurkan sebesar 7,8% dari harga pembukaan Kamis. S&P 500 menurun 1,6% dan Nasdaq Composite turun 2,2% pada hari itu. Rally yang didorong oleh pendapatan telah berubah menjadi aksi jual.

Mengapa Perubahan Drastis?

Dua faktor utama mendorong pembalikan ini:

Faktor Satu: Ketidakpastian Pemotongan Suku Bunga Federal Reserve

Pemicu yang paling signifikan adalah kekhawatiran yang diperbarui bahwa Federal Reserve akan menunda pemotongan suku bunga pada bulan Desember. Kecemasan ini semakin jelas ketika laporan pekerjaan bulan September yang tertunda dirilis pada Kamis pagi, menggambarkan gambaran campuran tentang kekuatan pasar tenaga kerja AS. Investor menafsirkan angka-angka pekerjaan ini sebagai berpotensi memaksa Fed untuk mempertahankan suku bunga yang lebih tinggi lebih lama dari yang diperkirakan sebelumnya, yang berdampak negatif bagi saham pertumbuhan dan nama-nama AI.

Faktor Dua: Kekhawatiran Terhadap Gelembung yang Persisten

Meskipun hasil kuartalan Nvidia yang mengesankan, kekhawatiran tentang gelembung AI tidak pernah sepenuhnya menghilang. Pengungkapan terbaru bahwa manajer hedge fund Michael Burry telah mengambil posisi bearish pada saham AI termasuk Nvidia dan Palantir di Q3 terus menghantui para investor. Sementara pendapatan kuat Nvidia membantu meredakan kekhawatiran ini, itu tidak cukup untuk menghilangkannya sepenuhnya.

Suasana pasar beralih dari “ini membuktikan bahwa AI itu nyata” kembali ke “tapi apakah sudah terlalu mahal?”

Memahami Dampak Pasar Nvidia

Perlu dicatat mengapa pergerakan Nvidia sangat berarti di luar saham itu sendiri. Sebagai perusahaan AI terbesar berdasarkan kapitalisasi pasar dan pemasok dominan unit pemrosesan grafis (GPUs) untuk pusat data, Nvidia (NASDAQ: NVDA) berfungsi sebagai penanda bagi seluruh sektor kecerdasan buatan. Pentingnya yang sangat besar berasal dari kendalinya atas infrastruktur yang memungkinkan pengembangan AI.

Selain itu, Nvidia adalah perusahaan paling bernilai di S&P 500, menjadikannya indikator kesehatan pasar saham AS yang lebih luas. Ketika pemimpin AI ini tersandung—atau ketika sentimen investor seputarnya berubah—gelombang menyebar di berbagai kelas aset.

Pelajaran

Pembalikan dramatis pada hari Kamis menunjukkan betapa cepatnya narasi pasar dapat berubah, bahkan setelah data yang tampaknya konfirmatif. Laporan pendapatan yang terlihat sangat baik pada hari Rabu tiba-tiba tampak tidak memadai pada Kamis sore setelah kekhawatiran makro (suku bunga) dan keraguan struktural (ketakutan gelembung) muncul kembali.